中國與世界的命運從未像今天這樣緊密相連。
　　作為世界第二大經(jīng)濟體，作為抵御國際金融危機的“穩定器”和拉動(dòng)全球經(jīng)濟增長(cháng)的強勁“引擎”，中國經(jīng)濟的動(dòng)向備受矚目。一年一度的中央經(jīng)濟工作會(huì )議發(fā)出了全面深化經(jīng)濟體制改革和擴大開(kāi)放，把穩增長(cháng)放在更加重要位置的強烈信號，更是為充滿(mǎn)變數的世界經(jīng)濟帶來(lái)了極大信心。透過(guò)此次會(huì )議，國際社會(huì )更加清晰地看到了中國未來(lái)發(fā)展的宏偉藍圖。國際社會(huì )普遍認為，明年中國經(jīng)濟穩中求進(jìn)，扎實(shí)開(kāi)局，必將為世界經(jīng)濟的復蘇和增長(cháng)帶來(lái)源源不斷的正能量。
　　信心來(lái)自于明年中國經(jīng)濟工作的總基調，即堅持穩中求進(jìn)。今年以來(lái)，受外部環(huán)境惡化等負面因素影響，中國經(jīng)濟面臨的下行壓力增大，前3季度經(jīng)濟增速呈逐季回落態(tài)勢。中國堅持規避內外風(fēng)險、穩中求進(jìn)的策略，更加重視激發(fā)經(jīng)濟的內生活力，并取得明顯成效。進(jìn)入9月份以來(lái)，拉動(dòng)中國經(jīng)濟增長(cháng)的出口、投資、消費等三大需求均出現筑底回升跡象，各項經(jīng)濟數據一致描繪出中國經(jīng)濟企穩回升的新態(tài)勢。國際社會(huì )普遍認為，中國在對國際國內經(jīng)濟形勢客觀(guān)分析的基礎上，提出繼續把握好穩中求進(jìn)的工作總基調，就是要保持宏觀(guān)經(jīng)濟政策的連續性和穩定性，防止經(jīng)濟增長(cháng)大起大落。這充分表明，中國對其宏觀(guān)經(jīng)濟政策信心十足，對明年的經(jīng)濟增長(cháng)信心十足，對未來(lái)的可持續發(fā)展信心十足。中國的自信散發(fā)出強大感染力，給當前困難重重的世界經(jīng)濟吃了一顆“定心丸”，也讓世界經(jīng)濟增強了信心。
　　信心來(lái)自于中國承諾深化改革開(kāi)放，繼續提升經(jīng)濟增長(cháng)的質(zhì)量和效益。雖然中國發(fā)展仍然具備難得的機遇和有利條件，但是戰略機遇期的內涵和條件已發(fā)生很大變化。機遇是倒逼出來(lái)的，需要中國下更大力氣加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，特別是深化產(chǎn)業(yè)結構戰略性調整，力爭高質(zhì)量、高效益的經(jīng)濟增長(cháng)。此次會(huì )議強調明年中國經(jīng)濟要加快調整經(jīng)濟結構、轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，這將為世界經(jīng)濟實(shí)現強勁、可持續、平衡增長(cháng)提供強大動(dòng)力。國際社會(huì )普遍認為，在中國經(jīng)濟轉型與升級過(guò)程中，資本、技術(shù)、資源和勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素將在全球范圍內重新配置，帶給世界的將是經(jīng)濟增長(cháng)的更大生機和活力。
　　信心來(lái)自于中國經(jīng)濟對世界的貢獻將不斷擴大。中國正日益成為國外優(yōu)質(zhì)商品的巨大市場(chǎng)。尤其引人關(guān)注的是，據世界銀行預測，到2030年，中國人口預計將有近三分之二居住在城鎮地區。城鎮化率提升的每一個(gè)百分點(diǎn)，對應的都將是數以萬(wàn)億元計的投資和消費。國際社會(huì )普遍認為，隨著(zhù)中國經(jīng)濟的持續健康發(fā)展，中國將為全球產(chǎn)業(yè)鏈不斷創(chuàng )造商機，為世界各國帶來(lái)更多合作良機，其發(fā)展成就將進(jìn)一步惠及全球。
