市場(chǎng)化利率體系的建立將會(huì )使商業(yè)銀行的收入結構發(fā)生根本性變化，將改變商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理體系。當前，利率市場(chǎng)化改革給商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理帶來(lái)了諸多有利因素與不利因素。商業(yè)銀行在面對利率市場(chǎng)化改革時(shí)如何應對資產(chǎn)負債管理中出現的問(wèn)題，需要有新思考與新對策。
　　實(shí)現利率市場(chǎng)化是我國深化金融改革和完善宏觀(guān)調控的核心內容，也是我國金融體制逐步趨向成熟的必備條件。自1996年我國開(kāi)始推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革以來(lái)，經(jīng)過(guò)十幾年的不斷改革發(fā)展，已經(jīng)取得了很大的進(jìn)展。目前我國貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)利率已全部放開(kāi)，外幣存貸款利率也已放開(kāi)，人民幣存貸款利率方面已逐步放開(kāi)了貸款利率上限和存款利率下限，僅剩下貸款利率下限和存款利率上限兩大關(guān)鍵點(diǎn)有待突破�！笆�二五”期間我國利率市場(chǎng)化將進(jìn)入加速推進(jìn)時(shí)期，并有可能最終完全實(shí)現利率市場(chǎng)化。
　　利率市場(chǎng)化改革縮小了銀行業(yè)的存貸利差，降低了傳統存貸業(yè)務(wù)收入，促使銀行業(yè)開(kāi)展綜合化經(jīng)營(yíng)提高中間業(yè)務(wù)收入占比，改善銀行業(yè)務(wù)收入結構。但是由于銀行經(jīng)營(yíng)范圍的擴大與深化，對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理帶來(lái)前所未有的挑戰，如何發(fā)揮利率市場(chǎng)化的資源配置功能，提高商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理效率，促進(jìn)銀行業(yè)持續健康經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為當前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

一、利率市場(chǎng)化改革給商業(yè)銀行帶來(lái)新機遇

　　利率市場(chǎng)化改革改變了基準利率的決定方式，通過(guò)有序推進(jìn)的基準利率形成機制將逐漸放寬目前受到央行管制的基準利率范圍，并最終建立完備的市場(chǎng)化利率形成與傳導體系。在穩步推進(jìn)的利率市場(chǎng)化改革中，對于商業(yè)銀行而言，既存在機遇又面臨挑戰。
　　首先，利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行創(chuàng )造更加自由的經(jīng)營(yíng)環(huán)境,有利于促進(jìn)資源的優(yōu)化配置,提高商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的自主性。銀行獲得了自主的定價(jià)權，使得資金價(jià)格能有效地反映資金的供求關(guān)系，這既促進(jìn)了商業(yè)銀行的資產(chǎn)結構優(yōu)化調整，又有利于商業(yè)銀行之間形成公平的競爭環(huán)境。
　　其次，利率市場(chǎng)化增加了商業(yè)銀行主動(dòng)匹配資產(chǎn)與負債的手段。在資產(chǎn)方，銀行可以根據自身現實(shí)條件確定不同的利率水平，實(shí)行優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價(jià)與風(fēng)險相匹配和有差別化的定價(jià)策略。在負債方面，銀行可以實(shí)施主動(dòng)的負債管理，優(yōu)化負債結構，降低經(jīng)營(yíng)成本。
　　再次，利率市場(chǎng)化也推動(dòng)了商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)模式的轉變，擴大了商業(yè)銀行發(fā)展產(chǎn)品創(chuàng )新和中間業(yè)務(wù)的范圍。市場(chǎng)化的利率決定機制加大了商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險，這為銀行開(kāi)發(fā)相應的創(chuàng )新產(chǎn)品提供了一種可能。金融創(chuàng )新必然會(huì )帶來(lái)收入結構的變化，近年來(lái)我國銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)快速發(fā)展，也與利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快有密切關(guān)系。
