從本質(zhì)來(lái)講，歐債危機是歐洲高福利保障制度、經(jīng)濟發(fā)展速度和人口老齡化加劇失衡的結果。經(jīng)濟發(fā)展速度不能支撐人口老齡化加劇引起的高額國家社會(huì )保障和醫療支出，導致財政赤字大幅增加最終導致債務(wù)危機。這是老齡化國家難以擺脫的結構性危機，而這也給正處于老齡化發(fā)展階段的中國帶來(lái)極大的警示意義。
一直以來(lái)，老齡化被看作是與人口紅利相對的“人口負債”。人口老齡化確實(shí)會(huì )給經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)許多挑戰和沖擊，老齡人口數量的增加，將導致用于養老的資源總量的增加，也意味著(zhù)國民收入分配格局以及經(jīng)濟資源配置格局的改變。
西方經(jīng)濟發(fā)達國家率先進(jìn)入老齡化社會(huì )，建立了福利國家制度，并開(kāi)始推行從出生補貼到喪葬費的一攬子福利計劃，福利國家開(kāi)始在歐洲風(fēng)靡起來(lái)。在這種國家保障的模式下，政府承擔了公民各種社會(huì )保障的資金來(lái)源與待遇支付職能。
福利性國家制度的建立，與之相伴的就是政府長(cháng)期承諾的迅速擴大，這些承諾的最終承擔者仍然是國家財政的巨額赤字。政府對社會(huì )基本養老的承諾具有制度剛性，隨著(zhù)人口老齡化進(jìn)程的推進(jìn)，養老保障覆蓋面擴大對財政的潛在壓力將逐步顯現。特別是金融危機后，長(cháng)期財政償付能力使一些發(fā)達國家的養老保障更加不堪重負。
據IMF統計，從2007年至2014年，G20中工業(yè)化國家的平均國債負債率(國債與國內生產(chǎn)總值之比)將上升至近25%。但到2050年，這場(chǎng)危機的成本最多只會(huì )有人口老齡化帶來(lái)的財政成本的5%。
數據顯示，當前深陷債務(wù)危機的歐盟國家中，國有養老金債務(wù)是其GDP總和的5倍左右。據弗萊堡大學(xué)研究機構報告，早在2009年，這些國家的養老金債務(wù)規模就已經(jīng)達到了39.3萬(wàn)億美元（約30萬(wàn)億歐元）。其中，德國有7.6萬(wàn)億歐元，法國有6.7萬(wàn)億歐元。目前，歐洲年齡超過(guò)60歲的人口比例為全球最大，2009年這個(gè)數字為22%，到2050年這一比例將上漲至35%。因此，沉重的債務(wù)負擔正在吞噬著(zhù)政府的財政資源，也是這些國家難以真正有效削減債務(wù)的真正原因。
人口老齡化問(wèn)題也令美國財政赤字堪憂(yōu)，數據顯示，美國應享權益相關(guān)的債務(wù)從2012年開(kāi)始將面臨“雪崩”風(fēng)險，因嬰兒潮一代開(kāi)始紛紛退休，屆時(shí)需要大量社會(huì )保障和醫療保障支持。美國人口統計局預測，美國嬰兒出生率將長(cháng)期維持低位，到2020年，美國嬰兒潮一代都將超過(guò)65歲，那時(shí)近乎20%的美國居民超過(guò)65歲，這勢必將導致政府在社會(huì )保障、醫療保險及醫療補助上的開(kāi)支上升，加劇聯(lián)邦政府債務(wù)負擔，估計2010~2019財年財政赤字總額將高達7.1萬(wàn)億美元，到2035年，美國聯(lián)邦政府債務(wù)將占GDP的180%，財政體系將處于崩潰的邊緣。
而處于人口危機邊緣的日本，預計在2011財年養老金發(fā)放金額預計將出現2.5萬(wàn)億日元
（約合289.7億美元）缺口。根據日本2005年人口普查結果推算，日本將分別在2012~2013、2016~2018以及2038~2041三個(gè)時(shí)間段迎來(lái)退休高峰。其中，在2012~2013和2016~2018這兩個(gè)時(shí)間段，養老體系支付壓力將達到頂峰。日本在2011~2014年將迎來(lái)一個(gè)償債高峰期，到期債務(wù)總額約達2246萬(wàn)億日元，約為GDP的5倍，償債高峰與退休高峰的重疊將令日本政府破產(chǎn)風(fēng)險一觸即發(fā)。
作為世界第二經(jīng)濟體的中國同樣面臨著(zhù)老齡化的考驗。今年年初中國老齡辦發(fā)布的《中國人口老齡化發(fā)展趨勢預測研究報告》顯示，目前中國60歲以上的老年人口已達1.43億，“十二五”時(shí)期，中國將出現第一個(gè)老年人口增長(cháng)高峰，60歲以上老年人將由1.78億增加到2.21億，并且預計到2050年，老年人口總量將超過(guò)4億。
顯然，中國將不得不面對與發(fā)達國家一樣的老齡化代價(jià)，但中國的人均財富與收入僅相當于發(fā)達國家的零頭，如何在財政可持續性下，使得我們的養老資源得到公平分配和保障確實(shí)一個(gè)巨大的挑戰。在避免養老保障制度、養老金制度“碎片化”的同時(shí)，必須預見(jiàn)到未來(lái)中國可能面臨的巨額養老赤字引發(fā)的財政危機，否則的話(huà)，一旦危機顯露恐怕就為時(shí)已晚了。