國內各級地方政府現在普遍處在融資焦慮之中。過(guò)去高速增長(cháng)的財政收入及通暢的融資渠道，現在都受到了影響。
　　首先看政府財政收入。2012年1－11月累計，全國財政收入約10.9萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11.9%。其中，中央本級收入53601億元，同比增長(cháng)7.7%；地方本級收入55302億元，同比增長(cháng)16.3%。財政收入中的稅收收入93552億元，同比增長(cháng)9.8%。雖然中央與地方財政收入都維持了增長(cháng)，但增幅則比過(guò)去大幅減少。財政部副部長(cháng)王保安曾含蓄地表示，中國經(jīng)濟進(jìn)入次高增長(cháng)，帶來(lái)財政收入有倍數效應的低增長(cháng)。這話(huà)用數字表達就是，2012年1－11月，GDP增速降了2個(gè)百分點(diǎn)，財政收入增速則降了18.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　財政收入減速對中央和地方的沖擊是不一樣的。根據中央預算情況，2012年中央的稅收增長(cháng)目標大約是9.2%。到了地方，稅收增長(cháng)目標則大為增加，不少地方都將稅收增長(cháng)目標定到了25%甚至30%以上。據我們掌握的情況，地方財政實(shí)際增收與目標相去甚遠。部分地方為了賬面數字好看，財稅收入有不小的水分，這使得地方財政收入的情況更糟糕。
　　再看地方的融資情況。自金融危機后，地方融資平臺的負債大為增加，據銀監會(huì )的統計，地方融資平臺對銀行的負債曾一度達到10.7萬(wàn)億元。這直接引發(fā)了國內對地方融資平臺的整頓。近兩年，隨著(zhù)房地產(chǎn)調控持續，“土地財政”模式難以為繼，這也顯著(zhù)加大了地方的財政壓力和融資壓力。
　　雖然地方財政收入和銀行融資減少，但地方發(fā)展經(jīng)濟的需求卻在增加，社會(huì )保障、教育、醫療、行政支出等剛性支出不斷增加，很多產(chǎn)業(yè)發(fā)展也要求地方資金配套。這逼得地方政府不斷在融資渠道上去“創(chuàng )新”突破。近兩年，除了銀行信貸之外，信托、地方債、企業(yè)債、金融租賃等多種方式都被開(kāi)發(fā)出來(lái)，去年地方政府甚至“創(chuàng )新”出了向公務(wù)員集資的方式，來(lái)緩解地方經(jīng)濟發(fā)展中的資金短缺問(wèn)題。
　　然而，對于地方的這類(lèi)融資創(chuàng )新，監管部門(mén)如影隨形。去年底，財政部、發(fā)改委、人民銀行、銀監會(huì )等四部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于制止地方政府違法違規融資行為的通知》，規定“融資平臺公司因承擔公共租賃住房、公路等公益性項目建設舉借需要財政性資金償還的債務(wù)……不得向非金融機構和個(gè)人借款，不得通過(guò)金融機構中的財務(wù)公司、信托公司、基金公司、金融租賃公司、保險公司等直接或間接融資”。這次監管部門(mén)聯(lián)合堵塞的是比銀行信貸更廣泛的“影子銀行”的融資渠道。
　　這些做法，無(wú)疑會(huì )在今年加劇地方政府的融資焦慮，還會(huì )加劇地方與中央政府在融資問(wèn)題上的矛盾。最近，這些跡象已經(jīng)非常明顯。我們最近接到很多地方政府官員的查詢(xún)，希望能找到破解融資問(wèn)題的“特效藥”。有地方政府官員表示，現在各種融資都很困難，想從銀行信貸又缺少足夠的抵押物，土地財政又玩不轉了，資金問(wèn)題已讓不少官員焦頭爛額。尤其是一些中西部地區的官員表示，中西部地區發(fā)展得晚，經(jīng)濟剛起來(lái)不久，就碰上了宏觀(guān)調控；這兩年剛有起色，又碰上經(jīng)濟下滑，再加上政府整頓融資渠道，不知道今后該怎么來(lái)搞經(jīng)濟？現在中央把城鎮化提得很高，地方的看法是，即使是新型城鎮化，也是要花錢(qián)搞投資、搞建設的，錢(qián)從何來(lái)？如果把所有渠道都掐得很緊，那就是“既要馬兒跑，又要馬兒不吃草”。
　　我們注意到，在經(jīng)濟增長(cháng)放緩、財政增收放緩、經(jīng)濟轉型與調結構、持續房地產(chǎn)調控、整頓“影子銀行”的背景下，地方政府的融資環(huán)境非常不理想。地方經(jīng)濟發(fā)展有著(zhù)巨大的慣性，過(guò)去鋪開(kāi)的攤子不可能一下子緊縮，因此，地方政府的融資焦慮，不僅會(huì )持續，而且會(huì )加劇。這是需要引起各方面高度重視的。