在剛剛過(guò)去的 2012年，“破凈”、“白菜價(jià)”一直是銀行股摘不掉的標簽。而進(jìn)入2013年的首月，雖然偶有波折，卻還是讓銀行股一雪前恥，成為兩市最耀眼的板塊。
　　1月28日，銀行板塊繼續發(fā)力上行，帶動(dòng)滬指重返2300點(diǎn)上方。截至收盤(pán)，滬指報2346．10點(diǎn)，上漲54．80點(diǎn)，漲幅2．39％，成交1167．4億元；深成指報9618．92點(diǎn)，上漲261．79點(diǎn)，漲幅2．80％，成交941．1億元。
　　銀行股的上攻是大盤(pán)收復2300點(diǎn)失地的重要推動(dòng)力量，興業(yè)銀行、招商銀行、民生銀行、平安銀行等均漲勢兇猛。民生銀行盤(pán)中創(chuàng )下2008年以來(lái)的最高價(jià)，平安銀行尾盤(pán)再度漲停，自去年12月5日以來(lái)已累計漲近66％，報21．07元，股價(jià)創(chuàng )兩年半來(lái)的新高。細數銀行股的反彈行情，最先起于2012年12月4日，在16只銀行股中，除中國銀行、農業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行外，其余12只銀行股在這一個(gè)多月的時(shí)間里均跑贏(yíng)大盤(pán)。如此大面積的銀行股跑贏(yíng)大盤(pán)現象，是在2012年所罕見(jiàn)的。截至2013年1月23日，16只銀行股的A股市值累計增長(cháng)約7059億元，成為同期權重A股中市值快速增長(cháng)的明星板塊。如果將A＋H因素考慮在內，截至1月23日，銀行股總市值累計增長(cháng)規模達9676億元。
　　消息面上來(lái)看，有機構預測1月份的新增信貸規模將出現井噴，可能在9800億元至1萬(wàn)億元之間。同時(shí)，融資融券標的證券在原有基礎上進(jìn)一步擴編至 500只，此舉為投資交易策略的設計、投資產(chǎn)品的構建提供了基礎。而這兩個(gè)星期各地“兩會(huì )”陸續召開(kāi)也傳遞出一些利好信息，均為銀行股添了不少底氣。
　　不過(guò)，“瘋漲”之后的銀行股將何去何從，市場(chǎng)仍有分歧。
　　當銀行股大面積“破凈”時(shí)，一些行業(yè)分析師反倒看好銀行股。而現在銀行股漲了起來(lái)，多數分析師在看好銀行板塊時(shí)卻多了很多警醒。他們認為銀行股的這波大漲主要是估值修復行情，但從QFII的倉位、基金的倉位以及券商的融資額度來(lái)看，銀行股的估值修復已經(jīng)到位了。從2012年12月至今，QFII的倉位已高，能繼續補倉藍籌股尤其是銀行股的資金有限。而且券商融資買(mǎi)入助推了2013年1月份的銀行股行情，但大券商融資額現在已用去了8成左右，所剩無(wú)幾。
　　但也有業(yè)內分析師認為銀行股估值修復尚在半途。他們認為，從2009年以來(lái)，銀行二級市場(chǎng)再融資壓力和資產(chǎn)質(zhì)量擔憂(yōu)成為壓制銀行估值的最主要因素，當前去杠桿已近尾聲，資本創(chuàng )新工具拓展融資渠道，而經(jīng)濟回升改善資產(chǎn)質(zhì)量。2013年銀行股投資價(jià)值明顯，更有業(yè)績(jì)推動(dòng)在后，因此繼續看好銀行股在上半年的表現，認為目前的上漲只是銀行股的第一波行情，未來(lái)還會(huì )有第二波、第三波行情。
　　比如英大證券研究所所長(cháng)李大霄就認為，即便經(jīng)過(guò)這波上漲，銀行股仍沒(méi)有偏離合理的估值區間。 16只銀行股的市凈率在1倍到兩倍間，與之前高點(diǎn)時(shí)5倍、10倍的市凈率完全不能比，而且銀行股的市盈率現在也只有6倍左右，并不算高。李大霄認為，銀行離完全競爭狀態(tài)還有很大的距離。在行業(yè)完全競爭之前，銀行業(yè)還有很大的空間來(lái)拓展業(yè)務(wù)、擴大規模，這對整個(gè)銀行業(yè)都是利好政策。
　　股市浮浮沉沉，是“白菜”還是“黃金”，很多時(shí)候都在投資者的一念之間。最終還是需要銀行業(yè)勤練內功，深化改革，助力實(shí)體，能夠用細水長(cháng)流的服務(wù)讓依靠著(zhù)他們的企業(yè)活在春天里，而不是在資本市場(chǎng)中頻頻上演王者歸來(lái)的大逆襲。