自哈珀總理宣布加拿大政府準許中國海洋石油有限公司以151億美元+49億債務(wù)的高價(jià)收購加拿大尼克森石油（Nexen）公司之后，國內大多數媒體都認定這是中國國企國際化悲壯征途上最為成功的一次并購案，并為坎坷的中國國企海外并購之路注入了幾許希望的強心針。
　　回顧過(guò)往中海油以185億美元要約高價(jià)收購美國優(yōu)尼科、中國鋁業(yè)以195億美元高價(jià)注資力拓集團等海外收購案的失敗，內在原因還是東西方價(jià)值觀(guān)之間難以調和的沖突和矛盾。傳統的世界史都是以西方為中心的，所以在他們眼中，很難接受東方人收購并管理他們的大企業(yè)。而正是西方公眾長(cháng)期以來(lái)的傲慢和優(yōu)越感，給那些別有用心的政治家們炒作“中國威脅論”的政治資本。他們固執地認為，中國大國企并不具有在非行政壟斷市場(chǎng)上的管理經(jīng)驗和運行能力。之所以西方企業(yè)會(huì )被中國國企收購，并不是因為中國國企強大的市場(chǎng)盈利能力和管理經(jīng)驗，而是背靠巨大中國市場(chǎng)的壟斷能力。那些憂(yōu)心忡忡的政治家擔心，這些具有政府背景的中國大國企一旦股東最大化的經(jīng)濟利益和中國國家利益發(fā)生矛盾時(shí)，將作何選擇。
　　在西方價(jià)值觀(guān)的重重阻撓之下，此次收購案的成功，終于使“凈利益”撥開(kāi)云霧見(jiàn)天日，戰勝了傲慢、質(zhì)疑和顧慮。但要特別注意此次中海油收購尼克森開(kāi)出的苛刻條件：除去49億美元的捆綁債務(wù)，中海油承諾在并購交易完成之后將加拿大艾伯塔省卡爾加里（原尼克森公司總部所在地）為中海油在北美洲的總部，管理價(jià)值為80億美元的新增資產(chǎn)；保留尼克森現有的管理層和員工；投入大量資金用于長(cháng)期開(kāi)發(fā)加拿大的油氣資源；在多倫多交易所掛牌交易其股份；繼續推進(jìn)尼克森現有的社區和慈善項目，尤其是原住民及當地社區的項目；繼續支持阿爾伯塔大學(xué)的油砂研究；每年向加拿大工業(yè)部提交與承諾相關(guān)的年度執行報告等等。盡管開(kāi)出了堪稱(chēng)天價(jià)的收購價(jià)，尼克森和它的投資者們仍對中國國企保持著(zhù)警惕和擔心：擔心中國國企在國內的一些違規操作和短視行為，以及中海油并購之后在加拿大的企業(yè)社會(huì )責任。
　　即便有了每股溢價(jià)61%的27.50美元收購價(jià)，再附加這些苛刻的附加條件，但在12月7日公布審批決定前的最后一個(gè)交易日，尼克森公司的股民還是表現出極度的不信任，“用腳投票”，當日股價(jià)重挫15%，跌至暫停交易。盡管當日收于每股23.29加元，仍下跌6.35%。
　　股東們的擔心并非毫無(wú)道理。7月23日，就在中海油宣布與尼克森公司達成最終協(xié)議之后的5天內，美國證券交易會(huì )發(fā)現一家名為Well Advantage的香港公司在收購消息公布前大量購進(jìn)尼克森股票，非法獲利700多萬(wàn)美元。調查發(fā)現這一公司背后股東是熔盛重工董事長(cháng)張志熔，而熔盛重工曾是中海油的親密合作伙伴。由此，中海油高層被認為涉嫌對外提前泄漏收購消息，而張志熔也就被認為涉嫌內幕交易。10月，張志熔控制的公司愿支付兩倍于獲利的1400萬(wàn)美元和解費。
　　盡管尼克森收購案已通過(guò)了加拿大政府審批這一主要關(guān)隘，但由于尼克森的資產(chǎn)分布在加拿大、墨西哥灣、英國北海和西非，仍有待于美國和英國政府的進(jìn)一步審批。因此，中海油一有稍加不慎的動(dòng)作，都有可能引起強烈的反彈。即使不會(huì )影響此次收購大局，但事后處置這些巨額資產(chǎn)也不會(huì )順暢。
　　當然，中海油收購尼克森案還有不少值得關(guān)注的亮點(diǎn)，尤其是頁(yè)巖氣儲量及其尼克森所擁有的強大開(kāi)發(fā)技術(shù)。隨著(zhù)美國聲勢浩大的“頁(yè)巖氣革命”的不斷深入，美國的能源對外依存度下降，國際傳統能源的價(jià)格也可能隨之下跌，國際能源格局乃至政治經(jīng)濟格局都有可能隨之發(fā)生深刻變化。尼克森傳統能源儲量的資產(chǎn)估值可能會(huì )持續下滑，而開(kāi)發(fā)尼克森的優(yōu)質(zhì)頁(yè)巖氣資源，也就成了中海油中長(cháng)期內盤(pán)活這一加拿大人設下的“困局”關(guān)鍵所在。
　　中國頁(yè)巖氣儲量也很豐富，初步估計國內頁(yè)巖氣的可采資源潛力高達25萬(wàn)億立方米（不含青藏區）以上，與我國陸域常規天然氣相當，是世界上頁(yè)巖氣資源儲量最多的國家之一，但中國頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)仍處于初級階段，技術(shù)能力與歐美發(fā)達國家存在很大差距。中國新近提出的頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)戰略很大程度上仍停留在理論階段。而尼克森具有優(yōu)質(zhì)的30萬(wàn)英畝頁(yè)巖氣土地，儲量和開(kāi)采經(jīng)驗都相當豐富，地質(zhì)構造形成的開(kāi)采成本相對較低。同時(shí)，尼克森公司專(zhuān)注于三項發(fā)展戰略，包括加拿大西部的油砂、頁(yè)巖奇跡主要位于北海、西非海上與墨西哥灣深水海域的常規油氣勘探與開(kāi)發(fā)。美國沃頓商學(xué)院在一份研究報告中指出，僅靠購買(mǎi)少數國外公司股權，很難真正得到頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)的核心技術(shù)。換句話(huà)說(shuō)，擁有豐富頁(yè)巖氣資源但缺乏開(kāi)發(fā)技術(shù)的中國油企，全資收購國外成熟油企是不二選擇。
　　中海油高價(jià)收購尼克森公司已接近尾聲，但如何利用傳統能源資源和頁(yè)巖氣技術(shù)實(shí)現跨越式的技術(shù)溢出效應，盤(pán)活困局，對中海油來(lái)說(shuō)才剛開(kāi)始。