近期，無(wú)論是在香港還是在北京，證監會(huì )主席郭樹(shù)清都明確表示，將試點(diǎn)開(kāi)展合格境內個(gè)人投資者制度（即所謂QDII2），認真研究開(kāi)放合格境外個(gè)人投資者制度
（即所謂RQFII2），以便讓兩地的資金能夠雙向流動(dòng)，讓兩地個(gè)人投資者有更多的可選擇投資空間。也就是說(shuō)，針對當前情況，監管層將進(jìn)一步加大內地與香港資金雙向流動(dòng)步伐，通過(guò)合格的機構投資者（QDII）讓內地居民有機會(huì )到香港市場(chǎng)投資，也可讓境外更多的資金（QFII）特別是中國香港的居民可進(jìn)入A股市場(chǎng)，同時(shí)也給香港的人民幣提供更大投資空間。對內地和香港的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，這將給他們帶來(lái)許多到海外投資的機會(huì )，但同樣面臨著(zhù)不少的風(fēng)險。
監管層進(jìn)一步加大我國資金跨境雙向流動(dòng)及股市改革步伐，這不僅意味著(zhù)A股市場(chǎng)的信心正在逐漸提振，國內企業(yè)及經(jīng)濟實(shí)力正在增強，也給了國內投資者更多可選擇的投資機會(huì )，而且也表明了監管層的自信。相信A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)重大的制度改革能夠吸引更多的境外投資者進(jìn)入，并推動(dòng)我國經(jīng)濟及股市進(jìn)一步健康發(fā)展；也相信隨著(zhù)國內居民財富增長(cháng)，有條件與能力通過(guò)更多的方式進(jìn)入海外投資市場(chǎng)。在此，監管層根本就不用擔心境外的資金進(jìn)入A股市場(chǎng)僅是熱炒，也不用擔心國內資金流出之后就會(huì )不回�？梢哉f(shuō)，這既是中國邁向資本項目開(kāi)放更為重要一步，也有利于提振A股市場(chǎng)之信心。
不過(guò)，對于內地與香港的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，兩地的股票市場(chǎng)是完全不同的市場(chǎng)。投資者要進(jìn)入這兩個(gè)市場(chǎng)一定要區別對待，否則將面臨較大風(fēng)險。
就A股市場(chǎng)而言，盡管經(jīng)過(guò)20多年來(lái)的發(fā)展及一年多來(lái)的治理整頓有所進(jìn)步，但到目前為止，并沒(méi)有改變股市的政策市，也沒(méi)有改變股市不公的重大利益關(guān)系等。就當前的股市利益格局來(lái)說(shuō)，大量的QFII進(jìn)入是否會(huì )改變早幾年自由進(jìn)入市場(chǎng)者基本上都虧損的情況，這同樣是不確定的。當股市在短期上升時(shí)，自由進(jìn)入市場(chǎng)的投資者可能會(huì )短期獲利，但稍微向前是否能夠體現價(jià)值投資也是相當不確定的。因此吸引大量的QFII進(jìn)入中國股市，當然是有利股市發(fā)展與繁榮，但是如果個(gè)人RQFII2的投資重蹈覆轍，那么香港的個(gè)人投資者同樣面臨著(zhù)巨大的風(fēng)險。
面對風(fēng)云變幻的國際金融市場(chǎng)，如果投資者沒(méi)有基本的金融知識、沒(méi)有新的投資理念、沒(méi)有承擔投資風(fēng)險的能力等，內地的個(gè)人投資者僅僅依靠QDII2是不夠的。國內投資者同樣面臨巨大的風(fēng)險。這不僅在于國際金融市場(chǎng)風(fēng)云變幻，市場(chǎng)的不確定性很多，而且在于海外市場(chǎng)制度規則、投資理念、運作方式等方面都是與A股市場(chǎng)很大不同的。如果內地個(gè)人投資者這些方面都沒(méi)有準備好，其進(jìn)入海外市場(chǎng)一定會(huì )面臨許多不確定與風(fēng)險。
盡管這次監管層為內地個(gè)人投資者進(jìn)入香港市場(chǎng)正在創(chuàng )造機會(huì )，但這些個(gè)人投資者一定要有準備，無(wú)論是金融知識、投資理念，還是本身承擔投資風(fēng)險之能力都是如此，而更多不是把希望僅寄托在既有QDII身上，而是應該自己進(jìn)入大海里游泳，到那里去學(xué)習與積累經(jīng)驗。對于中國香港和國際的投資者來(lái)說(shuō)，同樣要更好地了解A股市場(chǎng)之性質(zhì)及運作方式，這樣才能降低你們進(jìn)入市場(chǎng)之風(fēng)險。
總之，監管層正在設置不同的制度，以便讓內地及香港的個(gè)人投資者分別可自由進(jìn)入兩地市場(chǎng)投資。這不僅為兩地的資金雙向跨境流向創(chuàng )造了條件，也是我國資本項目開(kāi)放的重要一步。如果有好的制度設計，科學(xué)規范的交易流程安排，這不僅為兩地個(gè)人投資者提供了更可選擇的投資空間，而且也有利于兩地股市發(fā)展與繁榮。但由于兩地股市性質(zhì)上有很大差別，跨境資金雙向流動(dòng)同樣面臨很大風(fēng)險。個(gè)人投資者的機會(huì )與風(fēng)險同在，就在于這種資金雙向流動(dòng)制度如何設計，投資者的風(fēng)險與收益如何平衡。