上柴股份近日發(fā)布公告稱(chēng)，要回購不超過(guò)25%的B股股票。本欄以為，這對于B股市場(chǎng)肯定是一件好事，該公告顯示，回購價(jià)格為不超過(guò)每股0.748美元，現在的B股最新股價(jià)為0.668美元，如果今日上柴B股開(kāi)盤(pán)漲停，股價(jià)將達到0.735元。如此算來(lái)，上柴股份即使回購能夠成功，買(mǎi)股成本也會(huì )處于公告價(jià)格的上限。
　　如果上市公司回購股票必須要先進(jìn)行公告，設定買(mǎi)股價(jià)格、數量和期限，才能進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)股，那么公告之后的股價(jià)肯定會(huì )受到利好影響而股價(jià)大漲，屆時(shí)回購成本提高，全體股東都會(huì )因此受到損失。
　　我們先來(lái)看一下中國買(mǎi)大豆的例子，以前中國想前往美國購買(mǎi)大豆，便組織一個(gè)大豆采購團，高調表示要購買(mǎi)美國大豆，結果美國大豆價(jià)格應聲而漲，中國買(mǎi)入的大豆價(jià)格成本很高。
　　后來(lái)中國總結了經(jīng)驗教訓，不提前聲張，而是通過(guò)美國期貨市場(chǎng)悄悄買(mǎi)入，然后悄悄交割，最后再用船把大豆拉回。購買(mǎi)大豆行為由政府主導轉變?yōu)槠髽I(yè)主導，由短期大量購買(mǎi)轉變?yōu)殚L(cháng)期分散購買(mǎi)，這就明顯降低了大豆采購成本，是一個(gè)特別大的進(jìn)步。
　　假如上市公司回購股份也能常態(tài)化，不必提前公告，只需要悄悄購買(mǎi)即可，達到一定時(shí)間積累或者數量積累后發(fā)布一次公告，當投資者知道上市公司回購了股份之后，回購行為也暫告一個(gè)段落，這對于減小股價(jià)異常波動(dòng)，降低上市公司回購成本十分有好處。
　　當然，這種常態(tài)回購也必須受到一定條件的限制，例如規定每年回購股票的數量不能超過(guò)總股本的10%，不能在公布業(yè)績(jì)報告、資產(chǎn)重組等重要信息前20個(gè)交易日內進(jìn)行股票回購，股票回購賬戶(hù)只能買(mǎi)入注銷(xiāo)股票不能進(jìn)行賣(mài)出持股交易等。
　　如果上市公司可以隨時(shí)購買(mǎi)股票并注銷(xiāo)，那么當上市公司資金寬裕并且股價(jià)明顯低估的時(shí)候，就可能會(huì )出現一種強大而持久的護盤(pán)力量，這比運動(dòng)化、項目化的上市公司回購更有實(shí)際意義，也能阻止股價(jià)繼續跌入深淵，而非在跌入深淵之后再通過(guò)異常波動(dòng)使投資者可能遭受更大的投資損失。
　　如果不能放開(kāi)回購A股，那么能不能先用B股市場(chǎng)做一個(gè)試點(diǎn)，管理層允許所有同時(shí)擁有A股和B股的上市公司，可以在B股股價(jià)不高于A(yíng)股90%的時(shí)候進(jìn)行回購，如果試點(diǎn)效果不錯，未來(lái)可以推廣至整個(gè)A股市場(chǎng)。