在12月24日深交所上市委員會(huì )對4家暫停上市公司提出的恢復上市申請審議中，*ST創(chuàng )智、*ST炎黃的申請未獲通過(guò)，成為退市新政出臺后首批退市的兩家公司。對此，市場(chǎng)基本持肯定態(tài)度，因為優(yōu)勝劣汰正是投資者所希望看到的。
就在投資者對退市制度充滿(mǎn)期待的時(shí)候，退市制度又上演了“皮鞭高高舉起輕輕落下”的一幕。在深交所隨后召開(kāi)的第七屆上市委員會(huì )會(huì )議上，9家暫停上市公司提出的恢復上市申請全部獲得通過(guò)。此舉在市場(chǎng)上引發(fā)非議，而深交所回應稱(chēng)：對*ST中鎢等13家公司的恢復上市審核未采用退市新規。
不論采用原有的退市制度還是退市新規，審核所執行的標準總應該是一致的，而深交所的審核卻讓人感到標準并不一致，最明顯的例子就是*ST創(chuàng )智與*ST中鎢。這兩家公司為擺脫困境而采取的重組方案均遭到否決，但面對同樣的困境，*ST創(chuàng )智被深交所認定為“公司無(wú)業(yè)務(wù)收入，無(wú)持續經(jīng)營(yíng)能力”而予以退市，但*ST中鎢因為有實(shí)際控制人五礦集團的承諾函而被深交所“放生”。
五礦集團承諾在未來(lái)3年內通過(guò)并購重組等方式使*ST中鎢形成完整的鎢產(chǎn)業(yè)鏈，而類(lèi)似的承諾在*ST創(chuàng )智的重組方案里同樣存在。根據*ST創(chuàng )智的重組方案，2013年至2015年，公司每股收益將分別達到0.73元、0.99元和1.33元，如未達到，差額部分將由四川大地集團以股權方式補償。
從*ST創(chuàng )智與*ST中鎢的不同命運中，市場(chǎng)隱約看到了“拼爹”的身影。*ST創(chuàng )智這家民企的大股東、包括后來(lái)進(jìn)駐公司擬進(jìn)行重組的大股東都名不見(jiàn)經(jīng)傳，甚至得不到投資者的認同。而有“湖南有色”做靠山、有央企背景的*ST中鎢則不同，哪怕只是實(shí)際控制人的一個(gè)承諾，該公司就有了救命稻草。此外，從媒體的報道來(lái)看，退市制度有讓“老實(shí)人吃虧”的嫌疑。在*ST中鎢的保殼戰中，上至實(shí)際控制人，下到普通股民，輪番到交易所和監管部門(mén)“做工作”。但*ST創(chuàng )智除了中小投資者展開(kāi)過(guò)并不成功的自救之外，卻沒(méi)有這種“做工作”的事情見(jiàn)諸報端。