應正確認識國際貨幣的基本職能。如果只是把成為石油等戰略資源的計價(jià)貨幣作為貨幣國際的標志，那么當前能夠稱(chēng)得上是國際貨幣的就僅有美元一幣了。這與國際上的普遍認識有很大差別。而在美元一幣獨大的情況下，現有的其他國際貨幣只能發(fā)揮相對有限的職能。具體到人民幣國際化，從跨境結算入手，今后仍應主攻結算貨幣。如果人民幣結算量在中國對外貿易結算中能占據三分之一的份額，且我國香港之外的結算份額能在其中占據一半以上，那么到那時(shí)可以說(shuō)人民幣國際化才算基本成功。
　　今年2月底，在韓國首爾召開(kāi)的一次國際會(huì )議上，筆者遭遇主持人的突然發(fā)問(wèn)。話(huà)題是“您認為人民幣國際化成功的標志是什么？”說(shuō)是遭遇突然發(fā)問(wèn)，因為在此之前談到我的演講與對話(huà)內容時(shí)，對方?jīng)]有提出類(lèi)似的問(wèn)題。不過(guò)，盡管主持人發(fā)問(wèn)突然，但是對這個(gè)問(wèn)題我是有過(guò)思考和研究的。我的回答是，“在人民幣跨境貿易結算中除我國香港之外的地區能夠占到一半以上，那就算基本成功了”。對于我的這一主張，似乎并未得到太多人認可。
　　在此之前，在上海的一位金融學(xué)教授在接受采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“人民幣國際化成功的標志，是石油等戰略資源和資產(chǎn)的人民幣計價(jià)�！睙o(wú)獨有偶，今年5月，一位北京的高產(chǎn)財經(jīng)女作者也提出類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)，認為“以‘石油人民幣’帶動(dòng)人民幣國際化”，并表示“一國貨幣要想成為國際貨幣甚至關(guān)鍵貨幣，通常遵循‘計價(jià)結算貨幣—儲備貨幣—錨貨幣’的基本路徑，而與國際大宗商品、特別是能源的計價(jià)和結算綁定，往往是貨幣崛起的起點(diǎn)�！薄耙虼�，中國必須加快建立以人民幣計價(jià)的‘石油人民幣’體系。這將是人民幣主權貨幣在國際能源貿易中崛起的新路徑，也將是人民幣國際化的關(guān)鍵一步�！�
　　后來(lái)，類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)在不少作者的文章中也時(shí)�？梢钥吹�。由此看來(lái)，持這一觀(guān)點(diǎn)的人不在少數。那么，到底怎么來(lái)設定人民幣國際化的標志呢？
　　首先，應該正確認識國際貨幣的基本職能。
　　在金本位制度下，充當國際貨幣的是黃金。盡管也有國別貨幣，甚至不同國家貨幣在國際上的認可程度有所差別，但實(shí)質(zhì)上充當國際貨幣的是黃金——這一可以充當一般等價(jià)物的特殊商品。金本位制度下，各主要國家的貨幣都有一定的含金量。當然，由于各國的黃金儲備量不同、歷史違約程度不同，信譽(yù)度也有所不同，所以在國際上的地位也不相同。
　　上個(gè)世紀70年代初布雷頓森林體系崩潰，金本位制度徹底結束，從此進(jìn)入信用貨幣時(shí)代。此后，充當國際貨幣的就是個(gè)別國家的國別貨幣了。盡管在上個(gè)世紀70年代，曾經(jīng)試圖通過(guò)創(chuàng )設“特別提款權（SDR）”——這么一個(gè)超國家貨幣來(lái)取代黃金成為新的國際貨幣，也正因此SDR曾被稱(chēng)為“紙黃金”——但是并未成功。近年來(lái)，針對美元濫發(fā)，涉及國際貨幣體系改革時(shí)，亦有讓SDR來(lái)充當國際貨幣的提議，但是并未得到應有的響應。個(gè)人認為，SDR當初都沒(méi)有成功上位，當前更是難以上位，并且阻礙的因素和力量更多更大。
