日元貶值并非僅僅為了抗通縮，而是為了通過(guò)貨幣貶值，刺激日本對歐美及其他國家的出口增長(cháng)。據筆者估算，每貶值一塊日元，預計對其他國家出口額會(huì )增長(cháng)30億美元。要完全填補日本對華貿易出口的空白，日元要貶值40塊，才能達到貿易平衡，也就是說(shuō)，美元對日元匯率極有可能上漲至1比130。
近期剛剛結束的達沃斯世界經(jīng)濟論壇年會(huì )上，在加拿大、德國、韓國等國的批評聲中，日本首相經(jīng)濟顧問(wèn)竹中平藏對日本的量化寬松政策進(jìn)行了闡述，辯稱(chēng)這一政策調整的目的在于遏制國內通縮態(tài)勢，并非旨在影響日元匯率。
眾所周知，自上世紀90年代初經(jīng)濟泡沫破裂以來(lái)，日本經(jīng)濟就因物價(jià)不斷下降而深受其苦，首先是股票價(jià)格下跌，然后土地價(jià)格也跟著(zhù)下降，到后來(lái)商品和服務(wù)價(jià)格也持續下降，日本出現了典型的通貨緊縮。日本經(jīng)濟在長(cháng)達20年左右時(shí)間里一直斷斷續續地出現通貨緊縮問(wèn)題，導致經(jīng)濟陷入“失落的二十年”。安倍上任后顯示了日本當局強烈的抗通縮決心，安倍聲稱(chēng)“當局最迫切的任務(wù)是抗擊通縮，必須采取大膽的貨幣政策、靈活的財政政策以及經(jīng)濟增長(cháng)策略，從而刺激民間投資”，將通脹目標水平由此前的1%上調至2%。
日元近期的貶值幅度還不足以對抗通縮，振興經(jīng)濟，要達到日本當局設定的2%的水平，日元要貶至140。難道近期日元貶值真的只是為了抗通縮，還是另有其由？日元在不到幾個(gè)月的時(shí)間里，已經(jīng)貶值18%。筆者認為，日元貶值并非僅僅為了抗通縮，很大一部分原因是將矛頭指向中國。而這一切都是在安倍當選，入駐首相辦公室后發(fā)生的。
2012年9月，隨著(zhù)釣魚(yú)島事態(tài)的升級，中國消費者也掀起了抵制日貨的熱潮。數據顯示，2012年9月日本對華出口同比下降14.1%，當月，日本出現5490億日元（約合670億美元）逆差，與中國貿易逆差約占74%。日本的出口商沒(méi)有預料到，在中國消費者抵制日貨行為下，經(jīng)濟受到如此嚴重影響。
為了降低這一影響，安倍伙同日本央行，實(shí)行了量化寬松貨幣政策，打響了貨幣戰爭的第一槍?zhuān)詧D通過(guò)貨幣貶值，刺激對歐美及其他國家出口增長(cháng)。
日元貶值的空間究竟要多大呢？2011年日本對中國出口商品1620.4億美元，占出口商品總額的比重高達23.6%，日本對中國貿易順差463億美元，相當于日本GDP的0.8%。日本要想彌補在日中貿易中的損失，必須加快日元貶值的步伐，美元對日元匯率在1月25日盤(pán)中一度上漲至1比91.20，但這是遠遠不夠的，據筆者估算，每貶值一塊日元，預計對其他國家出口額會(huì )增長(cháng)30億美元，要完全填補日本對華貿易出口的空白，日元要貶值40塊，才能達到貿易平衡，也就是說(shuō)，美元對日元匯率極有可能上漲至1比130。
日本首相經(jīng)濟顧問(wèn)竹中平藏1月27日在達沃斯參加世界經(jīng)濟論壇年會(huì )期間表示：“日元的貶值態(tài)勢會(huì )在何時(shí)畫(huà)上句號，目前尚無(wú)定論，但許多人認為美元對日元匯率在1比95附近是一個(gè)合適的水平�！�
而內閣府副大臣西村康稔也表示，日元兌美元匯率跌至100價(jià)位不會(huì )是個(gè)問(wèn)題。
筆者估算的匯率雖然與現在相比還有一定的差距，但是過(guò)程會(huì )是相當快的。國際金融協(xié)會(huì )(IIF)在1月9日發(fā)布的一份報告中指出，日本自民黨在上月勝選重新執政后力推的所謂“安倍經(jīng)濟學(xué)”可能無(wú)助于提振日本的經(jīng)濟，卻可能反過(guò)來(lái)導致全球范圍內出現新一輪的貨幣貶值競賽。我們拭目以待。