郭樹(shù)清首次以中國證監會(huì )主席的身份蒞臨香港，在2013亞洲金融論壇互動(dòng)環(huán)節上表示，原則上所有符合規范的機構投資者都能參與到QFII和RQFII的推廣當中，QFII和RQFII占整個(gè)市場(chǎng)的比例在1.5%-6%，他希望在現有基礎上能夠乘以9或10。實(shí)際上，去年第三季度以來(lái)，中國加快了QFII的審批速度，這或許意味著(zhù)中央高層對“熱錢(qián)”的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了“關(guān)鍵性轉變”。
我們過(guò)去被“熱錢(qián)”嚇壞了。的確，從歷次發(fā)展中國家金融危機中我們都可以看到“熱錢(qián)”的身影，尤其是1997年亞洲金融危機過(guò)程中，“熱錢(qián)”扮演的角色讓人記憶猶新，更何況，它們大規模攻擊港幣的時(shí)候，“熱錢(qián)”的厲害讓我們看了個(gè)真真切切。也正是從那時(shí)開(kāi)始，中國金融界開(kāi)始忌憚“熱錢(qián)”。
也正因如此，中國過(guò)去許多年排斥所有的“熱錢(qián)”。但是，就像“倒洗澡水一同倒掉了盆里的孩子”，這樣的排斥政策顯然也排斥掉了“優(yōu)質(zhì)熱錢(qián)”。
我們必須知道，“熱錢(qián)”投資具有不同的偏好。比如，有專(zhuān)門(mén)從事房地產(chǎn)投資的“熱錢(qián)”，2003年之后，這類(lèi)“熱錢(qián)”是流入中國最多的“熱錢(qián)”；再比如，有專(zhuān)門(mén)喜歡投資股票的“熱錢(qián)”，這類(lèi)“熱錢(qián)”在中國的資本項下受到比較嚴格的管制，但這類(lèi)“熱錢(qián)”的熱度實(shí)際并不高，它們的投資耐心和期限往往比國內投資者高多了，并不十分貪婪于短線(xiàn)的炒作；另外，還有專(zhuān)門(mén)投資于藝術(shù)品、專(zhuān)門(mén)投資于債券市場(chǎng)、專(zhuān)門(mén)投資于貨幣市場(chǎng)、貴金屬市場(chǎng)、農產(chǎn)品市場(chǎng)等等，不勝枚舉。專(zhuān)門(mén)尋找一個(gè)國家宏觀(guān)經(jīng)濟漏洞，極具攻擊性的“熱錢(qián)”當然也有很多，但那也是專(zhuān)門(mén)一類(lèi)。
實(shí)際上，我們過(guò)去強調過(guò)許多次，此次金融危機帶給中國一個(gè)重大的機會(huì )，那就是國際資本的青睞。我們恰好可以利用這樣的資本，加速中國經(jīng)濟的轉型、升級，加速戰略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是，似乎我們并沒(méi)有看到這樣的機會(huì )，而是在人民幣國際化上大加推力；反而將十分稀缺的實(shí)業(yè)資本逼向國外，而且使中國沒(méi)有享受到人民幣升值的好處。
中國必須學(xué)會(huì )抓住資本的機會(huì )，這是我們進(jìn)行市場(chǎng)化改革的核心利益所在。而且，中國是以制造業(yè)為本的經(jīng)濟體，更需要大量股權投資偏好的資本，而完全不同于美國等金融業(yè)十分發(fā)達的國家那樣，可以通過(guò)債券及其衍生品發(fā)展國家經(jīng)濟。
所以我們可以趨利避害，有選擇地加大優(yōu)質(zhì)或合格投資者的通行，引入這部分資本，為中國經(jīng)濟建設服務(wù)，同時(shí)分享中國發(fā)展的收益。這是我們該做，也必須做的事情。