　　最后，利率市場(chǎng)化還有助于提高商業(yè)銀行的管理水平。通過(guò)建立以市場(chǎng)化的利率為基礎的內部收益率曲線(xiàn)，銀行可以將內部的資金轉移定價(jià)與市場(chǎng)利率有機結合，提高了商業(yè)銀行內部績(jì)效考核與內部資源配置的合理性。

二、利率市場(chǎng)化改革對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理有影響

　　利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)發(fā)展機遇的同時(shí)，也改變了銀行業(yè)已習慣的利率決定機制和變動(dòng)規律，給商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)巨大的挑戰。首先，利率市場(chǎng)化使得存貸利差收窄，過(guò)度依賴(lài)利差的傳統模式會(huì )越來(lái)越難以為繼，這就意味著(zhù)商業(yè)銀行在政策上要做出根本性的調整。其次，利率市場(chǎng)化把定價(jià)權交給了銀行，對銀行金融產(chǎn)品的定價(jià)能力提出了更高的要求。此外，利率市場(chǎng)化還加大了商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險水平，利率風(fēng)險的擴大改變了商業(yè)銀行傳統的風(fēng)險度量方法，對利率風(fēng)險的計量技術(shù)提出了更高的挑戰。
　　利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快給商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)了巨大的沖擊，利率市場(chǎng)化改變了利率的決定方式，直接影響了商業(yè)銀行的存貸款利率，對商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)和結構也產(chǎn)生影響。同時(shí)利率市場(chǎng)化使得商業(yè)銀行之間的競爭更加激烈，促使商業(yè)銀行尋找新的盈利模式，發(fā)展中間業(yè)務(wù)并加強綜合化經(jīng)營(yíng)，使商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)面臨著(zhù)更復雜的風(fēng)險水平。
　　利率市場(chǎng)化影響商業(yè)影響資產(chǎn)負債結構，給資本管理帶來(lái)風(fēng)險。取消利率管制之后，緩解了“金融脫媒”現象，商業(yè)銀行的吸收存款能力增加，同時(shí)改變了負債結構和存款期限結構，使得資金成本上升，促使銀行傾向于發(fā)展較多的高利率貸款以獲得更高的利率。但是同時(shí)利率市場(chǎng)化縮窄了存貸利差，由于利息收入又占據銀行收入的較高比重，一定程度上會(huì )導致商業(yè)銀行的利潤下滑，降低了商業(yè)銀行的資本積累能力，對商業(yè)銀行滿(mǎn)足資本充足監管要求帶來(lái)一定程度的風(fēng)險。
　　利率市場(chǎng)化使得商業(yè)銀行遭受利率風(fēng)險。利率市場(chǎng)化后在管理利率上存在期限錯配，即銀行資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務(wù)到期期限的搭配不匹配，利率變動(dòng)時(shí)這種不對稱(chēng)性使銀行的收益或內在經(jīng)濟價(jià)值會(huì )隨著(zhù)變化。如果銀行以短期存款作為長(cháng)期固定利率貸款的融資來(lái)源，當利率上升時(shí)貸款的利息收入是固定的，但存款的利息支出卻會(huì )隨著(zhù)利率的上升而增加從而使銀行遭受損失。同時(shí)，利率變動(dòng)還會(huì )引起借款人提前償付借款本息和存款人提前支取存款，導致銀行遭受的潛在選擇性利率風(fēng)險。
　　利率市場(chǎng)化帶來(lái)的信用風(fēng)險。信息不對稱(chēng)使得銀行不能完全觀(guān)察到借款項目的風(fēng)險程度。當銀行調高貸款利率，利率的提高將產(chǎn)生兩種作用：一是高貸款利率會(huì )拒絕低風(fēng)險的借款人，因為面對銀行高利率只有那些高風(fēng)險高回報的借款人才會(huì )借款，極易產(chǎn)生逆向選擇。二是高貸款利率會(huì )刺激借款人獲得借款后從事高風(fēng)險活動(dòng)，引發(fā)道德風(fēng)險。以上情況使貸款項目質(zhì)量整體下降，增加未來(lái)違約的信用風(fēng)險。
