對內充分市場(chǎng)化:調整金融結構失衡的關(guān)鍵
2013-02-28   作者:夏斌(國務(wù)院參事)  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
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  什么是中國金融的現實(shí)?我概括為“金融滯后”與“金融弱國”。從“金融弱國”向“金融強國”轉化的過(guò)程將始終與戰略過(guò)渡期相伴隨。而戰略方向的唯一選擇,是國內金融的充分市場(chǎng)化和涉外金融的有限全球化。
  中國金融戰略的核心內容有四項:人民幣匯率、資本賬戶(hù)管理、人民幣國際化和國內金融改革。在這四項內容中,國內金融改革是其他三項的基礎和條件。缺乏國內金融(包括經(jīng)濟)的進(jìn)一步改革,一切金融開(kāi)放活動(dòng)都難以推進(jìn)。因為要與全球化金融全面接軌,基本條件是國內金融充分市場(chǎng)化。
  人民幣國際化,是大國經(jīng)濟崛起的顯著(zhù)標志,因此也是中國金融戰略所謀求的核心內容。只有圍繞人民幣國際化程度的漸次推進(jìn),人民幣匯率的彈性和資本管制的放開(kāi),才存在不偏離中國經(jīng)濟利益的最后追求。但是人民幣國際化需要以資本管制的基本放開(kāi)為前提。因此,整個(gè)戰略的實(shí)施,關(guān)鍵是要處理好上述核心內容在政策操作上的力度搭配和先后次序。
  金融業(yè)對內充分市場(chǎng)化,是調整我國金融發(fā)展結構失衡與滯后的關(guān)鍵。當前金融領(lǐng)域內的各種結構失衡,在相當程度上是因為金融受到管制及競爭不充分造成的。目前金融結構中的直接、間接結構,直接融資結構中的債券信用、銀行信用結構,企業(yè)融資結構中的國有大企業(yè)與中小企業(yè)、創(chuàng )新企業(yè)結構等諸多結構失衡,均反映的是金融非市場(chǎng)化的后果。其主要體現在以下四個(gè)方面:一是在現有市場(chǎng)中,各類(lèi)金融機構市場(chǎng)準入的行政限制問(wèn)題,二是各種金融產(chǎn)品的行政審批問(wèn)題,包括債券和股票發(fā)行的行政審批,三是以市場(chǎng)化為導向、企業(yè)以各種合同形式創(chuàng )建的金融市場(chǎng)交易活動(dòng)仍處于灰色地帶,由于相關(guān)制度空白,其始終在尋求“合法化”,四是利率和保險費率等價(jià)格體系的市場(chǎng)化問(wèn)題。
  要進(jìn)一步加快金融業(yè)對內充分市場(chǎng)化的過(guò)程,必須盡快完善有問(wèn)題金融機構的市場(chǎng)化退出機制。進(jìn)一步完善破產(chǎn)法,尤其是應盡快出臺金融機構的破產(chǎn)法,實(shí)現金融機構的市場(chǎng)退出法制化和程序化。
  在加大金融消費者(中小投資者)保護力度的同時(shí),要加大對金融消費者的風(fēng)險教育,保證市場(chǎng)的公平公正運行?煽紤]設置專(zhuān)門(mén)的部門(mén)維護金融消費者的權益,防范金融機構損害消費者權益的行為發(fā)生。真正允許并且鼓勵民間資本投資國內任何金融機構。實(shí)現股票、債券等金融產(chǎn)品基本市場(chǎng)化發(fā)行,對除存在擴大金融杠桿率、影響貨幣信貸政策執行和影響境內外資流動(dòng)管理的創(chuàng )新性產(chǎn)品外,其他傳統業(yè)務(wù)產(chǎn)品的推出應一律由審批、核準轉向以備案為主。
  推動(dòng)金融市場(chǎng)要素價(jià)格市場(chǎng)化是一個(gè)長(cháng)期過(guò)程,又是一個(gè)較艱難過(guò)程,可通過(guò)發(fā)展理財市場(chǎng)逐步推動(dòng)利率市場(chǎng)化。
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