盡管2012年CPI上漲2.6%，低于年初制定的4%的目標，但是2012年12月份CPI環(huán)比上漲0.8%，同比上漲2.5%，分別比11月份擴大0.7個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )7個(gè)月以來(lái)新高，顯示國內CPI已經(jīng)出現加快回升態(tài)勢。
至于2012年12月的CPI漲幅擴大，國家統計局解釋為主要是因為食品價(jià)格特別是蔬菜價(jià)格大幅上漲所帶動(dòng)。對我們國家來(lái)說(shuō)，只要到了冬天，氣候條件不利蔬菜生產(chǎn)是常態(tài)，在這個(gè)季節蔬菜價(jià)格上漲是經(jīng)常性事情。尤其2012年12月部分地方出現嚴寒天氣對蔬菜的生產(chǎn)、運輸和經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生不利影響。蔬菜價(jià)格自然容易上漲。不過(guò)，蔬菜價(jià)格上漲更多的會(huì )體現為季節性。因此，蔬菜價(jià)格對今年CPI的影響不會(huì )太大。
不過(guò)，影響今年CPI上行最為重要的因素是豬肉價(jià)格上漲。我國CPI是以食品為主導，而食品類(lèi)中豬肉價(jià)格變化所占的比重又較高。往往豬肉價(jià)格上漲與下跌都會(huì )造成對CPI變化較大的影響。從2012年12月數據來(lái)看，食品價(jià)格中的肉類(lèi)價(jià)格出現不同程度的上漲。其中有節日因素及嚴寒天氣問(wèn)題，但更重要的是豬肉價(jià)格由11月份的環(huán)比下降轉為環(huán)比上漲，漲幅為3.9%。如果豬肉價(jià)格回到上升周期，那么豬肉價(jià)格對CPI的影響將是較大的�？梢哉f(shuō)，2012年整個(gè)CPI之所以處于下行區間，既有基數效應的問(wèn)題，更與豬肉價(jià)格一直處于下行趨勢有關(guān)。豬肉價(jià)格從2011年到2012年下跌40%以上。而從豬肉生產(chǎn)周期性來(lái)看，當前豬肉價(jià)格下行通道已經(jīng)基本結束，今年可能會(huì )逐漸步入上行通道。如果豬肉價(jià)格逐漸上漲，今年的CPI上漲成了大概率事件。
從CPI上漲的基礎條件來(lái)看，2012年的國內貨幣政策看上去是偏緊，但骨子里卻是寬松的。其表現為2012年M2增長(cháng)保持在14%的水平，銀行信貸增長(cháng)達到8.2萬(wàn)億元，為銀行信貸增長(cháng)歷史第二高，特別是社會(huì )融資總額更是達到15.7萬(wàn)億，創(chuàng )歷史新高。此外，2012年以來(lái)，美歐日都在采取過(guò)度的量化寬松的貨幣政策，國際市場(chǎng)的流動(dòng)性充斥。在這種情況下，國內外市場(chǎng)的流動(dòng)性都給CPI上行增加不少的壓力。
隨著(zhù)前十年國內住房?jì)r(jià)格快速飆升，國內整個(gè)物價(jià)水平早就站在一個(gè)較高的平臺并推動(dòng)整個(gè)價(jià)格水平上移。而許多物品與要素的價(jià)格一旦上漲，它基本上會(huì )處于一個(gè)長(cháng)期緩慢上行的趨勢中。國內勞動(dòng)力價(jià)格或工資、資源性產(chǎn)品的價(jià)格、不少服務(wù)品的價(jià)格都是如此。而勞動(dòng)力價(jià)格上漲很快就會(huì )影響各類(lèi)商品與服務(wù)的價(jià)格水平，并由此形成一個(gè)逐漸上行的循環(huán)態(tài)勢�？梢哉f(shuō)，工資等全面上行將是影響2013年CPI上行的重要因素。
美國經(jīng)濟逐漸復蘇、歐洲債務(wù)危機已經(jīng)趨緩，日本巨大的量化寬松的貨幣政策實(shí)施，國際市場(chǎng)的大宗商品價(jià)格上漲幅度已經(jīng)不小。輸入型的通脹對今年中國CPI上漲的影響同樣不可小視。如果加上CPI的基數效應，最近國內房?jì)r(jià)已經(jīng)連續上漲半年以上，國內新一輪的政府投資高潮或將啟動(dòng)等，這些都是造成2013年CPI上漲壓力因素。因此，2013年國內CPI上行是一個(gè)大概率事件，而且CPI上漲幅度可能達到4%的水平。在這種情況下，國內央行回歸常態(tài)的貨幣政策會(huì )更加慎重，以便更好地來(lái)應對國內CPI上行壓力。