　　利率市場(chǎng)化帶來(lái)的同業(yè)惡意競爭風(fēng)險。利率市場(chǎng)化后在競爭激烈的市場(chǎng)上，資金價(jià)格競爭是充分體現銀行經(jīng)營(yíng)決策的競爭。當金融機構的存款負債利率低于同業(yè)價(jià)格但所決定的貸款資產(chǎn)利率高于同業(yè)價(jià)格，就會(huì )面臨著(zhù)丟失優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的風(fēng)險。另一方面，當金融機構的存款負債利率較多地高于同業(yè)價(jià)格此時(shí)其貸款資產(chǎn)利率較多地低于同業(yè)價(jià)格卻會(huì )面臨著(zhù)巨大利息損失。特別是在當銀行在為了滿(mǎn)足監管指標，提高銀行存貸比指標和資本充足率指標時(shí)，就會(huì )出現以較高的成本來(lái)獲取存款的惡意競爭風(fēng)險。更嚴重的是，如果短期內全行業(yè)惡意競爭的廣泛出現，將使得銀行業(yè)陷入全行業(yè)虧損的境遇。
　　利率市場(chǎng)化帶來(lái)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)轉型的風(fēng)險。利率市場(chǎng)化降低了銀行的利息收入，促進(jìn)了銀行不斷的創(chuàng )新業(yè)務(wù)，有利于對現有金融資源的充分利用，并促進(jìn)潛在金融資源的開(kāi)發(fā)，在利率市場(chǎng)化導致銀行面臨利差范圍縮窄的背景下，有利于銀行形成新的盈利模式，提升銀行在金融業(yè)中的競爭力，促使商業(yè)銀行根據自身資源優(yōu)勢來(lái)完成經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)模式轉變。在商業(yè)銀行發(fā)展綜合化經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，由于受到商業(yè)銀行自己條件的制約，商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展方向、風(fēng)險防范及人才建設上都存在較大程度的差異，使得銀行在綜合化經(jīng)營(yíng)的路徑各不相同，不僅給銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)了經(jīng)營(yíng)模式轉變的風(fēng)險，也加大了金融監管的難度。

三、當前我國商業(yè)銀行應對利率市場(chǎng)化存在的問(wèn)題

　　經(jīng)過(guò)十幾年的努力，目前利率市場(chǎng)化改革進(jìn)入攻堅階段，關(guān)鍵的突破點(diǎn)就在于放開(kāi)貸款利率下限和存款利率上限。因此當前利率市場(chǎng)化主要問(wèn)題就是應對貸款利率下限和存款利率上限的問(wèn)題，當前一旦央行放開(kāi)存貸款利率限制，我國商業(yè)銀行將暴露出利率受到金融約束下而存在的一系列問(wèn)題，具體表現在：
　　1.收入來(lái)源過(guò)于單一，過(guò)分依賴(lài)利差收入。
　　當前我國銀行業(yè)仍明顯依賴(lài)利息收入為主要收入來(lái)源，但各銀行在這方面的表現存在較大的差距。舉例而言，2010年我國五大國有銀行和股份制銀行非利息收入占總經(jīng)營(yíng)收入的18.3%。但是，所有銀行的算術(shù)平均水平則只有14.5%，意味著(zhù)主要由大型銀行帶動(dòng)非利息收入的增長(cháng)。一旦利率市場(chǎng)化全面推開(kāi)，商業(yè)銀行則面臨利差縮窄，凈息差降低的局面，而國內商業(yè)銀行主要收入來(lái)源于利息收入，降低了商業(yè)銀行的資本積累能力，對商業(yè)銀行的資本管理，滿(mǎn)足資本監管要求都帶來(lái)不利影響。附圖為我國的主要的商業(yè)銀行在2010年的利息收入與非利息收入與總經(jīng)營(yíng)收入占比的情況。
　　2.利率形成機制有待完善，沒(méi)有市場(chǎng)化的存貸款利率形成環(huán)境。
　　盡管當前僅剩下存款利率上限與貸款利率下限沒(méi)有放開(kāi)，但實(shí)現這兩項利率市場(chǎng)化的市場(chǎng)環(huán)境仍然沒(méi)有形成，目前對于基準利率的討論仍然存在爭議，央行目前確定的基準利率仍以存貸款利率為主，經(jīng)營(yíng)發(fā)展受到存貸比制約，不利于利率市場(chǎng)化環(huán)境下發(fā)揮資源配置作用。而利率市場(chǎng)化的國家更多以貨幣市場(chǎng)利率為基準利率，這一方面要具備貨幣市場(chǎng)的基準利率形成能力，另一方面也要具備貨幣市場(chǎng)與銀行信貸市場(chǎng)之間存在價(jià)格傳導與反饋能力。
　　另外目前各個(gè)商業(yè)銀行由于業(yè)務(wù)之間的同質(zhì)性，存貸款業(yè)務(wù)所占比重過(guò)大，因此在利率市場(chǎng)化初期維持資本監管要求就需要仍然需要大量吸收存款，商業(yè)銀行自身在確定市場(chǎng)化利率水平時(shí)更多需要參考同業(yè)水準，而非真正的市場(chǎng)化利率水平，這也是最近一次央行不對稱(chēng)調整存貸利率后大多數商業(yè)銀行在短期利率上均保持相同浮動(dòng)水平的原因。
