全國社�；�金理事會(huì )日前在杭州舉行委托投資管理人座談會(huì )。社�；�金理事長(cháng)戴相龍在會(huì )上表示，A股市場(chǎng)明年會(huì )比今年好，應把握時(shí)機，審慎投資，適當增加股票投資。
　　這是戴相龍又一次發(fā)表對A股看好的觀(guān)點(diǎn)。上月，戴相龍接受香港媒體采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，相信明年內地的股市表現會(huì )有好的成長(cháng)，向好的概率比較高，因為股市已經(jīng)到了低點(diǎn)，有國外一些大的投資者開(kāi)始增持。在這次杭州的座談會(huì )上，戴相龍還談到看好A股的理由。他指出，原有的泡沫、信心不足、市場(chǎng)制度缺陷都是本輪下跌的原因，明年隨著(zhù)改革轉型的整體布局規劃，對增強投資者信心應有所幫助。
　　2012年即將過(guò)去，上證指數截至12月13日累計下跌6．27％。盡管已有的全年跌幅，小于2010年和2011年14．31％、21．68％的全年跌幅，但從今年5月上旬的2450多點(diǎn)一路跌至12月上旬最低1949點(diǎn)，折磨投資者的程度不遜于前兩年。此外，股指連續近三年半走低，指數越跌越低，對投資者信心的挫傷較大。
　　2012年是中國經(jīng)濟遇到不少困難的一年，其中第三季度GDP同比增長(cháng)7．4％，創(chuàng )下14個(gè)季度以來(lái)新低，A股市場(chǎng)承受經(jīng)濟增速下滑的壓力。在基本面欠佳的情況下，股指缺乏向上強勁反彈的動(dòng)力。所幸的是，2000點(diǎn)失而復得，跌落“1”時(shí)代的日子不多。12月4日以來(lái)，上證指數出現百余點(diǎn)的放量反彈，投資者對后市的樂(lè )觀(guān)情緒提升。但總體而言，2012年給更多投資者帶來(lái)虧損，是股票投資受挫的一年。
　　A股跌至2000點(diǎn)附近，戴相龍接連發(fā)表看好的觀(guān)點(diǎn)，顯示出機構對后市的積極態(tài)度。而且，社�；�金并非“光說(shuō)不練”，已有加倉的跡象。2012年三季度被列入上市公司十大流通股股東的社�；�金持股市值合計506．74億元，比二季度的481．05億元增加25．69億元，增加幅度為5．34％，創(chuàng )出了歷史新高。市場(chǎng)人士稱(chēng)，考慮到上證指數三季度6．26％的累計跌幅，社�；�金在三季度有較大幅度增持。
　　令投資者感到寬慰的是，一方面，宏觀(guān)經(jīng)濟已經(jīng)見(jiàn)底企穩。從機構發(fā)布的預測來(lái)看，普遍認為明年的GDP增速有望小幅回升，增速為8％至8．5％左右。另一方面，股指正處于A(yíng)股歷史上的估值低位，滬市12月12日的平均市盈率11．27倍，藍籌股的安全邊際較高。這些為2013年股市行情創(chuàng )造較好的基礎條件，出現一定幅度的反彈，如攀升至不少券商預測的2200點(diǎn)至2400點(diǎn)，就能比前三年有相對較好的表現。更是基于對中長(cháng)期經(jīng)濟增長(cháng)的看好，社�；�金和QFII在當前股市底部“敢說(shuō)敢做”。
　　當然，投資者不難發(fā)現，社�；�金持有的是謹慎看多的態(tài)度。用戴相龍的話(huà)來(lái)說(shuō)，“審慎投資，適當增加股票投資”。在此次社�；�金理事會(huì )的座談會(huì )上，與會(huì )社保資金管理機構代表中樂(lè )觀(guān)的聲音增加，但仍擔心經(jīng)濟復蘇難持久、上市公司業(yè)績(jì)仍然較差、影子銀行清理導致明年流動(dòng)性可能偏緊等。這符合A股市場(chǎng)基本面情況，按中國銀行最新報告的觀(guān)點(diǎn)，“回升動(dòng)力依然較弱，屬于長(cháng)期放緩趨勢下的短期波動(dòng)�！�
　　此外，困擾A股市場(chǎng)的問(wèn)題依然存在，IPO、再融資、大小非等仍會(huì )帶來(lái)負面沖擊。眼下A股市場(chǎng)處于喘息期，IPO沒(méi)有重新開(kāi)閘，創(chuàng )業(yè)板大非套現潮尚未洶涌而來(lái)。如果對這些高懸的“堰塞湖”缺乏解決辦法，同時(shí)“圈錢(qián)市”之風(fēng)得不到嚴厲整肅，投資者信心的恢復并不樂(lè )觀(guān)。已有的100多點(diǎn)反彈，不具有較強的吸引場(chǎng)外資金入市的賺錢(qián)效應，不意味著(zhù)股市人氣回到2009年上半年。從這一點(diǎn)上說(shuō)，2013年基本面轉好帶來(lái)投資機會(huì )，股市表現有望好于2012年，但能否迎來(lái)反轉還有待觀(guān)察。