一邊是股市行情低迷導致IPO節奏放緩，另一邊是企業(yè)上市熱情持續高漲，兩大因素共同作用的結果，導致了IPO“堰塞湖”這道A股奇觀(guān)。截至11月末，IPO待審企業(yè)共計809家。其中，上交所主板155家，深交所中小板338家，創(chuàng )業(yè)板316家。此外還有92家企業(yè)已過(guò)會(huì )等待發(fā)行。
根據今年以及近年的新股發(fā)行節奏，要消化IPO“堰塞湖”少則需要3年，多則需要5年。而在這3年或5年間，還有新的公司要排隊上市。因此，如何解決IPO“堰塞湖”成了一道難題，一些業(yè)內人士紛紛出謀劃策，但在筆者看來(lái)，大可不必為消化IPO“堰塞湖”絞盡腦汁，它的存在對于A(yíng)股市場(chǎng)及投資者來(lái)說(shuō)并非壞事，它甚至是A股市場(chǎng)的一道“保護堤”。
IPO“堰塞湖”的存在的確會(huì )給市場(chǎng)及投資者以壓力，但這種壓力其實(shí)是件好事，它可以讓投資者來(lái)冷靜地看待當前的A股市場(chǎng)，對市場(chǎng)有一個(gè)正確的認識。不論有無(wú)IPO“堰塞湖”的存在，為融資服務(wù)都是A股最主要的功能，A股時(shí)時(shí)刻刻都面臨著(zhù)IPO的壓力。有了高懸的IPO“堰塞湖”，可以更好地提醒投資者認識到其所處的市場(chǎng)環(huán)境，對市場(chǎng)行情的發(fā)展始終保持一份冷靜，尤其是在行情轉暖的情況下不會(huì )忘乎所以，頭腦發(fā)熱。
更重要的是，IPO“堰塞湖”客觀(guān)上對市場(chǎng)和投資者可以起到一種保護作用。對于A(yíng)股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，新股業(yè)績(jì)變臉目前已成一大公害，新股業(yè)績(jì)變臉的結果就是股價(jià)大幅下挫，投資者損失進(jìn)一步增加。而IPO“堰塞湖”的存在可以對待審企業(yè)起到一個(gè)“漂洗”的作用，讓一些業(yè)績(jì)包裝造假的公司現出原形。
目前，已經(jīng)有一些待審公司暴露出了業(yè)績(jì)變臉的問(wèn)題，證監會(huì )發(fā)行監管部人士近日便在本年度最后一次保薦代表人培訓班上明確表示：“現在已披露和在審企業(yè)業(yè)績(jì)下滑的較多，下滑20%算比較穩定了，下滑50%的不在少數”。對于這些業(yè)績(jì)下滑達到50%的公司，撤銷(xiāo)其上市材料應該是情理之中的選擇。實(shí)際上，如果讓這些待審企業(yè)在IPO“堰塞湖”里“漂洗”兩至三年時(shí)間，相信將會(huì )有更多公司暴露出更多的問(wèn)題。這對于提高新股上市質(zhì)量顯然是有益無(wú)害的，也是一種對投資者利益的有效保護。