　　3.潛在的利率風(fēng)險與控制不匹配。
　　由于存貸款利率受管制的現狀，資產(chǎn)負債管理委員會(huì )重點(diǎn)關(guān)注的是流動(dòng)性風(fēng)險問(wèn)題，而信貸委員會(huì )和信貸部門(mén)則重視信用風(fēng)險，由于職能和手段的缺乏，往往忽視對利率風(fēng)險的管理和控制，造成利率缺口管理滯后，利率敏感性資產(chǎn)同敏感性負債不匹配。由于商業(yè)銀行過(guò)分追求市場(chǎng)貸款規模的占有率和存款的增長(cháng)率，導致利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負債不匹配。
　　利率市場(chǎng)化后，隨著(zhù)基準利率的隨機性變動(dòng)，銀行的凈利差收入的穩定性將受到影響。此外，由于目前國內利率衍生金融工具市場(chǎng)尚不成熟，因此無(wú)法運用表外手段對沖利率風(fēng)險，這樣就只有依靠表內調節，即通過(guò)改變資產(chǎn)負債的結構來(lái)改變利率敏感性缺口大小。目前商業(yè)銀行在表內負債調節中仍處于被動(dòng)地位，因此加強對資產(chǎn)業(yè)務(wù)的利率風(fēng)險管理就顯得至關(guān)重要。
　　4.由存貸比限制對綜合化經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的約束。
　　當前銀行監管部門(mén)在應對金融危機下出現流動(dòng)性不足而發(fā)生違約情況設置了存貸比考核指標。存貸比指標監管決定商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)的擴張必須以存款增長(cháng)為基礎，限制了商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的范圍和規模。而實(shí)際上存貸比指標與流動(dòng)性關(guān)系并不大，并不是一個(gè)流動(dòng)性指標，主要是在傳統金融環(huán)境下的一個(gè)貨幣信貸規模調控指標。
　　如果比較美國的銀行與中國的銀行，美國銀行業(yè)的生息資產(chǎn)來(lái)源與我國銀行業(yè)相比要廣泛得多，非貸款類(lèi)的資產(chǎn)占比也較我國銀行業(yè)高，這反映了美國銀行綜合經(jīng)營(yíng)的程度較高，資產(chǎn)來(lái)源多樣化，因此在應對利率市場(chǎng)化環(huán)境也比我國銀行業(yè)具備更強的競爭力。若沒(méi)有存貸比約束，國內商業(yè)銀行開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)無(wú)需依托存款，在有足夠的資金來(lái)源的情況下，同樣可以穩健開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)，不僅降低了資金成本，也減輕了當前環(huán)境下各商業(yè)銀行為了追逐存款余額而產(chǎn)生了一些惡意競爭等無(wú)效率的市場(chǎng)行為。

四、利率市場(chǎng)化環(huán)境下商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)對策

　　隨著(zhù)“十二五”規劃的制定與實(shí)施，利率市場(chǎng)化再次被提上日程。央行行長(cháng)周小川明確表示，“十二五”時(shí)期要有規劃、有步驟、堅定不移地推動(dòng)利率市場(chǎng)化。利率市場(chǎng)化是大勢所趨，對于商業(yè)銀行而言，改變當前以利息收入為主的經(jīng)營(yíng)模式，探索商業(yè)銀行綜合化、國際化經(jīng)營(yíng)模式，提高非利息收入在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中的比重，具有重要的戰略意義。對于商業(yè)銀行而言，一方面要提高自身化解利率市場(chǎng)化風(fēng)險影響的能力，另一方面要對金融監管部門(mén)獻計獻策，改善商業(yè)銀行應對利率市場(chǎng)化的環(huán)境，主要開(kāi)展以下幾個(gè)方向的工作：
　　1.建立以FTP為核心的定價(jià)機制，引導對外合理定價(jià)。
　　加緊利率存貸款風(fēng)險定價(jià)機制，發(fā)展金融產(chǎn)品創(chuàng )新。利率市場(chǎng)化本質(zhì)上就是金融產(chǎn)品的價(jià)格競爭。商業(yè)銀行在擁有更多的利率自主權后，存貸款業(yè)務(wù)的競爭方式將由原來(lái)的非價(jià)格競爭為主轉向以?xún)r(jià)格競爭為主。為此，商業(yè)銀行應盡快明確利率定價(jià)的原則和考慮因素，以?xún)炔抠Y金轉移定價(jià)（FTP）為核心建立利率定價(jià)模型，完善產(chǎn)品定價(jià)機制。
