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證監會(huì )主席郭樹(shù)清昨日在香港出席亞洲金融論壇時(shí)透露，考慮適時(shí)推行第二階段的QFII和QDII，包括允許港資和外資金融機構參與RQFII，未來(lái)或引入合格境外個(gè)人投資者參與內地資本市場(chǎng)，整體規模有望增加10倍。
RQFII是指人民幣合格境外投資者；QFII則是合格的境外機構投資者的簡(jiǎn)稱(chēng)。讓RQFII和QFII額度可以擴大10倍，在目前市場(chǎng)缺少資金注入的背景下，肯定是一個(gè)特大利好消息，昨日滬深股市也因此走出強勢上攻的行情，如果讓RQFII和QFII完全放開(kāi)，不設額度限制，那對于股市的長(cháng)期走好將有明顯積極作用。
國際成熟資本市場(chǎng)一般都不對外資進(jìn)入設定限制門(mén)檻，A股市場(chǎng)的QFII額度和RQFII額度對于境外資金投資A股市場(chǎng)構成了重要阻礙，很多資金看好A股市場(chǎng)的長(cháng)期發(fā)展，卻因為沒(méi)有額度而無(wú)法進(jìn)行投資。管理層之所以限制境外資本買(mǎi)入A股，一是考慮到外匯流動(dòng)對中國經(jīng)濟產(chǎn)生的沖擊；二是設置政策時(shí)A股市場(chǎng)容量還不足夠大，管理層擔心過(guò)多外資進(jìn)入后將產(chǎn)生大起大落的非理性走勢。
在外匯管理方面，即使不允許外資買(mǎi)入A股，仍然會(huì )有大量外資涌入中國，假如允許他們買(mǎi)入A股，那么將能有效分流流入中國的熱錢(qián)，這樣對中國實(shí)體經(jīng)濟的沖擊也會(huì )有所下降，如果因為外資買(mǎi)入A股引發(fā)股價(jià)非理性上漲，那么管理層可以?huà)伿鄞罅康膰泄善揭止蓛r(jià)，還能順便把變現資金補充社�；�，等待股價(jià)回落后再由社�；鸱甑唾I(mǎi)回穩定股市。在龐大的國有股面前，A股市場(chǎng)根本不可能出現非理性上漲。
把QFII和RQFII額度擴大10倍，短期內必然會(huì )給股市帶來(lái)向好的影響，但境外資金的進(jìn)出仍然會(huì )受到額度限制，這對于A(yíng)股市場(chǎng)走向成熟依然具有負面影響。
取消RQFII和QFII額度，允許境外資金隨意買(mǎi)賣(mài)A股，目前看確實(shí)有一定的風(fēng)險存在，中小投資者或許需要時(shí)間來(lái)適應外資的操盤(pán)風(fēng)格，但是外資份額的擴大，也會(huì )給A股市場(chǎng)帶來(lái)更多的新理念，上市公司造假將能更及時(shí)被發(fā)現，因為外資可以通過(guò)融券做空獲利，A股上市公司造假將會(huì )越來(lái)越?jīng)]有生存的空間。
本欄認為，現在A(yíng)股市場(chǎng)的投資者已經(jīng)具備了承受各種新事物的能力，當前市場(chǎng)中也沒(méi)有大量的新股民，此時(shí)正是推動(dòng)股市制度變革的最佳時(shí)機，取消RQFII和QFII額度正當其時(shí)。
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