轟轟烈烈舉起，躡手躡腳放下。
　　暫停上市公司恢復上市審核進(jìn)程持續推進(jìn)，隨著(zhù)深市九家良莠不齊的ST公司獲集體“放生”，50%通過(guò)率轉眼跳升至84%。面對此出乎意料的境況，市場(chǎng)在一度盛贊之后，可能對退市新政的真正效果復歸深深憂(yōu)慮。
　　不日后，預計滬深交易所分別還有一次上市委員會(huì )會(huì )議，依本次審議結果所適監管口徑，集體“放生”的概率極大。起點(diǎn)高、預熱長(cháng)、呼聲響的退市制度改革，最終觸及者可能出乎意料的少。
　　該退未退者皆大歡喜的喜劇，乃是所有投資者欲哭無(wú)淚的悲劇，制度規則束之高閣，吐故納新機制不暢，凈化市場(chǎng)無(wú)從談起。
　　幾日前平安夜，監管部門(mén)審批四公司恢復上市，其中*ST丹化、*ST方向“復生”，*ST炎黃、*ST創(chuàng )智“陷落”。據當日《答記者問(wèn)》披露審核信息，執法口徑之嚴、監管強度之大，遠遠超出市場(chǎng)預期。
　　如監管部門(mén)查實(shí)*ST炎黃2006年存在未按規定披露關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易、虛增物流代理收入、虛增債權轉讓收入等違法行為，并通過(guò)虛增利潤使公司2006年由虧損變?yōu)橛�利。故此，深交所上市委員會(huì )審議，*ST炎黃暫停上市后首個(gè)會(huì )計年度仍出現虧損，股票恢復上市申請未獲通過(guò)。這在此前非常罕見(jiàn)。
　　又如*ST創(chuàng )智，監管部門(mén)認定其2009年以來(lái)沒(méi)有任何營(yíng)收，持續經(jīng)營(yíng)能力存重大問(wèn)題，故而否決其恢復上市申請。
　　不料，今日似風(fēng)云突變。監管部門(mén)審批九公司恢復上市，一概順利通過(guò)。在這些公司中，有凈利潤未扭虧的，有負資產(chǎn)未轉正的，有股改未完成的，有承諾未履行的，有重組未通過(guò)的，也有控股權在等待拍賣(mài)的，究竟如何判言其“持續”盈利能力？難道僅僅依靠這些上市公司各利益方的再一次許諾——或曰恢復上市后將成集團注資平臺、或曰現金賠償上市公司損失？而參考其歷史劣跡，這些許諾可信度又有多少？
　　如果未來(lái)出現這樣一幕——一家重組中的公司需等到重組完成后才能恢復上市，而另一家重組、股改均被否的公司卻能立即恢復上市，這將是何等的充滿(mǎn)諷刺意味。
　　“敢作為、勇?lián)�當，言必信、行必果”，這是今年中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出的具體要求之一。對證券監管者而言，這既是期許，又是挑戰，更是責任。
　　面對進(jìn)入深水區和攻堅期的退市制度改革，利益結構盤(pán)根錯節、利益關(guān)系紛繁復雜、利益變革難度極大：硬骨頭、硬茬子為數不少，險灘暗礁無(wú)法預料，思想觀(guān)念有新障礙，利益固化有新藩籬。恰如舟至中流，不進(jìn)則退。
　　下一步如何邁出？是以*ST炎黃、*ST創(chuàng )智兩例退市，抒寫(xiě)改革成就的門(mén)面文章？抑或頂住壓力，凝聚各項與改革協(xié)同推進(jìn)的正能量，為資本市場(chǎng)長(cháng)久健康發(fā)展去蕪存精、夯實(shí)根基？是考驗監管部門(mén)智慧與勇氣的時(shí)候了。
　　當然，前述九家ST公司齊獲“放生”，主要還是得益于退市制度“新老劃斷”的制度紅利�？梢灶A期的是，今后的監管尺度絕不會(huì )再如此寬松。
　　還是那句話(huà)：前途是光明的，道路是曲折的。改革事業(yè)，任重道遠。