剛剛過(guò)去的2012年12月是股市行情大幅上漲的一個(gè)月。從12月4日探底1949.46點(diǎn)，到今年1月4日上摸2296.11點(diǎn)，上證指數上漲了約350點(diǎn)，最大漲幅達18%左右，讓投資者在嚴寒的冬季感受到了些許溫暖。
但終究還不是春天，股市里的一些數據仍透露著(zhù)寒意。例如中登公司日前發(fā)布的數據就顯示，截至1月4日，A股持倉賬戶(hù)數降至5509.22萬(wàn)戶(hù)，創(chuàng )出近兩年來(lái)的最低水平；A股持倉賬戶(hù)占比跌至32.77%，為有統計以來(lái)的最低。而在2012年12月7日，A股持倉賬戶(hù)數為5555.12萬(wàn)戶(hù)，也就是說(shuō)，在過(guò)去一個(gè)月里，盡管股市上漲了，卻有45.9萬(wàn)股民離開(kāi)了股市。如果考慮到因股市上漲而新入市的投資者，實(shí)際上清空賬戶(hù)、離開(kāi)股市的投資者還不止這45.9萬(wàn)。
以筆者之見(jiàn)，出現這種現象也正常。冰凍三尺，非一日之寒，股市經(jīng)過(guò)最近幾年的持續下跌，投資者信心盡失。要恢復投資者的信心，顯然不是這一個(gè)月的上漲行情就能夠做到的。從最近幾年的行情來(lái)看，雖然股市也曾出現過(guò)時(shí)間長(cháng)短不一的上漲行情，但事實(shí)證明，每一輪上漲都是減磅的機會(huì )。因此，在本輪上漲行情中，投資者繼續選擇逢高清倉就不難理解了。
在投資者信心不足的情況下，行情的上漲是難以持續的。所以，如何恢復投資者信心是擺在管理層面前的一個(gè)現實(shí)問(wèn)題。經(jīng)濟形勢的好轉有助于提升投資者信心，但這只是一個(gè)次要因素，畢竟事實(shí)證明，中國股市的漲跌常常不與經(jīng)濟發(fā)展同步。要真正恢復投資者信心，還是必須讓股市從為融資服務(wù)轉移到為投資者服務(wù)的正確軌道上來(lái)——企業(yè)上市融資必須建立在給予投資者足夠回報的基礎上；上市公司各種違法違規行為必須受到嚴懲；必須建立嚴格的賠償制度，引入集體訴訟機制，切實(shí)保護投資者利益。只有如此，才能真正喚回投資者的信心。否則，在一個(gè)犧牲投資者利益的股市里，要讓投資者充滿(mǎn)信心，本身就是一件很荒誕的事。