自去年11月底開(kāi)始，滬深兩市的B股出現了明顯的上漲行情，其中滬市B股的漲幅超過(guò)了26%，深市B股的漲幅更是接近30%。如果說(shuō)滬深兩市的A股如今還只是剛剛超越了去年下半年的位置，而兩市的B股則早已創(chuàng )出了一年多來(lái)的新高。
　　很多投資者都在問(wèn)，B股為什么會(huì )大漲？其實(shí)，在某種意義上說(shuō)，B股上漲并不需要什么理由。作為同一家企業(yè)，它在境內發(fā)行的人民幣A股和用港幣或者美元發(fā)行的B股，其內在價(jià)值是完全相同的，因此在理論上其價(jià)格也應該是差不多的。但現狀是，長(cháng)期以來(lái)絕大多數B股的價(jià)格要低于A(yíng)股，而且這種價(jià)差基本上都維持在50%左右。這種同股不同價(jià)的現象，本身就是不正常的。在境內資本市場(chǎng)開(kāi)放，人民幣匯率改革推進(jìn)，并逐步走向自由兌換的背景下，這種局面是早晚會(huì )被改變的。當然，改變的前提是存在于B股市場(chǎng)上的各種歷史遺留問(wèn)題的解決。大家注意到，在2010年的時(shí)候，B股走勢就明顯強于A(yíng)股，人們普遍認為，這反映出投資者對于在新形勢下解決B股問(wèn)題充滿(mǎn)了信心。只是到了2011年，由于有關(guān)開(kāi)設國際版的宣傳中強調國際版與B股無(wú)關(guān)，使得一些人對于借助國際版解決B股問(wèn)題的預期破滅，于是也就有了B股當年的暴跌。
　　盡管有關(guān)解決B股問(wèn)題的政策一直沒(méi)有出臺，但有關(guān)方面還是在這方面作出了種種努力。去年夏季，中集集團率先推出將發(fā)行在外的B股轉為H股，此舉帶有很大的創(chuàng )新色彩，贏(yíng)得了各界的贊同，并且重新燃起了投資者對于解決B股問(wèn)題的信心。特別是去年年底中集集團B股順利轉為H股，取得了多贏(yíng)的結果，更是激發(fā)了發(fā)行有B股的公司積極研究解決B股問(wèn)題的熱情。同樣的，廣大投資者也因此而重新看好B股，形成了投資B股的高潮。近日，有一家滬市上市公司因籌劃重大事項而停牌，由于公司有A股和B股，這使得不少投資者聯(lián)想起滬市B股是否也會(huì )轉為H股，或者與A股合并的可能性。應該說(shuō)，雖然這些都是從來(lái)沒(méi)有人做過(guò)的事情，但換個(gè)角度來(lái)說(shuō)又是具備可操作性的。也正是基于這樣的因素，近期滬深B股大漲，而且滬市B股似乎還有一種后來(lái)居上之勢。
　　這次B的大漲，給了人們不少啟發(fā)。譬如說(shuō)，對于那些估值低、股價(jià)超跌嚴重的股票，盡管在一段時(shí)間的確看不出它有多少投資機會(huì )，但是其投資價(jià)值總有機會(huì )能體現出來(lái)。在這里，投資者的耐心與信心是重要的，只要堅持，就一定會(huì )有好的收獲。所謂的長(cháng)期投資理念，本質(zhì)上就是這么一回事。另外，對于滬深股市來(lái)說(shuō)，現在的確還存在一些制度性的問(wèn)題，也正是某種制度的不完善乃至缺陷，對市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)了阻礙。B股已經(jīng)搞了20多年，其中有超過(guò)10年是沒(méi)有進(jìn)行過(guò)任何一次的股權融資與再融資，發(fā)展完全陷于停頓。這當然有多方面原因，但是明顯存在制度設計不合理，前后缺乏協(xié)調等弊端的影響。長(cháng)期以來(lái)，市場(chǎng)內外要求對B股進(jìn)行改革的呼聲很高，可是由于各方面的因素，實(shí)際上一直沒(méi)有自上而下予以推進(jìn)，以至問(wèn)題積重難返。但是，中集集團的實(shí)踐告訴人們，只要解放思想，以大膽改革的思路推進(jìn)工作，那么問(wèn)題實(shí)際上也并非不可解決。對于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，制度改革是推動(dòng)發(fā)展的強大動(dòng)力。
　　有投資價(jià)值存在，又有改革預期，B股上漲就是必然的。同樣的，如果在A(yíng)股發(fā)行制度等多個(gè)方面同樣也有大刀闊斧版的改革，那么何愁A股走勢低迷呢？