美聯(lián)儲一周前發(fā)表聲明稱(chēng)，今年的多德-弗蘭克法案(DFA)銀行壓力測試已啟動(dòng)，結果將在下月初公布。接著(zhù)，美聯(lián)儲宣布，0%-0.25%超低利率在失業(yè)率高于6.5%的情況下保持不變，每月采購850億美元國債和抵押貸款支持證券(MBS)的量化寬松政策不變。據美國銀行業(yè)業(yè)績(jì)預計，今年美國銀行業(yè)抗“壓”能力將會(huì )有所提升，但真正提升抗“壓”力還看支持實(shí)體經(jīng)濟的成效。
美聯(lián)儲曾于2009年2月對19家大型銀行做過(guò)壓力測試，當年5月公布的結果顯示，有10家需要增資，增資規模為746億美元。2011年3月，美聯(lián)儲審核了這些銀行提交的最新資本方案，批準了包括摩根大通在內的多家銀行上調股息和回購股票的方案，包括美國銀行在內的部分銀行的資本方案遭到否決。2011年11月下旬，美聯(lián)儲又宣布了對美國大型銀行實(shí)行壓力測試的計劃，那次測試對象為2011年3月測試過(guò)的19家銀行，以及此前未接受類(lèi)似測試、但資產(chǎn)規模至少在500億美元的12家銀行，目的是確認金融機構是否針對自身獨特風(fēng)險制訂了強健且具有前瞻性的資本規劃方案。去年3月，包括高盛、美國銀行、摩根大通在內的大部分銀行都通過(guò)了壓力測試，而花旗銀行以4.9%的資本比率成了少數沒(méi)有通過(guò)該測試的幾家銀行之一。今年這次DFA壓力測試是由美聯(lián)儲執行的前瞻性測試，適用于總資產(chǎn)超過(guò)100億美元的銀行控股公司、存貸公司、州立聯(lián)儲成員銀行等大型金融機構，目的是保證金融機構在不利經(jīng)濟條件下有強健的資本準備過(guò)程和充足的資本吸收損失，以支持機構的正常運作。
可以說(shuō)，銀行壓力測試涵蓋經(jīng)濟金融多方面的情景，比如這次測評就包括資本充足率、內部資本充足評價(jià)過(guò)程，資本分配計劃等。而用于壓力測試的全球金融市場(chǎng)預設情景，還有基準情況、不利情況和極度不利情況，每種情況用26個(gè)有關(guān)經(jīng)濟變量來(lái)描述。實(shí)踐表明，壓力測試在提升銀行風(fēng)險管理能力方面的作用是不言而喻的。比如，壓力測試本質(zhì)就是先確定各種壓力情景，利用確定的價(jià)值評估模型計算出在確定壓力情景下資產(chǎn)組合所產(chǎn)生的收益或損失。壓力測試可用來(lái)測量信用風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險、操作風(fēng)險等，也可衡量多種風(fēng)險共同作用而造成的整體損失。還有，壓力測試在很大程度上彌補了傳統風(fēng)險價(jià)值體系的不足。對于銀行風(fēng)險管理來(lái)說(shuō)，更重要的是必須確保商業(yè)銀行在極端的市場(chǎng)情形下都能持有足夠的金融資產(chǎn)，不會(huì )因為流動(dòng)性問(wèn)題引發(fā)破產(chǎn)風(fēng)險。正因如此，“巴塞爾協(xié)議III”進(jìn)一步細化了銀行壓力測試的模型和情景設計，對風(fēng)險監管體系以及銀行風(fēng)險管理能力提出了更新更高的要求。
從另一個(gè)視角看，壓力測試就是測試銀行業(yè)的抗“壓”能力。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)越好，抗“壓”能力就越強。據美國各主要銀行日前公布的去年四季度財報，業(yè)績(jì)尚佳。除了美國銀行因歷史債務(wù)纏身業(yè)績(jì)稍差之外，無(wú)論摩根大通、花旗、富國等傳統意義上的商業(yè)銀行，還是高盛與摩根斯丹利兩家投行業(yè)務(wù)主導型銀行，均提交了喜人的業(yè)績(jì)，凈收益、凈收入都實(shí)現了大比例增長(cháng)。其中摩根大通、花旗以及富國去年四季度凈收益同比增長(cháng)均超過(guò)50%，高盛同期凈收入同比增幅53%、環(huán)比增幅超過(guò)11%，摩根士丹利稍遜，同比增幅23%、環(huán)比增幅32%。
盡管各家銀行盈利部門(mén)有所不同，但從大的板塊來(lái)分，基本上可以看出美國銀行業(yè)在本輪復蘇中的整體表現：包括承銷(xiāo)、并購咨詢(xún)、交易及做市(如FICC)等投行業(yè)務(wù)復蘇明顯，財富管理成長(cháng)迅速，而傳統銀行存貸業(yè)務(wù)開(kāi)始承壓。這種業(yè)績(jì)增長(cháng)結構，讓有些學(xué)者擔憂(yōu)金融危機前的美國金融增長(cháng)模式是否會(huì )重現。筆者的判斷是不會(huì )。因為，金融危機前美國投行將主要業(yè)務(wù)放在金融衍生品的投機和有毒資產(chǎn)交易上；而現在的投行所從事的承銷(xiāo)、并購咨詢(xún)等業(yè)務(wù)，是實(shí)體經(jīng)濟資本運營(yíng)過(guò)程中的金融服務(wù)。不過(guò)，據美聯(lián)儲每周公布的美國銀行業(yè)存貸款公告，美國銀行業(yè)存款余額在過(guò)去四年大幅增加，截至今年1月9日，美國銀行業(yè)存款規模創(chuàng )歷史新高，達9.243萬(wàn)億美元，4年增長(cháng)近2萬(wàn)億美元。而這個(gè)增長(cháng)規模恰與美聯(lián)儲給銀行系統注入的流動(dòng)性規模相近。這充分證明，美聯(lián)儲新增流動(dòng)性大多滯留在銀行存款中，未能形成貸款服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟。再看美國多家銀行的去年四季報，銀行利差大幅下跌。原因主要是存款過(guò)快增加以及貸款增速遲緩，致使銀行持有的存貸差不斷擴大而利息收入承壓。
看來(lái)，開(kāi)拓和創(chuàng )新傳統銀行業(yè)務(wù)，使信貸資金更多更有效投向實(shí)體經(jīng)濟，是美國銀行業(yè)尤其是以傳統銀行業(yè)務(wù)見(jiàn)長(cháng)的銀行業(yè)不能不認真考慮的問(wèn)題。畢竟今年美國經(jīng)濟的持續復蘇需要銀行業(yè)更好的支持。也唯有如此，美國銀行業(yè)的抗“壓”力才能真正得到提升。