習慣脫稿講話(huà)的中國證監會(huì )主席郭樹(shù)清又被誤解了。在剛剛結束的全國證券期貨監管工作會(huì )議上，他談及散戶(hù)持倉減少的情況，一些報道沒(méi)有完整和準確引述，造成了理解上的偏差。事實(shí)上，郭樹(shù)清強調的是A股市場(chǎng)投資者結構的改善，即機構投資者的占比上升，而散戶(hù)占比下降。對于逐漸走向成熟的中國資本市場(chǎng)而言，這無(wú)疑是前進(jìn)的方向。
　　散戶(hù)主導的市場(chǎng)向來(lái)是監管者面臨的一大難題，也是中國資本市場(chǎng)不成熟的突出標志。散戶(hù)在交易中處于絕對的信息劣勢，并且更容易參與非理性的交易，比如炒作績(jì)差股和新股。證監會(huì )為此投入了大量資源進(jìn)行投資者教育工作，另一方面也在一些市場(chǎng)化的改革措施上有所顧忌，某些時(shí)候不得不伸出“有形之手”來(lái)穩定市場(chǎng)。
　　比如去年針對二級市場(chǎng)惡炒新股的問(wèn)題，滬深交易所同時(shí)推出了針對新股的漲幅限制措施。但這些方法更多是權宜之計，根本的出路仍然是發(fā)展機構投資者，改善市場(chǎng)結構。
　　過(guò)去一年中，證監會(huì )在發(fā)展機構投資者方面不遺余力。首先是積極配合社保相關(guān)部門(mén)完善投資配套規則，與有關(guān)部門(mén)共同研究改進(jìn)住房公積金的管理和投資問(wèn)題，為社�；�金、住房公積金等長(cháng)期資金利用資本市場(chǎng)投資運營(yíng)和保值增值做好銜接與服務(wù)。
　　其次是與人民銀行、銀監會(huì )、保監會(huì )等部門(mén)建立密切工作聯(lián)系，引導金融機構共同建設資本市場(chǎng)。支持證券公司、期貨公司創(chuàng )新理財服務(wù)，為銀行等專(zhuān)業(yè)機構參與資本市場(chǎng)創(chuàng )造條件。
　　第三是大幅新增合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）額度，分別達到800億美元和2700億元人民幣。組織交易所境外路演，提高QFII、RQFII投資便利性。大幅降低QFII準入門(mén)檻，成立時(shí)間由5年降為2年，管理證券資產(chǎn)規模由50億美元降為5億美元；推動(dòng)放寬主權基金、央行及貨幣當局等QFII的額度上限，允許超過(guò)10億美元。
　　截至2012年底，基金管理公司管理資產(chǎn)3.61萬(wàn)億元，凈值2.87萬(wàn)億元，分別增加21.92%和32.87%；管理的社�；�金、企業(yè)年金、專(zhuān)戶(hù)理財資產(chǎn)分別增加22.5%、28.9%和55.3%。專(zhuān)業(yè)機構投資者持有流通A股市值比例達17.4%，上升了1.73個(gè)百分點(diǎn)。
　　有數據顯示，盡管去年年底以來(lái)A股持續反彈，且經(jīng)濟見(jiàn)底回升的態(tài)勢可能進(jìn)一步支撐今年一季度的行情，但是個(gè)人投資者賬戶(hù)的持倉卻出現下降。目前還沒(méi)有進(jìn)一步的研究對此進(jìn)行詳細的考察，但是可以肯定的是，專(zhuān)業(yè)機構投資者與散戶(hù)的市場(chǎng)參與度有此消彼長(cháng)的關(guān)系，前者的發(fā)展將有助于提供數量更多、質(zhì)量更好的財富管理服務(wù)，為老百姓管好錢(qián)袋子。
　　下一步，證監會(huì )將以股權投資基金和投資管理公司為重點(diǎn)，加快培育機構投資者。允許符合條件的證券公司、保險公司、私募基金等各類(lèi)財富管理機構從事公募基金業(yè)務(wù)。鼓勵公募財富管理機構開(kāi)發(fā)更多符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。積極推動(dòng)境外養老金、慈善基金、主權基金等長(cháng)期資金投資境內市場(chǎng)，協(xié)助和配合全國基本養老保險基金、住房公積金委托專(zhuān)業(yè)機構進(jìn)行投資管理，實(shí)現保值增值。