蛇年春節一過(guò)，A股市場(chǎng)的改革措施讓人目不暇接，人民幣合格境外機構投資者（RQFII）新規即為一例。根據媒體的報道，證監會(huì )日前已經(jīng)完成《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點(diǎn)辦法》修改程序，目前正在進(jìn)行部委會(huì )簽，不久將實(shí)施。此外，臺灣投資者開(kāi)展RQFII業(yè)務(wù)事宜也將獲得進(jìn)展，操作細節正在研究中。分析人士認為，香港市場(chǎng)目前尚有高達2000億元RQFII額度可供使用，RQFII新規可望為A股市場(chǎng)引入數千億元的源頭活水。進(jìn)一步延伸開(kāi)來(lái)，RQFII不妨更進(jìn)一步，徹底放開(kāi)額度限制，通過(guò)境外資金的引入進(jìn)一步激發(fā)A股市場(chǎng)的鯰魚(yú)效應。
　　據了解，此次試點(diǎn)辦法修改將擴大RQFII機構范圍，投資機構將不僅限于基金公司和證券公司，而且其投資境內股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的2:8比例限制也將取消。這意味著(zhù)將有更多資金可以進(jìn)入A股市場(chǎng)。
　　實(shí)踐證明，RQFII的方向是完全正確的，而且還要進(jìn)一步放開(kāi)。中國證監會(huì )主席郭樹(shù)清曾提出，目前合格境外機構投資者（QFII）和RQFII占整個(gè)A股市場(chǎng)的比例約在1.5%至6%，希望未來(lái)將擴大9倍或10倍。
　　從A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，RQFII的不斷放開(kāi)，尤其是投資機構和股票投資限制的放開(kāi)，毫無(wú)疑問(wèn)能夠吸引更多的境外資金，為A股市場(chǎng)引入更多的長(cháng)期資金和穩定資金，也體現了監管層鼓勵境外長(cháng)期資金進(jìn)入的政策導向，清晰地釋放了中國資本項目將逐漸放開(kāi)的政策信號。在去年以來(lái)的這波A股反彈行情中，藍籌股一馬當先，與QFII認同藍籌股的價(jià)值并大量買(mǎi)入不無(wú)關(guān)系。境外不少機構資金都是價(jià)值投資和長(cháng)期投資的擁躉，通過(guò)RQFII引入這些源頭活水，不僅可以緩解國際熱錢(qián)撤離A股的壓力，還可以在A(yíng)股市場(chǎng)進(jìn)一步引導和強化價(jià)值投資、長(cháng)期投資的理念，減少股市的波動(dòng)性，優(yōu)化A股市場(chǎng)的投資者結構。
　　縱觀(guān)國際成熟資本市場(chǎng)，一般都不會(huì )對外資進(jìn)入設定限定門(mén)檻，A股市場(chǎng)的QFII和RQFII額度限制，包括股票投資上限等對境外資金都構成了重重障礙，即便外資看好中國經(jīng)濟的未來(lái)和A股市場(chǎng)的發(fā)展前景，也因為額度等門(mén)檻望而卻步。監管層當然有其顧慮，一是考慮到外匯流動(dòng)對中國經(jīng)濟產(chǎn)生的負面影響；二是擔心境外資金操控A股市場(chǎng)，造成大起大落的波動(dòng)。
　　中國上市公司輿情中心認為，A股市場(chǎng)的國際化趨勢不可阻擋，不妨在放開(kāi)RQFII投資機構和股票投資上限后，擇機進(jìn)一步放開(kāi)額度限制，讓境外資金更多地進(jìn)入A股市場(chǎng)，一方面，這些資金的進(jìn)入會(huì )給A股市場(chǎng)提供源源不斷的流動(dòng)性；其次，海外機構的不斷進(jìn)入，會(huì )給國內投資者提供更多的產(chǎn)品選擇，更新投資理念，同時(shí)也會(huì )促進(jìn)境內投資機構改進(jìn)投資能力，激發(fā)資產(chǎn)管理市場(chǎng)的鯰魚(yú)效應；最后，境外資金的大量進(jìn)入，會(huì )不斷豐富A股市場(chǎng)的各種交易手段，凈化股票市場(chǎng)的投資文化，讓造假做假的上市公司無(wú)立錐之地，一旦發(fā)現造假，做空的力量將讓上市公司大股東嘗到應有的苦頭。
　　A股市場(chǎng)的投資者相比前幾年已成熟很多，A股市場(chǎng)的一系列制度改革著(zhù)眼于股市的強本固基，讓各方信心倍增，乘此東風(fēng)，RQFII的放開(kāi)不妨更進(jìn)一步，取消額度限制，讓A股市場(chǎng)的開(kāi)放步伐走得更快一些。當然，為了保持A股市場(chǎng)對境外資金的吸引力，在“請進(jìn)來(lái)”的同時(shí)，還要“留得住”，比如將匯率風(fēng)險保持在可控范圍內、給境外資金穩定的回報預期等。