G20財政部長(cháng)和中央銀行行長(cháng)會(huì )議2月15至16日在莫斯科舉行。歐洲危機已走出了最黑暗的時(shí)刻，但全球前景仍充滿(mǎn)不確定性，同時(shí)忽視過(guò)往教訓的誘惑正在蔓延。G20需規避自滿(mǎn)和錯誤，修正所隱藏的雙重風(fēng)險。
　　一旦主權債務(wù)到達臨界點(diǎn)，就會(huì )觸發(fā)市場(chǎng)信心崩潰，這將會(huì )把受影響的國家推入流動(dòng)資金不足或無(wú)力償還的境地。G20雖利用公共資金解了燃眉之急，但G20最成熟的幾大經(jīng)濟體仍債臺高筑。據國際貨幣基金組織估計，G7國家的債務(wù)占GDP比值較1980年已上升了75%，達到120%。
　　如此規模的債務(wù)不僅對金融穩定是一種威脅，對增長(cháng)也是一種妨害。我們曾在多倫多峰會(huì )上達成共識：要在2013年將公共赤字削減一半，同時(shí)到2016年使債務(wù)穩定。這一承諾必須兌現。同時(shí)，我們應更有雄心。
　　歐洲持續性的結構聯(lián)合已拉低了各個(gè)經(jīng)濟體的主權再融資成本。歐洲委員會(huì )預測歐元區整體預算赤字將在今年下降。這是歐元區處理債務(wù)危機以及避開(kāi)短期癥狀治療的結果。歐洲危機管理的結構方法不僅對公共融資產(chǎn)生了影響，也使得經(jīng)濟更具競爭力，為可持續的增長(cháng)做了鋪墊。所有被涵蓋在資助計劃內的歐元區成員國，其單位人工成本在2012年都下降了，因此在全球競爭中處于更有利的位置。往來(lái)賬戶(hù)也正在從赤字狀態(tài)轉向盈余。
　　但作為一個(gè)整體的G20正站在選擇的十字路口。為了達成經(jīng)濟恢復和金融修復，依賴(lài)貨幣政策或競爭性貶值的抄近路傾向已越來(lái)越明顯。關(guān)于匯率的討論已成G7和G20的常規性話(huà)題。但匯率應是經(jīng)濟的反射，不應本末倒置。（作者系德國財長(cháng)沃爾夫岡·朔伊布勒 賀艷燕 編譯）