中國養老金缺口這一敏感話(huà)題被推到了輿論的風(fēng)口浪尖。
　　巴克萊集團在最新的分析報告中強調，由于養老金缺口不明，未來(lái)中國政府性債務(wù)水平還將受到顯著(zhù)影響�！都~約時(shí)報》援引某研究機構發(fā)布的材料稱(chēng)，未來(lái)20年中國養老金缺口將累計至10.9萬(wàn)億美元，這將導致未來(lái)中國老無(wú)所依。
　　稍早些時(shí)候，世界銀行在一份報告中指出，如按照目前的制度及模式，到2075年，中國養老保險收支缺口將高達9.15萬(wàn)億美元。與此同時(shí)，德意志銀行與中國銀行也先后公布了相應的研究結果。德銀的結論是，在不改革的情況下，養老金缺口到2020年將達到0．2%的GDP，到2050年達GDP的5．5%。中銀則稱(chēng)，到2013年，中國養老金的缺口將達到18.3萬(wàn)億元，若GDP年增長(cháng)率為6%，到2033年時(shí)養老金缺口將達到68．2萬(wàn)億元，占當年GDP的38．7%。
　　官方與研究機構的結論總有些出入。人社部最新數據顯示，截至2011年，中國城鎮基本養老保險基金總收入1.7萬(wàn)億元，總支出1.3萬(wàn)億元，年末累計結存達1.9萬(wàn)億元。人社部據此認為，養老保險基金收入大于支出。仔細辨析，研究機構更多強調中長(cháng)期缺口，而官方則著(zhù)眼于當期收支平衡。而必須承認，盡管當下養老金收支總體平衡，但已有14個(gè)省收不抵支，缺口達767億。人保部也預測，到2025年僅城市養老金缺口就達6萬(wàn)億，若加上農村養老金的巨大需求，從長(cháng)期看，官方與民間對養老金缺口的判斷方向是趨于一致的。
　　撐大養老金缺口的最主要力量來(lái)源于人口的快速老齡化。目前全國60歲以上的人口已達1.85億，占總人口13.7%，到2050年，老齡化人口將占總人口的35%。據世界銀行的研究報告，從1980年開(kāi)始，中國人口平均預期壽命每五年上升約1歲，如此趨勢在未來(lái)幾十年內仍將持續，到2050年，中國人均壽命很可能會(huì )達82歲。如按目前的退休年齡和平均壽命預期粗略估計，老年人在退休后存活的歲月中所領(lǐng)取的全部養老金大約是其退休前所繳全部養老金的十至十三倍。養老金支付壓力可見(jiàn)一斑。
　　目前養老金的正常發(fā)放主要是轉移支付�，F有三個(gè)勞動(dòng)力贍養一個(gè)老人，政府完全可采取“空賬”（達2.2萬(wàn)億元）方式即用在職職工的個(gè)人繳費（沒(méi)有進(jìn)入自己個(gè)人賬戶(hù)）替發(fā)退休者的養老金；中央財政每年拿出1000多億元補齊養老金發(fā)放不足部分。然而，到2050年，我國將變?yōu)榧s1個(gè)勞動(dòng)力贍養1個(gè)老人，贍養率大幅提高，人口替代率又趨于下降，新生勞動(dòng)力的補給不足必然使養老金增量短缺。更加重要的還在于，目前高達10余萬(wàn)億元的財政收入可形成強大的養老金“補缺”能力，但面對未來(lái)動(dòng)輒數萬(wàn)億甚至10萬(wàn)億以上的“缺口”，政府財政顯然無(wú)能為力。
　　延長(cháng)退休年齡被不少人看成是為養老金“減負”的重要政策籌碼，但據中國社科院測算，我國退休年齡每延遲一年，養老統籌基金可增長(cháng)40億元，減支160億元，每年減緩基金的缺口僅200億，對緩釋養老金支付壓力所起的作用并不大。因此，彌補養老金缺口還須有看得見(jiàn)的真金白銀。比如提高國企上交紅利比例并將一部分充作養老金。保守估計，每年國企實(shí)現利潤高達兩萬(wàn)多億，如按20%繳納社保資金，每年最少在4000億元以上。另外，今后幾年內可試點(diǎn)將中央和地方政府持有的市值約12.2萬(wàn)億元的上市國有企業(yè)股份20%至30%的上市國有企業(yè)的股份劃撥到社保。由社保長(cháng)期持有，除了股份紅利成為社保資金的補充外，社保還可以用套現收入投資于其他更有升值潛力的企業(yè)股份或其他資產(chǎn)。
　　體外“輸血”的同時(shí)還必須營(yíng)造養老金自身的“造血”功能。我國目前養老保險余額近2萬(wàn)億，但與企業(yè)年金4.1%的收益率和全國社�；�金8.4%的平均年化收益率相比，過(guò)去10年間扣除通脹率的年均收益率卻為負。而據國家審計署的審計，養老保險基金結余有95.2%集中投資于銀行活期與定期存款。因此，拓寬養老金投資渠道，尋找新的市場(chǎng)受托人，以實(shí)現養老金的保值增值是管理層必須突破的瓶頸。
　　必須指出，彌補養老金缺口還隱含著(zhù)巨大的改革公平訴求。目前機關(guān)事業(yè)單位人員不僅不用繳養老保險，而且退休后直接領(lǐng)取養老金。如廢除“雙規制”的養老金體制，不僅能平抑企業(yè)退休人員養老金僅為機關(guān)事業(yè)單位同類(lèi)人員所獲退休金的二分之一到三分之一的差距，而且能強力彌補養老金的缺口。我國今天有3000萬(wàn)事業(yè)單位職工，702.1萬(wàn)公務(wù)員，若按企業(yè)職工養老保險政策規定繳納養老金，這個(gè)群體每年可繳納上億元保險費，到2050年積累下來(lái)的養老金可達38萬(wàn)億元�；�于巨大的改革收益預期，深圳已邁開(kāi)了機關(guān)單位養老保險改革試點(diǎn)的步伐，雖仍局限于對新增公務(wù)員實(shí)行如同企業(yè)職工養老金繳納方案，但至少使人們看到了破局解題的希望。