相關(guān)媒體統計稱(chēng)，按11月底收盤(pán)價(jià)，2013年總計解禁市值達19763．25億元。對于這個(gè) “天文數字”，投資者難免擔心A股會(huì )不會(huì )被壓垮，深陷“1”時(shí)代難以自拔。
　　其實(shí)，巨額解禁引發(fā)擔心，在近幾個(gè)月不是第一次出現。這成為當前投資者的一塊心病。如果說(shuō)800多家公司的IPO排隊猶如 “堰塞湖”，那么，數量驚人的限售股待流通是另一個(gè)“堰塞湖”。令投資者擔心的是，IPO“堰塞湖”下泄的防范，可以由管理層采取一些干預手段，放緩或暫停一段時(shí)期的新股發(fā)行。在眼下的低迷行情中，新股IPO已經(jīng)好幾周沒(méi)有露面。相比之下，解禁股流通按計劃操作，目前來(lái)看沒(méi)有延緩的舉措。證監會(huì )相關(guān)負責人曾表示，“合規加信息披露的要求都具備了，就可以減持。 ”
　　據西南證券的統計，12月合計限售股解禁市值約為1809億元，比11月份增加約63％，是2011年9月以來(lái)的最高解禁市值。另?yè)�統計，按11月底收盤(pán)價(jià)，2013年一至四季度的解禁市值分別為3523．01億元、3268．56億元、10091．58億元、2880．10億元。面對來(lái)勢洶洶的解禁潮，投資者難免犯暈。上證指數失守2000點(diǎn)大關(guān)，跌進(jìn)“1”時(shí)代后沒(méi)能迅速出現重攀2000點(diǎn)的反彈行情，與解禁潮重壓有很大關(guān)系。
　　當然，對于龐大的解禁市值有另一種解釋。 9月下旬，證監會(huì )負責人針對創(chuàng )業(yè)板首批36家公司解禁洪峰回應稱(chēng)，485億元的解禁是理論上的概念，不可能有這么多安排，應該正確看待減持。減持有嚴格的程序，特別是大股東在程序上需要監管部門(mén)先預批的，而且按照規定到期后只能減持四分之一。
　　同樣的解釋?zhuān)?809億元的12月份解禁及19763．25億元的明年解禁，都是一個(gè)理論上的概念，市場(chǎng)實(shí)際買(mǎi)單的套現量沒(méi)有如此之大。例如，本月解禁市值最大的中國重工解禁近300億元，但解禁的是中國船舶重工集團持有的69．31億股和全國社�；�金理事會(huì )轉持三戶(hù)持有的3．1億股。顯然，近300億元中國重工解禁屬“虛張聲勢”。再說(shuō)創(chuàng )業(yè)板，大非按捺不住兌現財富的沖動(dòng)，但不可能悉數拋出，不會(huì )集體放棄公司控股權。
　　可問(wèn)題在于，投資者明知實(shí)際套現的解禁股只是解禁總市值中的小部分，還是顯得憂(yōu)心忡忡，難以忍受解禁“堰塞湖”高懸的重壓。數據顯示，在剛剛過(guò)去的11月份，創(chuàng )業(yè)板的關(guān)鍵持股人（股東、董監高和持股比例在5％以上的股東）減持參考總市值達10．42億元�？此撇欢嗟年P(guān)鍵持股人減持量，卻加劇了創(chuàng )業(yè)板的跌幅。 11月份，創(chuàng )業(yè)板指累計下跌12．27％，遠大于上證指數4．29％的跌幅。
　　可見(jiàn)，解禁預期與套現壓力對股市的負面沖擊不容低估，不因為“理論上的概念”而忽略不計。一方面，當前存量資金十分有限，滬深兩市每天僅700億左右的微弱成交，難以扛得住小非的 “偷襲”。 “僵尸股”的日漸增多，足以提醒套現即便不多的減持也可能是禍害。另一方面，解禁“天文數字”嚴重摧殘市場(chǎng)信心。小非在大跌后依然肆無(wú)忌憚地減持，與增持、回購等股價(jià)穩定措施的作用正好相反，容易影響其他投資者的持股信心，甚至傳染成恐慌性?huà)伿�。面對明擺著(zhù)的解禁壓力，以及一跌再跌的賠錢(qián)效應，場(chǎng)外資金選擇觀(guān)望而不愿輕易抄底。正因為此，管理層千呼萬(wàn)喚長(cháng)期資金入市，但市場(chǎng)資金面的改善幾乎看不到，大盤(pán)差不多因地量成交而變成“僵尸”。
　　該不該對解禁股簡(jiǎn)單放行？缺乏長(cháng)效機制來(lái)化解解禁壓力，不利于股市的平穩健康發(fā)展，也是畸形的股市財富分配。倘若解禁“天文數字”成為投資者長(cháng)期的心病，將帶來(lái)一個(gè)多輸的結果。因而，有必要檢討現有制度，首先針對A股市場(chǎng)“重圈錢(qián)、輕回報”的頑癥，約束變臉或虧損公司的大小非肆意減持。