解決問(wèn)題比行情上漲更重要
2012-12-10   作者:皮海洲  來(lái)源:長(cháng)江商報
 
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  皮海洲

  上一個(gè)交易周,A股行情出現峰回路轉的走勢。上證指數在12月4日下探1949.46點(diǎn)后,分別于5日、7日拉出兩根中長(cháng)陽(yáng)的走勢,到7日收盤(pán),上證指數收于2061.79點(diǎn),較4日低點(diǎn)上漲了112.33點(diǎn)。
  A股的這種走勢給投資者以雪中送炭的感覺(jué)。今年來(lái)在市場(chǎng)上損失慘重的投資者(實(shí)際上近幾年來(lái)投資者在股市中的損失都很大)確實(shí)需要這種上漲行情來(lái)?yè)嵛渴軅男撵`。而這種上漲行情也讓一些市場(chǎng)人士倍感興奮,“大底部已經(jīng)構成”,“行情出現反轉”,業(yè)內人士期盼行情持續上漲之情溢于言表。
  作為A股投資者中的一員,本人同樣希望股市這種上漲的行情能夠持續。不過(guò),理性告訴投資者,行情上漲固然重要,但解決股市所面臨的實(shí)質(zhì)性問(wèn)題更是當務(wù)之急,它甚至比行情上漲更加重要。
  當然,投資者最應該關(guān)心的是行情的發(fā)展。但投資者同樣應該明白這樣一個(gè)事實(shí),那就是如果股市不能有效解決困擾股市健康發(fā)展所存在的問(wèn)題,股市的行情是很難持續發(fā)展的。為什么在過(guò)去的十年里,面對中國經(jīng)濟發(fā)展的“黃金十年”,A股卻是“零漲幅”,甚至“負漲幅”?為什么在中國經(jīng)濟發(fā)展速度名列世界經(jīng)濟前茅的情況下,A股市場(chǎng)卻“‘熊’霸天下”?原因就在于A(yíng)股市場(chǎng)所存在的問(wèn)題束縛住了股市行情上漲的手腳。比如,新股高價(jià)發(fā)行又高價(jià)上市,上市之后就是一路陰跌,行情走勢如滾滾長(cháng)江東逝水,這樣的股票如何能夠上漲?又如,不論行情是否低迷,大小非套現不斷,市場(chǎng)失血不止,股市又如何能夠上漲?再如新股上市后業(yè)績(jì)頻頻變臉,上市新股成了地雷陣,投資者的信心又從何而來(lái)?這些問(wèn)題得不到解決,股市行情的上漲顯然是不可持續的。
  不僅如此,如果困擾股市發(fā)展的實(shí)質(zhì)性問(wèn)題得不到解決,那么從整體上說(shuō),行情上漲帶給投資者的并不是收益的增加,而是投資者損失的加劇。正如上文提到的,行情的上漲難以持續,始點(diǎn)又將回到起點(diǎn)。而在行情上漲的過(guò)程中,IPO的進(jìn)程會(huì )提速,而且發(fā)行價(jià)格會(huì )走高;大小非的套現會(huì )加劇,而且套現價(jià)格會(huì )提高;還有再融資會(huì )接踵而至,而且再融資價(jià)格也會(huì )提高。而一旦上漲行情結束,投資者顯然要為此付出更大的代價(jià)。雖然一些投資者會(huì )在行情上漲時(shí)有所收獲,但一旦上漲行情結束轉而向下調整時(shí),投資者不僅會(huì )將行情上漲時(shí)的盈利吐出,而且本金也會(huì )進(jìn)一步受損?梢哉f(shuō),在不能有效解決困擾股市發(fā)展的實(shí)質(zhì)性問(wèn)題的情況下,行情上漲的真正受益者是上市公司(或發(fā)行人)以及套現的大小非,大多數投資者很難成為真正的受益者。
  也正因如此,盡管時(shí)下行情的上漲讓投資者感受到了久違的幸福,但理性的投資者更盼望著(zhù)管理層在解決股市問(wèn)題方面也能取得實(shí)質(zhì)性的突破。否則就算時(shí)下的股市行情能夠漲得更猛烈一些,但最終無(wú)非是多一次折騰而已。而一次次折騰的結果,傷害的始終都是投資者尤其是中小投資者的利益。因此,A股市場(chǎng)如果不能有效解決股市所存在的實(shí)質(zhì)性問(wèn)題,這種折騰不要也罷。畢竟目前行情的上漲,為大小非以更高價(jià)格減持創(chuàng )造了條件。而目前既是大小非解禁的高峰期,又是套現的高峰期。

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