時(shí)值年底，《商業(yè)銀行資本管理辦法》的正式實(shí)施已進(jìn)入倒計時(shí)階段。幾天前，為推動(dòng)《管理辦法》平穩實(shí)施，拓寬資本補充渠道，增強銀行體系穩健性，支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，銀監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng )新的指導意見(jiàn)》。筆者認為，該指導意見(jiàn)的發(fā)布，有利于加速商業(yè)銀行資本工具創(chuàng )新的進(jìn)程，更有助于提升銀行業(yè)資本質(zhì)量。
經(jīng)過(guò)十多年的改革，我國銀行業(yè)資本實(shí)力、資本質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)效益不斷提高，一些商業(yè)銀行已經(jīng)躋身全球大銀行之列。最新數據顯示，截至今年9月末，我國銀行業(yè)資本凈額已達9.2萬(wàn)億元，商業(yè)銀行的資本充足率13%，資本質(zhì)量處于國際良好水平。近日銀監會(huì )發(fā)布的《指導意見(jiàn)》，對于提升銀行業(yè)資本質(zhì)量更有裨益。因為，要推出符合新監管要求的資本工具，就需要根據監管資本與經(jīng)濟波動(dòng)的聯(lián)動(dòng)情況、結合資本監管要求以及資本工具創(chuàng )新的難易程度逐步推出。所謂監管資本與經(jīng)濟波動(dòng)的聯(lián)動(dòng)，就是銀行業(yè)監管資本要求影響商業(yè)銀行的信貸和資產(chǎn)組合行為，通過(guò)信貸活動(dòng)對經(jīng)濟產(chǎn)生波動(dòng)性影響。在經(jīng)濟處于蕭條時(shí)期，信用違約將會(huì )顯著(zhù)增加，以風(fēng)險衡量的資產(chǎn)質(zhì)量下降，相應地應增加計提監管資本，銀行的信貸行為就變得謹慎，進(jìn)而形成信貸緊縮，而信貸緊縮將會(huì )對經(jīng)濟起到抑制作用；相反，在經(jīng)濟處于繁榮時(shí)期，商業(yè)銀行的信貸行為相對樂(lè )觀(guān)，信貸資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì )得到明顯改善，相應地應減少計提監管資本，而信貸的進(jìn)一步擴張對經(jīng)濟將會(huì )起到推動(dòng)作用。目前，我國經(jīng)濟已現企穩跡象，政策進(jìn)一步傾向于維護實(shí)體經(jīng)濟，以基建為代表的投資也顯著(zhù)上升，社會(huì )融資總量保持穩定增長(cháng)。這就為《商業(yè)銀行資本管理辦法》平穩實(shí)施以及商業(yè)銀行資本工具創(chuàng )新奠定了良好的經(jīng)濟基礎。
同樣，根據最新資本監管要求，監管資本的分類(lèi)將資本充足率調整為三個(gè)指標，即核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率。商業(yè)銀行資本工具則分為核心一級資本、其他一級資本和二級資本三大類(lèi)。那么，對照資本工具與監管資本對應關(guān)系可以發(fā)現，目前我國尚無(wú)與其他一級資本要求對應的資本工具。如果無(wú)此類(lèi)工具的創(chuàng )新，按照權威專(zhuān)家的測算，則相當于我國商業(yè)銀行核心一級資本充足率最低要求提高到了8.5%，比現行要求提高了1.5個(gè)百分點(diǎn)。而且，單一的資本補充工具不利于消化和緩解外部沖擊。同時(shí)，還存在著(zhù)資本來(lái)源單一、過(guò)于依靠股本融資等問(wèn)題。而過(guò)于依靠股本融資，也將對資本市場(chǎng)產(chǎn)生較大壓力。因此，需要通過(guò)創(chuàng )新，創(chuàng )造更多的一級資本工具和二級資本工具，拓寬資本來(lái)源。這一方面可以?xún)?yōu)化商業(yè)銀行的資本結構，另一方面也可為資本市場(chǎng)的投資者提供更多的選擇。
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資本工具創(chuàng )新須借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗 |
實(shí)際上，商業(yè)銀行資本工具創(chuàng )新的過(guò)程，也是學(xué)習和借鑒國際銀行業(yè)經(jīng)驗的過(guò)程。2010年12月，巴塞爾銀行監管委員會(huì )正式出臺巴塞爾協(xié)議Ⅲ，對商業(yè)銀行的資本管理提出了更為嚴格的要求。根據該協(xié)議，國際上有關(guān)國家和地區制定了各自的資本監管要求。比如，目前為止，至少已有荷蘭、西班牙、巴西等國家的商業(yè)銀行推出了帶有轉股或者減記條款的一級資本債券。同時(shí)，一些銀行按照這一協(xié)議的規定，已探索發(fā)行符合新監管標準的資本工具，主要包括優(yōu)先股、或有可轉換資本工具以及可減記次級債等其他一級資本工具和二級資本工具，對該協(xié)議的推動(dòng)和落實(shí)具有良好的引領(lǐng)作用。比如塞浦路斯銀行于2011年4月發(fā)行了13億歐元的一級資本債券，被稱(chēng)為可轉股的其他一級資本工具，期限為永久且5年內不可贖回；荷蘭合作銀行于2011年11月發(fā)行20億美元永續一級資本債券，被稱(chēng)為可減記的一級資本工具，贖回權在2017年6月29日后可行使；澳大利亞西太平洋銀行2012年3月發(fā)行10億澳元優(yōu)先股，期限永續，但受強制和可選轉股、贖回和轉讓條款限制，被稱(chēng)為“過(guò)渡式”優(yōu)先股，或符合澳大利亞審慎監管局（APRA）界定的類(lèi)一級資本優(yōu)先股，可以作為“過(guò)渡式”資本工具的安排。國際銀行業(yè)的成功實(shí)踐，為我國銀行資本工具的創(chuàng )新提供了重要參考借鑒。
下一步，商業(yè)銀行資本工具創(chuàng )新，應嚴格按照《指導意見(jiàn)》的要求，在條件成熟的情況下，適時(shí)推出新型債務(wù)類(lèi)和權益類(lèi)資本工具，并積極探索通過(guò)不同市場(chǎng)發(fā)行各類(lèi)新型資本工具。商業(yè)銀行還應根據《指導意見(jiàn)》的要求，借鑒境內外金融市場(chǎng)上資本工具發(fā)行的最新實(shí)踐，結合本行資本充足水平和資本補充需求，制定新型資本工具的發(fā)行方案，包括資本工具的類(lèi)型、發(fā)行規模、發(fā)行市場(chǎng)投資者群體、定價(jià)機制以及相關(guān)政策問(wèn)題的解決方案等。同時(shí)，利率市場(chǎng)化條件下，加之商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)時(shí)代的悄然開(kāi)啟，要求商業(yè)銀行應高度重視內源性資本增長(cháng)能力，還要及時(shí)調整資產(chǎn)負債結構，以適應未來(lái)的發(fā)展。特別是當資本監管進(jìn)一步趨嚴，怎樣合理規劃資本使用節奏無(wú)疑就顯得更為重要。
由于吸收損失是銀行資本的核心功能，以及新發(fā)行的商業(yè)銀行資本工具帶有強制轉股或者減記條款，鑒于我國債券市場(chǎng)還存在銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)的分割，所以，必須加強央行、銀監會(huì )、證監會(huì )等相關(guān)部門(mén)的溝通協(xié)調，以確保商業(yè)銀行資本工具創(chuàng )新工作高效、平穩推進(jìn)，從而為進(jìn)一步提升銀行業(yè)資本質(zhì)量奠定良好的體制機制基礎。