　　信用紙幣制度下，在國際上能夠充當流通手段、價(jià)值尺度、貯存手段等全部或部分功能的國別貨幣就稱(chēng)得上是國際貨幣。國際貨幣的流通手段職能，又稱(chēng)交易媒介，體現為國際結算貨幣。國際貨幣的價(jià)值尺度職能，體現為計價(jià)貨幣，主要是石油、糧食等大宗商品的計價(jià)貨幣。貯存手段，主要體現為外匯儲備貨幣。當前最主要的國際貨幣——美元，在國際上都具有這些職能，但是其他國際貨幣則往往只具有部分職能，主要是充當國際結算貨幣。
　　其實(shí)，貨幣最基本的職能就是交易媒介，即用來(lái)購買(mǎi)物品（包括服務(wù)），對于國際貨幣來(lái)說(shuō)，交易媒介的職能也是最基本的。所以，凡是能稱(chēng)得上是國際貨幣的，在國際結算中都有一定的地位和份額，但是在其他職能的表現中則未必突出。例如石油的計價(jià)貨幣，過(guò)去相當長(cháng)一段時(shí)間和現在都是美元，并且只有美元。據稱(chēng)，歐元誕生后，時(shí)任伊拉克總統的薩達姆在OPEC倡議用歐元作為石油的計價(jià)和結算貨幣，甚至在伊拉克的石油出口中只用歐元，其自身的外匯儲備也幾乎都轉換成了歐元，但是在國際石油市場(chǎng)上，仍然使用美元，歐元并非能分得一杯羹。
　　因此，如果像以上那位大學(xué)教授說(shuō)的以成為石油等戰略資源的計價(jià)貨幣作為貨幣國際化成功的標志，那么當前能夠稱(chēng)得上是國際貨幣的就僅有美元一幣了，歐元、日元、英鎊、澳元、加元、瑞郎等都稱(chēng)不上國際貨幣。顯然，這與國際上的普遍認識——它們都是主要的國際貨幣——不一致。
　　其次，在美元一幣獨大之下，其他國際貨幣職能發(fā)揮相對有限。
　　當然，將人民幣國際化成功的最高目標或最終目標確定為石油等戰略資源的計價(jià)貨幣，也未嘗不可。不想當元帥的士兵不是好士兵，很多國家貨幣都想成為最重要的國際貨幣，人民幣當然應該有此雄心壯志。不過(guò)話(huà)又說(shuō)回來(lái)，我們也應該確定切實(shí)可行的相對容易實(shí)現的目標。這就是成為一種在國際結算中占有一定地位和位置的國際貨幣。這個(gè)目標其實(shí)也不是很容易達到和實(shí)現的。
　　盡管自1972年布雷段森林體系崩潰以來(lái)，關(guān)于美元衰敗預言不斷，但是美元作為頭號國際貨幣的地位直到今天也沒(méi)有從根本上被撼動(dòng)，可以說(shuō)始終處于“贏(yíng)者通吃”的位置。美元仍是最主要的國際結算貨幣。根據相關(guān)統計，當前歐元在國際計算中市場(chǎng)份額處于第一，但是這一統計應該包括歐元區國家之間的支付結算，如果將其扣除，歐元在全球支付結算中的份額將大幅減少，美元仍處于第一位。
　　美元在全球外匯儲備中的份額更是高居第一。根據IMF最新報告，截至今年6月，在向IMF報告儲備貨幣的構成的有關(guān)國家外匯儲備匯總統計中，美元占62.2%，歐元占24.9%，英鎊占4.0%，日元占3.6%。美元在全球外匯儲備中的比重在過(guò)去多年里略有下降，但是多數時(shí)候都維持在了60%以上。美元在SDR貨幣籃子的權重也始終處于第一位。自1981年SDR貨幣籃子改成五大貨幣（歐元誕生后，歐元取代德國馬克和法國法郎，SDR變成四大貨幣構成）構成以來(lái)，美元所占比重最高達到45%，最低位39%。最近一次調整為2011年1月，美元權重為41.9%，歐元為37.4%，英鎊為11.3%，日元為9.4%。從SDR構成的演變看，日元地位下降最大。
