最近，央行調查統計司司長(cháng)盛松成撰文指出，利率市場(chǎng)化的下一步可上調甚至取消部分銀行存款利率浮動(dòng)上限，并通過(guò)這種方式來(lái)努力推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。應該說(shuō)，該觀(guān)點(diǎn)看到當前國內金融改革的實(shí)質(zhì)，放開(kāi)銀行的存款利率浮動(dòng)上限是利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵。
可以說(shuō)，對于我國金融市場(chǎng)改革，大家都知道要加大改革的力度，但是切入點(diǎn)在哪里，則眾說(shuō)紛紜。其實(shí)，面對中國金融改革的諸多問(wèn)題，最為重要的仍然在于金融市場(chǎng)價(jià)格機制如何來(lái)確定。如果一個(gè)金融市場(chǎng)沒(méi)有價(jià)格形成機制，也不存在由資金供求關(guān)系來(lái)決定市場(chǎng)價(jià)格。一個(gè)市場(chǎng)連價(jià)格都不存在，其市場(chǎng)從哪里來(lái)。當前金融市場(chǎng)的價(jià)格與市場(chǎng)形成的價(jià)格仍然相差很遠。
我國金融市場(chǎng)的基準利率與歐美發(fā)達國家金融市場(chǎng)的基準利率有本質(zhì)上的區別。歐美發(fā)達國家金融市場(chǎng)的基準利率是銀行間貨幣市場(chǎng)的隔夜拆借利率，它對金融機構、金融市場(chǎng)及金融產(chǎn)品的影響與作用都是間接的，或是要通過(guò)更多的環(huán)節才能傳導到具體的金融產(chǎn)品定價(jià)上來(lái)。但是我國金融市場(chǎng)的基準利率是一年期銀行存貸款利率。這種利率是給銀行存貸款直接的風(fēng)險定價(jià)。如果國內央行基準利率調整實(shí)際上就是直接給銀行存貸款的風(fēng)險定價(jià)，那么商業(yè)銀行就沒(méi)有對存貸款風(fēng)險具有定價(jià)權。因此，國內銀行體系的競爭并非是價(jià)格機制的競爭而是信貸規�；驍盗扛偁�。在這種情況下，整個(gè)金融市場(chǎng)的價(jià)格機制也就無(wú)從談起。
1998年以來(lái)，我國央行在嚴格管制存貸款利率的基礎上，開(kāi)始實(shí)行
“銀行貸款利率下限管理及銀行存款利率上限管理”政策，給國內商業(yè)銀行存貸款風(fēng)險有些許的定價(jià)空間，即2004年取消了銀行存款利率下限，同時(shí)允許貸款利率較基準利率向下浮10%。2012年，央行決定允許銀行的存款利率較基準利率向上浮10%，允許貸款利率向下浮30%，這在一定意義進(jìn)一步打開(kāi)了商業(yè)銀行存貸款風(fēng)險定價(jià)的空間。
但是，由于央行對存貸款利率仍然是直接管制，我國金融市場(chǎng)價(jià)格機制扭曲及利率市場(chǎng)化的程度仍然很低。在這種情況下，不僅嚴重影響了我國金融市場(chǎng)資源的有效配置，也影響了我國金融市場(chǎng)正常運行�？梢哉f(shuō)，放開(kāi)或全部取消商業(yè)銀行存款利率上限，它不僅是我國利率市場(chǎng)化最為重要的一步，而且也是調整我國金融體系中許多扭曲行為的關(guān)鍵。近幾年我國金融市場(chǎng)民間信貸發(fā)達、高利貸盛行、銀行理財產(chǎn)品突飛猛進(jìn)、信托貸款劇增、影子銀行風(fēng)險巨大、人民幣匯率價(jià)格不合理性等，都是與當前國內金融體系價(jià)格扭曲有關(guān)。如果不建立國內金融市場(chǎng)有效的價(jià)格機制，那么這些問(wèn)題僅通過(guò)事后的監管是無(wú)法得以解決的。
如果說(shuō)部分放開(kāi)或完全放開(kāi)商業(yè)銀行存款利率是2013年金融改革及利率市場(chǎng)化的重點(diǎn)，那么這種改革將對我國金融體系造成重大的影響。這不僅在于當前國內金融市場(chǎng)內的利益關(guān)系會(huì )出現重大調整，而且金融市場(chǎng)行為及價(jià)格水平都可能出現重大的變化。無(wú)論是國內市場(chǎng)還是國外市場(chǎng)，無(wú)論是企業(yè)及個(gè)人投資者還是地方政府等，都得密切關(guān)注這種金融改革的動(dòng)向，絕不可低估這種重大改革對金融市場(chǎng)的影響。