“牛市千萬(wàn)別來(lái)得太早，擔心一輪牛市又把券商毀了�！弊C監會(huì )主席助理張育軍評價(jià)，牛市中的券商浮躁、自我感覺(jué)很好，“其實(shí)只是騎了一匹快馬，摔下來(lái)啥也不是�！�
　　上述媒體報道在投資者中引出同樣的議論。熊市倒逼各項改革，若股市回暖得太快會(huì )不會(huì )掩蓋問(wèn)題，各方因為浮躁而飄飄然，陶醉于牛市創(chuàng )造的財富及市場(chǎng)規模的做大，再一次錯失解決問(wèn)題的良機？這樣的擔憂(yōu)并非多余，值得在市場(chǎng)回暖之際加以深思。
　　當前股市出現一波較有力度的反彈，上證指數近兩個(gè)月上漲達430多點(diǎn)，有關(guān)“牛市來(lái)了”的聲音逐漸增多。盡管目前還不能稱(chēng)之為牛市，但對于這波有力度的回暖行情，市場(chǎng)各方有必要保持清醒認識。應該看到股市回暖并非A股市場(chǎng)沒(méi)有了問(wèn)題，也不是改革變得不再急迫，而是包含著(zhù)投資者對股市多項改革的良好預期。假如A股市場(chǎng)定位不調整，改革步伐不加快，與投資者預期出現較大落差，反彈夭折的風(fēng)險性很大，更不要說(shuō)擺脫“牛短熊長(cháng)”的困境。
　　市場(chǎng)各方有必要取得共識：A股市場(chǎng)確實(shí)存在問(wèn)題，尤其 “圈錢(qián)市”問(wèn)題較為嚴重。目前刺激A股反彈的利好因素之一，是長(cháng)期資金加大引入及進(jìn)一步引入預期增強。有關(guān)郭樹(shù)清近日訪(fǎng)問(wèn)臺灣的消息稱(chēng)，臺灣業(yè)界提出希望單獨增加1000億元RQFII投資額度，專(zhuān)項用于臺資金融機構開(kāi)展RQFII業(yè)務(wù)試點(diǎn)，大陸方面對此將予以積極考慮。另外，正在積極研究允許在大陸工作和生活的臺灣居民使用人民幣直接投資A股市場(chǎng)，也將同時(shí)適用于港澳地區居民。這些為A股市場(chǎng)“開(kāi)源”的措施，既有助于改善股市資金面，也可滿(mǎn)足相關(guān)方面的投資需求。然而，A股市場(chǎng)的本質(zhì)問(wèn)題并非缺乏資金，而是投資者信心有待重塑。解決長(cháng)期困擾A股市場(chǎng)的問(wèn)題，才是重塑投資者信心的基礎。
　　靠什么重塑與提振投資者信心？表面看，股市上漲帶來(lái)賺錢(qián)效應非常重要�？扇绻�繼續在一個(gè)存在問(wèn)題的市場(chǎng)中產(chǎn)生賺錢(qián)效應，即便股指重新上漲到6124點(diǎn)也會(huì )跌落，那樣的話(huà)，只是為上市公司圈錢(qián)及市場(chǎng)擴容、大小非套現等提供條件，中小投資者到頭來(lái)還是悲劇一場(chǎng)。從這一點(diǎn)上說(shuō)，投資者盼望牛市到來(lái)，但更期待的是A股市場(chǎng)告別“圈錢(qián)市”。監管層去年5月在證券公司創(chuàng )新發(fā)展研討會(huì )上表示，“把投資者當傻瓜來(lái)圈錢(qián)的日子一去不復返了�！比暨@句話(huà)盡早得到真正落實(shí)，圈錢(qián)不再是A股市場(chǎng)存在的問(wèn)題，投資者當然期盼牛市大漲來(lái)分享上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的成果�？扇绻�不告別“圈錢(qián)市”的話(huà)，難免引出牛市只是放大“圈錢(qián)效應”的擔憂(yōu)。
　　在宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回升、上市公司基本面向好、投資者預期轉好的背景下，監管層更應該加快推進(jìn)證券市場(chǎng)改革，敢于向長(cháng)期存在的頑癥“開(kāi)刀”，為市場(chǎng)成熟與回暖打下更堅實(shí)的基礎。 2013年股市有望表現好于2012年，但后市反彈力度究竟有多大，或者說(shuō)回暖的道路能夠走多遠，不單純取決于基本面和資金面，而是要看股市改革力度有多大，長(cháng)期困擾市場(chǎng)的問(wèn)題能否加快解決。改革是A股市場(chǎng)回暖與走牛的基礎，也是投資者的最大紅利。如果沒(méi)有行之有效的改革，A股市場(chǎng)依然被一系列老問(wèn)題纏身，還是一副“圈錢(qián)市”的特征，抄底的海外資金未必愿意長(cháng)期投資，更不能指望有了海外資金入市就走出長(cháng)期慢牛行情。
　　張育軍所說(shuō)的 “牛市千萬(wàn)別來(lái)得太早”，雖不是針對股市改革而言，但對加快股市改革也是一種鞭策。一言以蔽之，唯有改革才能重振股市。