　　日元在上個(gè)世紀90年代曾被認為有取代美元成為頭號國際貨幣的可能。日元一度成為僅次于美元的二號國際貨幣，尤其是在國際外匯市場(chǎng)上，在歐元誕生前的相當一段時(shí)間里，日元/美元是最主要的貨幣交易對。盡管日元在國際外匯市場(chǎng)上占有重要地位，但是作為國際化最基本的職能交易媒介和儲備貨幣并沒(méi)有很好的體現，而主要是作為投機對象存在。到1995年日本阪神大地震后，日元兌美元匯率一度突破80日元大關(guān)，相對于1985年初，10年間累計升值超過(guò)了220%。日元的快速且大幅升值，影響到了日本的出口競爭力和經(jīng)濟增長(cháng)，出現了所謂“失去的十年”、“失去的二十年”。
　　盡管在外匯市場(chǎng)上曾經(jīng)叱咤風(fēng)云，但是日元在國際貿易結算始終沒(méi)有取得相應的地位。歐元誕生后，日元退為第三大國際貨幣，在某些方面其地位甚至不如英鎊。根據最新統計，近期日元在國際結算中的份額2.46%，比處于第三位的英鎊低6.52個(gè)百分點(diǎn)，僅比處于第五位的澳元僅多0.28個(gè)百分點(diǎn)。根據有關(guān)統計，日元在日本的對外貿易和投資結算中也從未占據過(guò)絕對比重。據某家日本金融研究機構介紹，近年來(lái)，日元結算在日本出口中大致維持在40%左右的份額，在日本進(jìn)口中更要低些，僅約20%的份額。
　　具體到人民幣國際化，從跨境結算入手，今后仍應主攻結算貨幣。
　　近期，人民幣國際化得到很多溢美之詞。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·蒙代爾不久前在我國香港表示：中國經(jīng)濟持續發(fā)展，隨著(zhù)人民幣可自由兌換，將發(fā)展成為全球軸心貨幣之一（注：國內某家財經(jīng)媒體報道時(shí)還把“之一”刪掉了）�！岸砹_斯之聲”最近甚至說(shuō)“人民幣有望終結石油美元時(shí)代”。匯豐中國的一位業(yè)務(wù)負責人近日更是做出大膽預測“人民幣三年內躋身全球三大貿易結算貨幣行列”。
　　對于這些以及今后仍會(huì )不斷出現的溢美之詞，姑且聽(tīng)聽(tīng)，不可當真的。在當今這個(gè)“勝者全得”、“贏(yíng)家通吃”的全球競爭格局下，即使能夠做到全球二號國際貨幣，與第一之間也并非一墻之隔，而是十萬(wàn)八千里。更何況對于國際化剛剛起步的人民幣呢？
　　筆者個(gè)人認為，在未來(lái)20年里人民幣成為列美元、歐元、日元之后的第四大或超越日元成為第三大國際貨幣的目標確實(shí)不難實(shí)現，但是要想在主要國際貨幣場(chǎng)合占有可觀(guān)的市場(chǎng)份額并非易事。成為石油等大宗商品的定價(jià)貨幣可以作為遠大理想來(lái)追求，但是如果真的當作人民幣國際化成功的標志來(lái)追求，則是自尋煩惱、自我膨脹。從已有國別貨幣成為國際化的過(guò)程看，人民幣國際化不是一夜之間能夠實(shí)現的，而會(huì )是一個(gè)較漫長(cháng)的過(guò)程。
　　貨幣最基本的職能就是交換媒介，對國際貨幣來(lái)說(shuō)，亦然。人民幣的國際化也只有依靠積極拓展跨境結算，才是根本之路。今年前10個(gè)月，人民幣跨境結算量（既包括貿易結算也包括非貿易結算）為2.46萬(wàn)億元，約占通過(guò)中國全部國際結算份額的9.5%，僅比去年約8%的占比略有提高，增速已經(jīng)放緩。又據我國香港方面的統計，香港銀行完成的結算量占全部人民幣境外結算量的比重在80%左右。筆者個(gè)人認為，如果人民幣結算量能在中國對外貿易結算中占據三分之一的份額，且我國香港之外的結算份額能在其中占據一半以上，那時(shí)可以說(shuō)人民幣國際化基本成功。
　　人民幣國際化，要走穩健之路，千萬(wàn)別相信忽悠。