近日，IPO重啟的謠傳一度襲擊股市。雖然隨后有證監會(huì )的“火速辟謠”讓股市重歸平靜，但重啟是無(wú)法回避的，中國股市不可能長(cháng)期回避IPO，重啟只是時(shí)間早晚的問(wèn)題。
實(shí)際上，所謂證監會(huì )的“火速辟謠”還是給市場(chǎng)留下了某些謎團。一來(lái)，證監會(huì )從未正式叫停IPO，始終表示股市下跌與新股發(fā)行無(wú)關(guān)，這又何來(lái)IPO重啟呢？又如何為IPO重啟一說(shuō)辟謠呢？二來(lái)，“火速辟謠”的消息并非出自于證監會(huì )的官方消息，“三大證券報”均未報道“火速辟謠”消息，辟謠的真實(shí)性如何，有待于時(shí)間來(lái)驗證。
當然，最重要的還是“火速辟謠”所透露出的IPO重啟信息，讓人模糊，甚至有誤導市場(chǎng)之嫌。據媒體報道，證監會(huì )IPO財務(wù)大檢查將持續到3月底，在之前都不會(huì )進(jìn)行新的審批過(guò)會(huì )。媒體因此認為，在3月底之前IPO不會(huì )重啟。據此，投資者不難得出結論，IPO財務(wù)大檢查期間是不能重啟IPO的。換句話(huà)說(shuō)，IPO重啟以IPO財務(wù)大檢查結束為前提。
這里明顯存在這樣兩個(gè)錯誤之處。一是IPO財務(wù)大檢查并非只是持續到3月底，而是5月底。根據證監會(huì )1月8日召開(kāi)的“IPO在審企業(yè)2012年財務(wù)報告專(zhuān)項檢查工作會(huì )議”安排，這次IPO企業(yè)財務(wù)檢查的時(shí)間為5個(gè)月。如果IPO大檢查期間不安排新股發(fā)行的話(huà)，那么，IPO暫停的時(shí)間應該一直到5月底，而不是3月底。
二是有關(guān)媒體的報道稱(chēng)，3月底之前不會(huì )進(jìn)行新的審批過(guò)會(huì )。但目前的實(shí)際情況是，已過(guò)會(huì )待發(fā)行的公司還有90余家，那么這90余家公司是不是可以啟動(dòng)發(fā)行了呢？
可見(jiàn)，所謂的證監會(huì )“火速辟謠”，其中存在很多漏洞。實(shí)際上就IPO的重啟來(lái)說(shuō)，其前提條件不應是IPO財務(wù)大檢查結束，而是對新股發(fā)行制度進(jìn)行改革。畢竟就目前的IPO財務(wù)大檢查來(lái)說(shuō)，并不妨礙新股發(fā)行的重啟，更何況在證監會(huì )的眼里，新股發(fā)行的通道本來(lái)就是暢通的，并沒(méi)有關(guān)停。畢竟目前已過(guò)會(huì )公司有90余家，按照“好人舉手”的方式從中挑選一批公司突擊檢查，然后安排上市，這是完全可以做到的。因此，IPO財務(wù)大檢查與IPO重啟完全可以同時(shí)進(jìn)行，二者并不存在矛盾。管理層只要敢于加大對IPO造假上市公司的查處力度，發(fā)行人財務(wù)造假的問(wèn)題就會(huì )得到抑制，有沒(méi)有IPO財務(wù)大檢查其實(shí)并不是最關(guān)鍵的。
就目前情況而論，對新股發(fā)行制度進(jìn)行改革才是IPO重啟的前提條件。因為目前的新股發(fā)行制度不僅容易導致“三高”發(fā)行，而且也為中國股市造就了大量的大小非問(wèn)題。通過(guò)新股發(fā)行不僅讓上市公司大量圈錢(qián)，同時(shí)也讓上市公司控股股東、高管等原始股東一夜暴富。這也成了大批企業(yè)上市的動(dòng)力所在，并造就IPO“堰塞湖”在中國股市的出現。
因此，要重啟IPO，就必須解決新股發(fā)行制度所存在的這些重大問(wèn)題。如果這些關(guān)鍵性問(wèn)題得不到解決就重啟IPO，那么新股發(fā)行仍然只是中國股市問(wèn)題的制造機器，這顯然是不利于中國股市健康發(fā)展的，這樣的新股發(fā)行也不可能持續下去。