　　首先，利率定價(jià)既要立足于自身運營(yíng)成本，又要充分考慮市場(chǎng)的競爭性?xún)r(jià)格。因此，需要銀行進(jìn)一步改革內部成本管理體制，使運營(yíng)成本盡量低于同行業(yè)標準，為市場(chǎng)競爭贏(yíng)得先決條件。其次，利率市場(chǎng)化后，銀行定價(jià)機制應當基于對國家“基準利率”走勢的準確預測。因此，對于基準利率預測模型的技術(shù)投入和研究迫在眉睫。在利率定價(jià)機制上，應當進(jìn)一步完善風(fēng)險評價(jià)體系，加強行業(yè)研究和對于非系統性風(fēng)險的識別能力，在排除行業(yè)風(fēng)險的同時(shí)，甄別客戶(hù)類(lèi)型并給予合理的風(fēng)險成本疊加。
　　2.調整優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，拓展多元化營(yíng)業(yè)收入。
　　鼓勵商業(yè)銀行加大產(chǎn)品創(chuàng )新能力，大力拓展多元化營(yíng)業(yè)收入，提高中間收入所占比重。當前商業(yè)銀行收入的絕大部分來(lái)源于利息收入，這同發(fā)達國家的銀行之間存在較大差距，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展水平將是利率市場(chǎng)化后，決定商業(yè)銀行利潤和市場(chǎng)地位的分水嶺。中間業(yè)務(wù)是不構成銀行表內資產(chǎn)與負債、形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)，可以為商業(yè)銀行提供收益，但不承擔利率風(fēng)險。要通過(guò)資源傾斜和管理政策引導，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，逐步改變銀行大部分的業(yè)務(wù)仍是傳統的存貸款業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)收入主要依賴(lài)資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的現狀。這也是商業(yè)銀行規避利率風(fēng)險和實(shí)現穩健經(jīng)營(yíng)的重要手段。
　　3.推動(dòng)銀行制度與流程改革，強化“統一銀行”、“流程銀行”的理念和意識。
　　建立相關(guān)制度與流程設計來(lái)保障各個(gè)條線(xiàn)都在推動(dòng)、深化改革，比如零售條線(xiàn)的改革深化，企業(yè)金融、金融市場(chǎng)條線(xiàn)的改革啟動(dòng)，以及風(fēng)險管理體系、財務(wù)管理體系的改革等等；同時(shí)，隨著(zhù)銀行業(yè)務(wù)越來(lái)越復雜、產(chǎn)品種類(lèi)越來(lái)越豐富，部門(mén)間的配合協(xié)作日益成為常態(tài)。與之相適應，我們進(jìn)一步強化“統一銀行”、“流程銀行”的理念和意識，摒棄“部門(mén)銀行”、“人治”觀(guān)念，通過(guò)制度和流程的管理，推動(dòng)各項工作順利、高效開(kāi)展。
　　4.建議監管部門(mén)弱化存貸比考核，確保傳導路徑通暢。
　　在利率市場(chǎng)化環(huán)境下，如果繼續維持貸存比，容易導致商業(yè)銀行對存款利率非理性的一浮到頂、高息攬存行為的普遍出現，給利率市場(chǎng)化后商業(yè)銀行帶來(lái)額外風(fēng)險。
　　存貸比監管決定商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表擴張必須以存款增長(cháng)為基礎，若沒(méi)有存貸比約束，商業(yè)銀行開(kāi)展貸款原本并非必須要有存款，只要有足夠的資金來(lái)源，只要能夠確保不存在期限錯配和流動(dòng)性風(fēng)險，就可以穩健開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)。而實(shí)際上存貸比指標與流動(dòng)性關(guān)系并不大，并不是一個(gè)流動(dòng)性指標，主要是在傳統金融環(huán)境下的一個(gè)貨幣信貸規模調控指標。對于管理流動(dòng)性風(fēng)險，巴塞爾協(xié)議Ⅲ中的流動(dòng)性覆蓋率（LCR）和凈穩定資金比率（NSFR）遠比存貸比指標細致和到位。
　　5.建議人民銀行形成相關(guān)政策支持，幫助中小商業(yè)銀行應培養優(yōu)勢業(yè)務(wù)，走差異化發(fā)展道路。
　　相較大型銀行，中小商業(yè)銀行在資產(chǎn)規模和經(jīng)營(yíng)范圍上不具有競爭力，但是中小型商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)審批速度更快、地緣和區域優(yōu)勢明顯。因此，中小商業(yè)銀行應利用其在當地的地位及對當地企業(yè)的信息優(yōu)勢，為當地企業(yè)和居民提供更親切、更貼心的服務(wù)，走差異化發(fā)展道路。同時(shí)，加強與其他區域中小型金融機構間的協(xié)作，發(fā)揮協(xié)同效應，共同抵御風(fēng)險。