在歐美，影子銀行主要指那些“有銀行之實(shí)，卻無(wú)銀行之名”的紛繁蕪雜的非銀行金融機構，涵蓋對沖基金、保險公司、投資銀行和結構性融資工具等所有非銀行金融領(lǐng)域。相比西方，中國的影子銀行通常被認定為除銀行信貸之外，諸如商業(yè)銀行表外理財、證券公司集合理財、基金公司專(zhuān)戶(hù)理財、證券投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng )業(yè)投資基金、私募股權基金、典當行、票據公司、民間借貸等其他幾乎所有融資渠道。由于受可得統計數據掣肘，中國影子銀行的研究視野主要集中于三大領(lǐng)域：以理財產(chǎn)品為主的銀行表外業(yè)務(wù)、信托及小額貸款公司等非銀行類(lèi)金融機構、民間金融。
　　中國影子銀行的井噴式規模擴張緣起于本輪全球金融危機爆發(fā)之后，起步雖晚，但發(fā)展速度驚人，2009-2012年中國影子銀行規模呈指數級增長(cháng)。據《2012中國影子銀行報告》披露，在扣除不同計算口徑下重復計算部分后，中國影子銀行的總體規模已超過(guò)21萬(wàn)億元。其中，銀行理財產(chǎn)品、未貼現銀行承兌匯票和委托貸款合計達11.8萬(wàn)億元，占比過(guò)半；非銀行金融機構渠道提供的影子銀行規模約為5.2萬(wàn)億元；非金融機構渠道提供的影子銀行規模升至4.5萬(wàn)億元。
　　研究表明，相比傳統銀行，影子銀行一般蘊含相對更高的金融風(fēng)險。歐美模式下，影子銀行的融資以證券化金融工具為主要媒介，杠桿率極高。如全球金融危機爆發(fā)前納入表外負債口徑計算的美國五大投行杠桿率迫近90倍。而且，影子銀行在銀行信用基礎上進(jìn)行證券信用創(chuàng )造，最終顯著(zhù)放大整個(gè)金融體系的信用創(chuàng )造。加之無(wú)須像傳統銀行那樣接受?chē)揽帘O管，影子銀行的潛在風(fēng)險可想而知�！爸袊�式”影子銀行風(fēng)險在2012年以來(lái)引起較多關(guān)注，標普、穆迪、國際貨幣基金組織等權威機構或組織均表達了對中國式影子銀行潛在風(fēng)險的憂(yōu)慮。
　　實(shí)踐中，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品占“中國式”影子銀行規模的半壁江山，銀行理財產(chǎn)品主要以“大資產(chǎn)池”模式管理資金，目的是應對影子銀行的期限錯配，即“短借長(cháng)貸”疾患�！按筚Y產(chǎn)池”模式的風(fēng)險無(wú)非在于“當理財資金所投資產(chǎn)出現系統性質(zhì)量問(wèn)題，或投資者對理財產(chǎn)品喪失信心以致銀行不能借新還舊時(shí)，資金鏈條可能斷裂進(jìn)而模式終結”，或者是“資金池資產(chǎn)方的投資收益率顯著(zhù)低于負債方的投資收益率，致使理財產(chǎn)品難以還本付息，引發(fā)系統性違約”。但實(shí)際上，至少僅就“顯性銀行系”影子銀行而言，2013年“中國式”影子銀行的違約與資金鏈斷裂概率在降低，大可不必過(guò)于憂(yōu)慮其潛在風(fēng)險。
　　首先，宏觀(guān)經(jīng)濟景氣指數先行指標已現連續五個(gè)月上行，官方制造業(yè)PMI指標自去年10月以來(lái)連續四個(gè)月運行于榮枯分界線(xiàn)之上，非制造業(yè)PMI指標持續小幅爬升，多種領(lǐng)先指標走勢的向好均預兆了宏觀(guān)經(jīng)濟的企穩回升正日益穩固。影子銀行所處的外部環(huán)境處于系統性改善之中。
　　其次，近期公布的2013年1月社會(huì )融資總量同比多增，新增人民幣貸款創(chuàng )下近三年來(lái)新高。雖然全年社會(huì )融資總量、新增信貸大幅增長(cháng)的概率較小，但總體規�？隙ú粫�(huì )低于2012年。整個(gè)影子銀行體系緊繃的資金鏈條將有所緩解。
　　第三，去年10月以來(lái)工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增速大幅躍升，累計同比增速“由負轉正”，當前這一勢頭仍然保持，作為影子銀行重要收益支撐的企業(yè)盈利已有所改善。此外，我國影子銀行規模與GDP之比遠低于金融穩定理事會(huì )（FSB）2012年公布的全球水平（111%），某種程度上說(shuō)明“中國式”影子銀行的規模并未過(guò)度膨脹，短期內出現集中崩塌的概率并不大。
　　盡管“中國式”影子銀行出現系統崩潰的潛在概率不大，短期內不至于造成系統性風(fēng)險，但其發(fā)展中存在的“野蠻生長(cháng)”問(wèn)題卻不容忽視。透過(guò)歐美國家影子銀行的發(fā)展經(jīng)驗，以及全球金融危機的慘痛教訓，只有不斷健全和強化金融監管，才能促進(jìn)“中國式”影子銀行體系持續健康發(fā)展。一是要進(jìn)一步厘清和協(xié)調各級監管機構及政府部門(mén)的職責分工，促使監管“錯位”盡快“復位”，杜絕監管真空，構建更加完善、協(xié)調、統一的監管體系；二是在監管框架內引導影子銀行資金更多地支持小微企業(yè)、“三農”等實(shí)體經(jīng)濟薄弱環(huán)節，力避“脫實(shí)就虛”，在切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展中，釋放影子銀行應有的“正向功能”；三是針對那些順應政策導向的影子銀行，給予資本充足率等差異化監管要求，增強行業(yè)發(fā)展的規范性；四是敦促影子銀行機構完善內控制度，強化信息披露和全面風(fēng)險管理，提升防控與抵御風(fēng)險能力。