對于歐洲來(lái)說(shuō)，剛剛過(guò)去的一周可謂負面消息接二連三。首先是穆迪下調了歐元區救助基金評級；緊接著(zhù)惠譽(yù)警告明年或將下調英國AAA評級；而標普則將重債國希臘評級降至選擇性違約，同時(shí)警告整個(gè)歐洲企業(yè)信用評級明年將面臨嚴峻挑戰。與此同時(shí)，歐洲央行和德國央行分別下調了歐元區和德國今明兩年經(jīng)濟增長(cháng)預期。負面因素疊加，必將對投資者信心造成沖擊。
　　盡管歐洲央行為應對歐債危機采取了一系列積極措施，甚至“超范圍”行權，但高負債國結構性弊病不根治、高福利導致高赤字的財政體系不糾正，歐洲高失業(yè)率的現狀就難以改善，經(jīng)濟復蘇就難以走上正常軌道。寬松的貨幣政策環(huán)境和救助機制只是緩解歐債危機的外部因素，徹底的結構性改革，適當改變“過(guò)度福利”的福利政策，才是解決歐債危機的關(guān)鍵所在。
　　一年來(lái)，歐洲央行為應對歐債危機盡心竭力。在常規貨幣政策上，歐洲央行先后3次降息，并于7月將金融機構隔夜存款利率降至0.00%。目前，歐元區除面臨能源價(jià)格高企帶來(lái)的通脹壓力外，一些成員國為削減財政赤字，相繼采取了提高間接稅率的措施，可能助推通脹水平高企。即便希臘等重債國迫切需要進(jìn)一步降低融資成本，但歐洲央行不能突破維持物價(jià)穩定的基本職責框架于近期再度推出新的降息舉措。在非常規政策方面，除已經(jīng)實(shí)施的無(wú)限量低息貸款（LTRO）措施外，尚待啟動(dòng)的直接貨幣交易（OMT）計劃將為消除市場(chǎng)尾部風(fēng)險、進(jìn)而消除歐元區可能面臨的解體風(fēng)險做進(jìn)一步政策保障。此外，歐洲央行積極促進(jìn)建立歐洲銀行聯(lián)盟，呼吁統一歐元區銀行債務(wù)處理方式，加大監管力度。
　　盡管歐洲央行作出了如此多的努力，但歐洲經(jīng)濟復蘇的春天仍遲遲不能到來(lái)，反而衰退的勢頭已由重債國蔓延至核心國。導致財政赤字無(wú)限擴大、主權債務(wù)堆積如山的始作俑者，非“過(guò)度福利”莫屬。實(shí)施合理的社會(huì )結構性改革、改變寅吃卯糧的福利制度，是解決歐債危機的關(guān)鍵所在。
　　歐洲的福利制度是近代工業(yè)化社會(huì )的產(chǎn)物，在相當長(cháng)的時(shí)期內緩解了貧富矛盾，穩定了社會(huì )大局。但同時(shí)福利制度擴大了社會(huì )有效消費需求，掩飾了民眾自身消費能力不足的矛盾，并且弱化了提高工作效率和經(jīng)濟發(fā)展的動(dòng)力，埋下了潛在的社會(huì )動(dòng)蕩的根源。過(guò)度膨脹的社會(huì )保障和福利支出不僅擴大了政府預算赤字，增加了公共債務(wù)負擔，同時(shí)導致社會(huì )稅收過(guò)重，高所得稅反過(guò)來(lái)再度削弱民眾工作積極性和工作效率。此外，過(guò)度的社會(huì )保障和福利制度助推傳統家庭結構解體、生育率下降，進(jìn)而加速了人口老齡化進(jìn)程，社會(huì )發(fā)展動(dòng)力進(jìn)一步被削弱，經(jīng)濟衰退成為必然，而由經(jīng)濟衰退導致的高失業(yè)率已威脅到歐洲的社會(huì )穩定。
　　如歐盟統計局最新數據顯示，11月歐元區失業(yè)率為11.7%，其中青年失業(yè)率為23.9%，創(chuàng )歷史新高。其中希臘、西班牙青年失業(yè)率高達25%左右，四分之一的青年人處在“被閑置”狀態(tài)。歐盟預測，失業(yè)率將在2013年達到峰值，屆時(shí)歐盟失業(yè)率將略低于11%，歐元區將達12%。高失業(yè)率不僅引發(fā)了社會(huì )動(dòng)蕩，還將對人力資本造成長(cháng)期損害。歐盟成員國須在結構性改革的基礎上改革勞動(dòng)力市場(chǎng)，改善就業(yè)培訓環(huán)境，修改勞動(dòng)合同限制條款，放松投資管制并加大對實(shí)體經(jīng)濟的政策扶持，刺激就業(yè)市場(chǎng)盡早復蘇。
　　目前進(jìn)行結構性改革的障礙是，重債國普遍存在著(zhù)“福利剛性”，即使面臨主權破產(chǎn)，也不愿接受政府壓縮福利、減少收入的主張，改革措施已導致一些國家社會(huì )動(dòng)蕩甚至政權更迭。意大利總理蒙蒂8日宣布，在議會(huì )通過(guò)最新緊縮措施后，他將宣布辭職，該國大選可能提前到來(lái)。制度不改革，重債國就不可能實(shí)現結構性收支平衡，任何救助機制都不能從根本上解決歐債危機。在國際組織堅持下，希臘、西班牙等國家正在進(jìn)行艱難的改革，能否最終走出債務(wù)危機，關(guān)鍵看改革的力度。