黨的十八大報告明確提出，要深化金融體制改革，健全促進(jìn)宏觀(guān)經(jīng)濟穩定、支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的現代金融體系，加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。
　　經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，我國資本市場(chǎng)基礎制度不斷加強，體系結構日益健全，市場(chǎng)規模顯著(zhù)擴大，市場(chǎng)功能趨于完善，服務(wù)國民經(jīng)濟全局的能力大幅提升，為推動(dòng)社會(huì )資源配置方式的改革，加快經(jīng)濟發(fā)展和社會(huì )進(jìn)步奠定了基礎。
　　當前，我國資本市場(chǎng)的改革和發(fā)展正處在一個(gè)新的歷史機遇期，黨的十八大報告明確提出了資本市場(chǎng)改革發(fā)展的戰略目標。貫徹落實(shí)黨的十八大精神，就要切實(shí)把握好服務(wù)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的大局，以科學(xué)發(fā)展為主題、以加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線(xiàn)，著(zhù)力提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。
　　一是完善多層次資本市場(chǎng)建設，滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟多元化的需求。層次豐富、結構合理、功能完善的資本市場(chǎng)體系，可以為不同規模、不同類(lèi)型、不同成長(cháng)階段的企業(yè)提供差異化的金融服務(wù)，促進(jìn)其加快發(fā)展。目前，主板和中小企業(yè)板相對成熟，應積極穩妥地發(fā)展創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，加快統一監管的場(chǎng)外市場(chǎng)建設步伐，穩步推進(jìn)期貨、期權等金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展，進(jìn)一步明晰各層次資本市場(chǎng)的功能選擇、市場(chǎng)定位、制度安排及各層次間的關(guān)系，通過(guò)場(chǎng)內市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)、柜臺交易、私募股權等市場(chǎng)架構設計，形成功能互補、相互促進(jìn)、協(xié)調發(fā)展的多層次市場(chǎng)體系。另外，在服務(wù)定位上，應重點(diǎn)考慮技術(shù)創(chuàng )新型企業(yè)、現代農業(yè)企業(yè)、小型微型企業(yè)的特征，作出有針對性的制度安排，真正實(shí)現資本市場(chǎng)、實(shí)體經(jīng)濟、投資者三方協(xié)調發(fā)展，切實(shí)增強我國資本市場(chǎng)的彈性和包容能力，使不同特點(diǎn)的創(chuàng )新型企業(yè)都能得到資本市場(chǎng)的支持，以更好地實(shí)現生產(chǎn)力的轉化。
　　二是發(fā)揮資本市場(chǎng)集聚優(yōu)勢，助力實(shí)體經(jīng)濟不斷創(chuàng )新。發(fā)達國家的經(jīng)驗表明，科技創(chuàng )新與資本市場(chǎng)的有效對接，是推進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展方式轉變和實(shí)施自主創(chuàng )新戰略的根本途徑。資本市場(chǎng)因其具有風(fēng)險共擔、利益共享的特點(diǎn)，可以為科技創(chuàng )新提供多樣化的金融工具和途徑，具有推動(dòng)高科技和文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢，能夠推動(dòng)各類(lèi)資源向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集聚，加速實(shí)現科技成果向現實(shí)生產(chǎn)力的轉化。我國資本市場(chǎng)支持了一批高新技術(shù)企業(yè)發(fā)行上市，在引導資金、人才等各類(lèi)資源向新興產(chǎn)業(yè)聚集方面發(fā)揮了較好的作用,但仍顯不足，這些已上市公司大多是比較成熟的企業(yè)，大量真正初創(chuàng )的、新興業(yè)態(tài)的、新商業(yè)模式的企業(yè)，還沒(méi)有得到資本市場(chǎng)的服務(wù)，市場(chǎng)對科技創(chuàng )新的包容能力還有待提升。今后，資本市場(chǎng)參與各方應當把落實(shí)創(chuàng )新型國家戰略，促進(jìn)新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展作為長(cháng)期任務(wù)，不斷深化科技金融合作，豐富科技資源與資本市場(chǎng)深度融合的方式和渠道，使資本市場(chǎng)成為全社會(huì )創(chuàng )新和創(chuàng )業(yè)更重要的推動(dòng)力量。
