1月6日，巴塞爾委員會(huì )公布了“流動(dòng)性覆蓋率”（LCR）規則，該規則不僅放寬了對高流動(dòng)性資產(chǎn)（HQLA）的定義，而且放寬了實(shí)施時(shí)間（2015年1月1日啟動(dòng)，2019年初全面實(shí)施），比預期時(shí)間晚了四年。LCR新規出臺后，歐洲銀行股普漲。
　　所謂銀行業(yè)的流動(dòng)性覆蓋率規則，是2010年出臺的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的組成部分。該規則規定銀行業(yè)流動(dòng)性覆蓋率必須達到100%，即優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)儲備和30天資金凈流出量之比需大于等于100%，以確保在發(fā)生短期危機時(shí)銀行有足夠資金渡過(guò)難關(guān)。制訂該規則，意在確保銀行在遇到緊急擠兌時(shí)不會(huì )發(fā)生兌付風(fēng)險。2008年的金融危機，就是由于某金融巨頭出現流動(dòng)性困難而觸發(fā)的。
　　銀行業(yè)LCR指標類(lèi)似于普通企業(yè)的兩個(gè)重要財務(wù)指標：流動(dòng)性比率和速動(dòng)比率，它可以考核銀行的穩健性，不至于在緊急情況下發(fā)生倒閉風(fēng)險從而累及金融系統。所以，銀行業(yè)推行流動(dòng)性覆蓋率規則，有助于銀行業(yè)穩健經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，銀行業(yè)手中有足夠的流動(dòng)性?xún)�備，在發(fā)生危機時(shí)也不至于要申請央行的流動(dòng)性援助。
　　但是，當今全球銀行業(yè)全面貫徹LCR規則還存在困難。尤其是困難中的歐洲銀行業(yè)，手中并無(wú)足夠的流動(dòng)性?xún)�備。歐洲央行從2011年12月到2012年2月，就通過(guò)兩輪長(cháng)期再融資計劃（LTRO）向歐洲的銀行系統注入了約一萬(wàn)億歐元的流動(dòng)性。如果按照之前計劃（2015年全面達標），歐洲銀行業(yè)是肯定完不成的。
　　巴塞爾標準的放松給了歐洲銀行業(yè)一個(gè)喘氣的機會(huì )，對于全球銀行業(yè)也算是一個(gè)利好。但是，新規在利好銀行業(yè)的同時(shí)，也可能給金融和經(jīng)濟系統埋下一些隱患。按照2010年的規則，僅有政府債券和優(yōu)質(zhì)公司債才能被視為優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)，現在諸如優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)抵押支持債券等資產(chǎn)均可視為優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)。將優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)抵押支持債券等風(fēng)險更高的資產(chǎn)納入儲備資產(chǎn)范疇會(huì )顯著(zhù)降低銀行業(yè)的合規成本。但是，希臘的違約案例以及日本、美國的高比率債務(wù)問(wèn)題，使得人們認識到即使是政府債券也是有很大風(fēng)險的。抵押支持債券本身就是美國金融危機的一個(gè)觸爆點(diǎn)，現在卻將它以及某些股票權益和企業(yè)債券都納入流動(dòng)性?xún)�備，潛在風(fēng)險明顯上升，雖然新規要求上述三類(lèi)資產(chǎn)的比例不能超過(guò)HQLA的15%。
　　新規還使得銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、穩健性、風(fēng)險水平受到信用評級和企業(yè)風(fēng)險的影響。如果出現評級的系統性風(fēng)險，正如2008年之前評級機構普遍給予諸多債券高評級的現象那樣，會(huì )誤導銀行的資產(chǎn)配置。而企業(yè)的各種風(fēng)險，自然會(huì )成為銀行的風(fēng)險。經(jīng)濟繁榮期，債信評級被高估，銀行上述流動(dòng)性資產(chǎn)會(huì )包含大量的泡沫，會(huì )導致銀行風(fēng)險積聚，而經(jīng)濟低估期，債信評級被低估，也會(huì )導致銀行資產(chǎn)被低估，招致風(fēng)險。
　　新規里還蘊藏的一個(gè)風(fēng)險是，隨著(zhù)銀行規模的擴大，那么銀行的流動(dòng)性覆蓋規則中三類(lèi)資產(chǎn)的規模也相應擴大。由于銀行的杠桿效應，在經(jīng)濟繁榮期整個(gè)銀行業(yè)的風(fēng)險資產(chǎn)規模將會(huì )非常大，給金融系統造成極大的系統性風(fēng)險。
　　所以，要發(fā)揮新規的積極作用，抑制其負面作用，就必須滿(mǎn)足兩大前提條件。一是徹底解決金融機構“大而不能倒”的問(wèn)題，避免銀行業(yè)不擇手段追求規模以?huà)冻稚鐣?huì )。要達到這個(gè)目的，必須限制金融機構的絕對規模，還要限制銀行業(yè)的天價(jià)薪酬。二是要因勢利導，動(dòng)態(tài)地、逆周期地調整三類(lèi)風(fēng)險資產(chǎn)的法定占比。在繁榮期，規定銀行流動(dòng)性資產(chǎn)中三類(lèi)風(fēng)險資產(chǎn)較小的比例，防止風(fēng)險過(guò)快累積，在經(jīng)濟谷底期，可以規定三類(lèi)風(fēng)險資產(chǎn)的較高占比，防止銀行資產(chǎn)低估值，以給銀行喘息的時(shí)機，幫助銀行業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟走出低迷。