種種跡象顯示，盡管世界經(jīng)濟前景尚未撥云見(jiàn)日，但國際資本大鱷早已開(kāi)始新一輪布局，投資熱點(diǎn)指向新興市場(chǎng)尤其是A股。值得注意的是，與內資相對冷淡形成鮮明對比的是，境外資金對A股的投資需求強烈，對A股市場(chǎng)的絕對投資分量、相對投資比重都在持續提升。
　　華夏基金香港子公司華夏(香港)及南方基金香港合資子公司南方東英日前雙雙發(fā)布公告稱(chēng)，分別獲外匯局增批50億元人民幣RQFII額度�？捎糜谧踊�金華夏滬深300A股ETF及南方A50 ETF的RQFII總額度，分別增至人民幣130億元及150億元。
　　僅就這兩家機構本身而言，這是其RQFII額度不斷擴容、投資A股力度持續加大的“連續劇”。就在不久之前的11月初，外匯局剛剛向華夏基金香港子公司華夏(香港)、南方基金香港合資子公司南方東英及嘉實(shí)基金香港子公司嘉實(shí)國際增批了共90億元人民幣RQFII額度。
　　南方東英已是第5批獲得RQFII額度；華夏(香港)前后也已獲批了4次。易方達(香港)昨日也公告稱(chēng)，正在向外匯局申請增加額度。三家機構甚至一度暫時(shí)關(guān)閉其在一級市場(chǎng)的申購渠道。
　　這只是近期以來(lái)QFII、RQFII等境外資金蓄勢抄底A股的最新案例。數據不說(shuō)謊。最新數據顯示，近幾個(gè)月QFII所持A股比例持續提高，從8月份至今已增長(cháng)了8%。8、9兩個(gè)月，QFII賬戶(hù)對滬市股票的單月凈買(mǎi)入額甚至是今年前7個(gè)月凈買(mǎi)入總額的3倍多。
　　值得注意的是，在最近幾個(gè)交易日A股大幅反彈上漲之前，境內資金對A股的興趣頗為冷淡。不少分析師、投資人士紛紛發(fā)表看空看淡觀(guān)點(diǎn)，一些研究機構策略報告也頻頻唱空唱淡。從不說(shuō)謊的數據來(lái)看，境內機構投資者的持倉比例一路下降。
　　為什么這種“內冷外熱”的現象在A(yíng)股市場(chǎng)始終存在？筆者認為，或許引入“小鏡子病”這種心理病癥理論能在一定程度上解釋這個(gè)有違常理的現象。
　　“小鏡子病”是一種心理病癥現象。研究發(fā)現，一個(gè)美麗動(dòng)人的少女，如果經(jīng)常照小鏡子，就可能低估了自己的美貌，甚至會(huì )自我丑化乃至失去自信。道理很簡(jiǎn)單。小鏡子面積很小，離人又近，鏡面中的形象往往是放大了的局部某些情況。在這種情況下，比如眼睛不夠亮、臉上毛孔有點(diǎn)粗等微小的瑕疵自然就很明顯了。
　　這個(gè)美女的認識到底錯在哪里，失衡的心理如何調適？哲學(xué)告訴我們，觀(guān)察和認識事物過(guò)于微觀(guān)，則很難看清事物的本質(zhì)。對于這個(gè)美女的“小鏡子病”，心理醫生開(kāi)出的“藥方”很簡(jiǎn)單：扔掉小鏡子，換上一面大的穿衣鏡。
　　“小鏡子病”在經(jīng)濟社會(huì )生活中很常見(jiàn)。即使足夠客觀(guān)和冷靜，個(gè)人的認識能力有限，掌握的信息有限，注定他所持有的往往都是小鏡子，所映照出來(lái)的影像往往在本質(zhì)上失真。
　　毫無(wú)疑問(wèn)，中國經(jīng)濟和中國股市就是一個(gè)“美人”。中國經(jīng)濟加快科學(xué)發(fā)展，“美麗中國”并不遙遠；按照中國證監會(huì )主席郭樹(shù)清的論斷，中國資本市場(chǎng)發(fā)展迎來(lái)最好的歷史時(shí)期，中國股市在世界范圍內具有長(cháng)期投資價(jià)值。
　　不能否認，中國股市尚處于新興加轉軌的歷史階段，不完善、待改革的地方何止一兩處。但是，近距離觀(guān)察中國股市和中國經(jīng)濟的內資機構，手中所持“小鏡子”卻不自知，顯然要犯錯。如何改錯？以宏觀(guān)和整體思維加強研究能力，抓住中國股市和中國經(jīng)濟主要趨勢、主要矛盾，自然能對中國股市給出科學(xué)合理的估值標準，并作出明智前瞻的投資決策。