1月8日，中國證監會(huì )召開(kāi)IPO在審企業(yè)2012年財務(wù)報告專(zhuān)項檢查工作會(huì )議，IPO在審企業(yè)財務(wù)核查正式啟動(dòng)。有業(yè)內人士認為，證監會(huì )這次動(dòng)真格審查IPO企業(yè)財務(wù)真實(shí)性，目的是提高上市公司質(zhì)量，同時(shí)倒逼造假或不符合條件的企業(yè)退出IPO。
對于這次IPO財務(wù)核查，管理層的目的十分明確，即讓等待過(guò)多的擬上市企業(yè)撤回IPO申請，緩解當前股市之壓力。因為，在筆者看來(lái)，提高公司質(zhì)量并非是最大的問(wèn)題，如果有公開(kāi)透明的信息披露機制及定價(jià)機制，上市公司的質(zhì)量好壞只是價(jià)格高低而已。
因此，這次IPO財務(wù)核查是不是動(dòng)真格就得以下幾個(gè)方面來(lái)保證。一是進(jìn)入財務(wù)核查的人員一定不會(huì )與證券公司的保薦人員及IPO公司合謀；二是財務(wù)核查人員能夠在短期時(shí)間獲得足夠的信息并有能力來(lái)識破這些信息的真偽性；三是財務(wù)核查抽查的樣本具有足夠的代表性等。如果沒(méi)有上述幾個(gè)條件保證，那么這次IPO財務(wù)核查不一定能夠動(dòng)真格。
實(shí)際上，上述三個(gè)方面并非容易能夠保證的。當前中國股市為何如此問(wèn)題叢生，既有制度規則缺陷，更有人為利用制度不完全性而從中謀利。而在這個(gè)市場(chǎng)中，謀利最大的主體不僅有上市公司及保薦人等，更有監管部門(mén)及所謂各種市場(chǎng)準入審核人。還有，以運動(dòng)式的方式來(lái)核查，相關(guān)的核查人員在短期內無(wú)法獲得足夠的相關(guān)信息，也無(wú)法來(lái)識別這些信息真偽，特別是這種核查是以自查方式為主時(shí)，這種全面被動(dòng)性的核查更是容易使許多問(wèn)題被信息不足所掩蓋。對于擬上市的IPO企業(yè)來(lái)說(shuō)，僅是抽查50家作為樣本更是不具有代表性，因為每一家企業(yè)的情況都不一樣，它們完全是不同的個(gè)體，其應對監管部門(mén)核查的方式也會(huì )有很大不同。因此，這種以樣本抽查的方式來(lái)進(jìn)行財務(wù)核查，就容易讓更多的不合格的公司蒙混過(guò)關(guān)等。
其實(shí)，這次IPO財務(wù)核查，只觸及整個(gè)公司上市的問(wèn)題表層，做表面文章大于從實(shí)質(zhì)上解決問(wèn)題。因為，有一個(gè)常識性的問(wèn)題，即為何股市的中小投資者都紛紛逃離市場(chǎng)，而卻有上千家企業(yè)要涌入上市圈錢(qián)。
問(wèn)題的核心就是當前國內股市基礎制度不健全，利益關(guān)系不平衡，當前股市的許多制度安排造成了僅是讓少數人或企業(yè)謀利而讓絕大多數人的利益受損。而這些制度安排的不足，不是要求IPO公司財務(wù)報表的真實(shí)性就可以解決的，而是要對許多的重大利益關(guān)系進(jìn)行調整及制度改革。否則，這次財務(wù)報表核查嚴一些可能會(huì )好一點(diǎn)，但是過(guò)幾天又重蹈舊轍。
因此，要給股市中小投資者之信心，就得對股市制度進(jìn)行重大改革，而這些重大改革的第一個(gè)切入點(diǎn)，就得重新設定嚴格的公司上市準入制度，只有達到這種標準之公司才能進(jìn)入市場(chǎng)，否則拒之市場(chǎng)外。否則，像現在這種處理方式，表面上可動(dòng)真格，實(shí)際上是在舊有制度框架下兜圈，要走出當前國內股市困境并非易事。