昨日（1月22日），新華視點(diǎn)官方微博報道稱(chēng)，證監會(huì )主席郭樹(shù)清在全國證券期貨監管工作會(huì )議上說(shuō)，一些散戶(hù)開(kāi)始銷(xiāo)戶(hù)減持是個(gè)好現象。證監會(huì )主席的這一觀(guān)點(diǎn)迅速引發(fā)了網(wǎng)民的圍觀(guān)。
　　證監會(huì )主席的這一說(shuō)法源于中國登記結算公司最近公布的一項數據。數據顯示，今年1月初A股持倉賬戶(hù)數降至5509.22萬(wàn)戶(hù)，較2012年12月7日減少45.9萬(wàn)戶(hù)，A股持倉賬戶(hù)占比跌至32.77%，創(chuàng )下了有統計數據以來(lái)的歷史新低。與之相伴的是，A股在去年12月份大幅上漲。上證指數一個(gè)月內的漲幅達到14.6%，深證成指同期漲幅達到了15.35%。
　　大量散戶(hù)為何在A(yíng)股向好之際選擇離場(chǎng)？原因無(wú)非有兩個(gè)：一是這批散戶(hù)長(cháng)期被套，對股市的現狀或自己的投資能力喪失信心而割肉出局；二是部分賬戶(hù)在股市上漲解套之后看空后市而選擇離場(chǎng)。
　　平心而論，無(wú)論是何種原因導致這些散戶(hù)離場(chǎng)，選擇了“在黎明即將到來(lái)之前撤退”確實(shí)具有悲劇性，這也反映出中國股市的不成熟和中國散戶(hù)投資者投資理念的不成熟。但另一方面，理性分析這一現象，筆者認為，部分散戶(hù)的暫時(shí)離場(chǎng)未見(jiàn)得不是一件好事。如果這批散戶(hù)購買(mǎi)公募基金實(shí)施理財計劃，則是壯大了市場(chǎng)機構投資者力量，對中國股市更是有益而無(wú)害。
　　過(guò)去20多年，我國資本市場(chǎng)從無(wú)到有，快速發(fā)展。目前，我國股票市場(chǎng)市值居世界第三，債券市場(chǎng)規模居世界第五，期貨市場(chǎng)成交量居世界前列�？梢哉f(shuō)，市場(chǎng)發(fā)展取得的成就是顯著(zhù)的。但是，我國資本市場(chǎng)總體上仍十分年輕，與發(fā)達國家市場(chǎng)相比，中國股市是一個(gè)“新興加轉軌”的市場(chǎng)，其最大的特點(diǎn)是個(gè)人投資者為主。
　　有數據統計顯示，目前A股散戶(hù)投資者股票交易量占市場(chǎng)總交易量的80%以上。散戶(hù)投資者的投資策略具有“炒新、炒小、炒差、炒短”的“四炒”特點(diǎn)。在成熟的資本市場(chǎng)，機構投資者占主導，很少有追漲殺跌的散戶(hù)，市場(chǎng)參與者相對更為理性。而中國股市由于散戶(hù)居多，導致市場(chǎng)波動(dòng)頻繁。在市場(chǎng)機制尚不健全的情況下，市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)大，直接導致中國散戶(hù)炒股虧多賺少。中國證券投資者保護基金公司2012年公布的一項數據顯示，2011年77.94%的個(gè)人投資者虧損。
　　個(gè)人投資者希望通過(guò)股市獲取“財產(chǎn)性收入”，愿望是美好的，但現實(shí)卻是骨感的。由于中國體制機制的原因，盡管決策層在努力改變現狀，但中國股市“新興加轉軌”的市場(chǎng)特點(diǎn)短期內還難以改變。這就意味著(zhù)在相當長(cháng)的一段時(shí)間里，中國資本市場(chǎng)仍需健全完善機制，股市波幅較大的現狀仍將長(cháng)期存在。就此而言，筆者認為，散戶(hù)投資者出于保護資產(chǎn)的目的，暫時(shí)銷(xiāo)戶(hù)退出股市并非壞事。
　　同時(shí)，需要指出的是，散戶(hù)銷(xiāo)戶(hù)也并非意味著(zhù)這些散戶(hù)完全退出了市場(chǎng)。他們仍可以通過(guò)間接途徑，比如通過(guò)購買(mǎi)券商理財產(chǎn)品、公募基金，甚至保險產(chǎn)品參與股市。作為市場(chǎng)上的專(zhuān)業(yè)投資者，證券公司、基金公司等機構在信息獲得、公司研究、投資手段等方面具有散戶(hù)不可比擬的優(yōu)勢。事實(shí)上，散戶(hù)通過(guò)購買(mǎi)理財產(chǎn)品壯大了機構投資者，還能起到穩定股市的作用。就此而言，筆者認為，對于投資能力不強的散戶(hù)，通過(guò)購買(mǎi)理財產(chǎn)品進(jìn)入股市，不僅是對自己負責，也有利于中國股市的長(cháng)遠發(fā)展，是一件好事。