每到歲末年初，高送轉題材都會(huì )成為投資者追逐的對象，其中的游戲成分已經(jīng)被投資者認清，但今年的高送轉有些不同，其中的風(fēng)險也與往年不大一樣。
　　高送轉是怎么回事，現在的投資者基本都明白，上市公司把股份拆細，單價(jià)降低，就好像把48元1公斤的草莓標為24元1斤，其實(shí)都一樣。但是投資者卻可以做出這樣的判斷，能夠進(jìn)行高送轉的公司，一般業(yè)績(jì)都還不錯，而且高送轉本身就是一個(gè)炒作題材。于是投資者有了這樣的想法，高送轉行情既然出來(lái)了，就說(shuō)明有主力資金介入其中，經(jīng)過(guò)近三年的熊市，投資者對于擺在眼前的投機機會(huì )異常興奮，還在股市留守以及重返股市的投資者，自然會(huì )對高送轉行情加倍重視。
　　本欄以為，高送轉就像是擊鼓傳花，投資者普遍認為現在參與高送轉行情的炒作風(fēng)險不大，因為高送轉需要等待上市公司發(fā)布年報，然后召開(kāi)股東大會(huì )，最后還有實(shí)施除權等諸多過(guò)程，現在參與炒作高送轉，離接最后一棒還很遙遠，似乎現在炒作高送轉行情沒(méi)什么問(wèn)題。
　　但如果重新思考一下現在的股市格局，基本所有的股票都存在著(zhù)大量高位套牢籌碼，進(jìn)場(chǎng)炒作高送轉題材的主力資金根本不可能收集到足夠的籌碼，假如這些資金不過(guò)是逢低買(mǎi)一些股票，然后借助大市反彈推高股價(jià)，等待中小散戶(hù)跟風(fēng)時(shí)便拋售籌碼出逃，那么現在進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)入高送轉股票的投資者，或許將會(huì )成為短線(xiàn)行情的犧牲品。
　　今年高送轉行情的特點(diǎn)，恰恰是上市公司具有投資價(jià)值，而非純粹的投機炒作，因為現在面值已成為衡量是否退市的重要指標，而且作為股市大塊頭的機構投資者也不像普通散戶(hù)那樣喜好廉價(jià)股票，他們對于業(yè)績(jì)優(yōu)良的高價(jià)股敢于長(cháng)期持有，在這種背景下，更多的公司更愿意保留自己較高的股價(jià)，畢竟高股價(jià)現在不是累贅，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中還會(huì )給自己的公司增加一定的美譽(yù)度。
　　本欄認為，今年的高送轉行情很可能會(huì )與往年大不相同，高送轉會(huì )成為小型主力資金與散戶(hù)博弈的工具，保守一些的投資者最好不要參與高送轉行情的炒作，一方面高送轉炒作未必能夠讓普通投資者獲利；另一方面，真正實(shí)施高送轉的公司，可能業(yè)績(jì)和成長(cháng)性并非一流。當然，有高手借炒高送轉博取短期差價(jià)也無(wú)可非議。