　　三是大力發(fā)展資本市場(chǎng)并購重組，促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變。近些年，我國經(jīng)濟實(shí)現了高速增長(cháng)，但在社會(huì )、資源和環(huán)境方面也付出了巨大代價(jià)，調整經(jīng)濟結構，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，使經(jīng)濟發(fā)展建立在技術(shù)進(jìn)步和制度創(chuàng )新的基礎上，已迫在眉睫。并購重組是資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的重要制度安排，上市公司借助資本市場(chǎng)這一平臺，通過(guò)并購重組進(jìn)行結構調整、淘汰落后產(chǎn)能，實(shí)現資源配置的優(yōu)化，正在逐漸成為市場(chǎng)的主流。上市公司并購重組的市場(chǎng)化程度全面提高，特別是立足于上市公司長(cháng)遠發(fā)展的產(chǎn)業(yè)整合、整體上市類(lèi)并購重組大幅增長(cháng)，在整合資源、提高產(chǎn)業(yè)集中度，引導產(chǎn)業(yè)在不同地區之間有序轉移等方面作用明顯，助力我國產(chǎn)業(yè)的結構調整和優(yōu)化升級。就上市公司個(gè)體而言，有助于提高獨立性，解決同業(yè)競爭、減少關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，提高規范運作水平，提升企業(yè)的綜合競爭實(shí)力。雖然并購重組可能并不增加整個(gè)產(chǎn)業(yè)的規模和體量，但卻是促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展方式轉變、實(shí)現經(jīng)濟可持續發(fā)展的重要途徑。上市公司通過(guò)并購重組，做大做強行業(yè)內龍頭企業(yè)，有助于提高資源的利用效率，并最終優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，帶動(dòng)整體區域經(jīng)濟的發(fā)展和產(chǎn)品的升級換代。
　　四是規范與拓展融資渠道，不斷增強支持實(shí)體經(jīng)濟的能力。我國的儲蓄率偏高、儲蓄投資結構嚴重失衡，已是不爭的事實(shí)，由于間接融資比例過(guò)高，導致銀行體系集中承擔了大部分的市場(chǎng)風(fēng)險。當前普遍存在的中小企業(yè)融資難、民間金融不規范、非法集資等問(wèn)題，都與資本市場(chǎng)不發(fā)達有關(guān)。因此，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，逐步改善融資結構，運用好資本市場(chǎng)分散風(fēng)險的功能，可以顯著(zhù)增強我國金融體系抵御風(fēng)險的能力。具體來(lái)講，擴展融資渠道，發(fā)展股本融資、債券融資、產(chǎn)業(yè)基金等方式推進(jìn)投資主體的多元化和融資方式的多樣化，有助于引導民間資本進(jìn)入代表未來(lái)發(fā)展方向的領(lǐng)域。其中，發(fā)展股本融資和產(chǎn)業(yè)基金可以強化對經(jīng)濟主體的約束機制，也有利于減輕政府財政負擔，為社會(huì )上的閑散資金開(kāi)辟新的投資渠道。債券融資雖然目前規模尚小，但融資成本相對較低、有助于優(yōu)化企業(yè)資本結構，未來(lái)發(fā)展空間廣闊。資本市場(chǎng)對于引導社會(huì )儲蓄轉化為長(cháng)期投資、促進(jìn)科技創(chuàng )新和文化發(fā)展繁榮具有不可替代的重要作用，在服務(wù)中小企業(yè)、“三農”、文化創(chuàng )意、基礎設施甚至環(huán)保等方面也大有可為。下一步應通過(guò)有針對性的制度安排，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源動(dòng)員能力和創(chuàng )新能力，使各類(lèi)資源能夠合理順暢地流入急需金融支持的領(lǐng)域，以夯實(shí)我國經(jīng)濟持續健康發(fā)展的基礎。