　　國際社會(huì )正日益成為一個(gè)你中有我、我中有你的命運共同體。中國的發(fā)展離不開(kāi)世界，世界的繁榮也離不開(kāi)中國。隨著(zhù)中國全面深化經(jīng)濟體制改革和擴大開(kāi)放，其發(fā)展的平衡性、協(xié)調性、可持續性不斷增強，必將為世界發(fā)展帶來(lái)更多機遇，而世界其他國家和地區也將從中國的更大發(fā)展中得到更多“紅利”。只有堅定信心，才能共克時(shí)艱。只有緊密合作，才能實(shí)現世界經(jīng)濟的共同繁榮。
　　清科研究中心預計，在進(jìn)一步寬松流動(dòng)性刺激下，美國經(jīng)濟繼續領(lǐng)先回暖，2013年世界經(jīng)濟不確定因素將較2012年略有減少，歐洲、新興經(jīng)濟體也將踏上緩慢復蘇的道路，中國企業(yè)赴海外上市之路將會(huì )較2012年平坦。中概股方面，雖然“多玩YY”獲得美投資人認可，為擬赴美上市企業(yè)樹(shù)立了標桿，但未曾間斷的私有化事件以及SEC就“四大”和大華會(huì )計師事務(wù)所未按要求提供中國上市公司相關(guān)審計資料提起訴訟，也說(shuō)明中概股前景依然充滿(mǎn)諸多不確定因素。
　　令人欣慰的是，2012年中概股業(yè)績(jì)表現比較穩定，整體財務(wù)水平出現一定程度的提高，年初虧損上市的 “唯品會(huì )”12月股價(jià)已較上市時(shí)翻番。近期渾水創(chuàng )始人對外表示目前做空中概股比較困難，也反映了中國企業(yè)就做空機構的惡意做空展開(kāi)的自衛反擊戰初獲成功，中概股的客觀(guān)生存環(huán)境得到改善。中概股自身盈利水平的提高、實(shí)力的增強也讓做空機構無(wú)機可尋。因此，清科研究中心認為，專(zhuān)注修煉基本功的中概股企業(yè)及擬赴美上市的中國企業(yè)2013年將吸引更多投資人的眼光。
多數機構傾向“多條腿走路”
　　張琦認為，2012年中國VC／PE行業(yè)經(jīng)營(yíng)慘淡自不必說(shuō)，募、投、退環(huán)節數據均呈現較大幅度下滑。
　　以退出方面為例，據清科研究中心最新統計，前11個(gè)月僅有104家VC／PE支持的中國企業(yè)在境內外市場(chǎng)上市，合計融資108．48億美元，IPO數量?jì)H為2011年同期的67．5％，融資額則較去年同期下滑57．0％。退出回報方面，前11個(gè)月VC／PE機構IPO退出平均回報水平為5．19倍，而2011年同期剔除“華銳風(fēng)電”極值后水平為8．17倍，回報縮水明顯。
　　雖然 2012年 VC／PE機構的IPO退出之路不順，但據清科研究中心 《2013年中國VC／PE市場(chǎng)發(fā)展展望調研》結果，IPO退出依舊將是VC／PE機構2013年首選的退出方式，因為一、二級市場(chǎng)溢價(jià)以及限售股份全流通后溢價(jià)收入較其他退出方式更為可觀(guān)，而且該退出方式對于符合上市條件的企業(yè)管理者而言更易接受。
　　與此同時(shí)，由于境內市場(chǎng)估值較高，投資機構IPO退出市場(chǎng)選擇方面2013年仍以境內中小板和創(chuàng )業(yè)板為主。為了降低IPO退出不暢風(fēng)險，多數VC／PE機構傾向“多條腿走路”，對于難以達到上市要求的被投項目通過(guò)并購及股權轉讓等方式退出。投資回報方面，2013年難言突破，將與2012年水平大致相當。