資本市場(chǎng)歷來(lái)是全國兩會(huì )引人矚目的焦點(diǎn)之一，今年自不例外。去年以來(lái)，資本市場(chǎng)政策密集，創(chuàng )新頻頻。在十八大和中央經(jīng)濟工作會(huì )議之后，全國兩會(huì )將就資本市場(chǎng)進(jìn)行怎樣的討論和思考，值得關(guān)注。
　　從十八大報告來(lái)看，在對經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全局作出整體部署的同時(shí)，報告也明確了“深化金融體制改革”、“加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)”、“加快發(fā)展民營(yíng)金融機構”、“完善金融監管，推進(jìn)金融創(chuàng )新，提高銀行、證券、保險等行業(yè)競爭力，維護金融穩定”等對資本市場(chǎng)改革發(fā)展具有重要指導意義的工作部署。在過(guò)去5年，隨著(zhù)國際金融危機的蔓延和深化，我國資本市場(chǎng)運行的環(huán)境日趨復雜，在此背景下，我國資本市場(chǎng)發(fā)展迎難而上，開(kāi)創(chuàng )了發(fā)展的新局面。
　　近年來(lái)，監管層持之以恒地推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，化解了不少歷史遺留問(wèn)題，市場(chǎng)基礎制度得到了健全，法律法規等逐步完善，抗風(fēng)險能力有了質(zhì)的提升，市場(chǎng)改革和生態(tài)正趨于改善，市場(chǎng)發(fā)展的正能量正在不斷積累�？v觀(guān)各界聲音，盡管處于不同立場(chǎng)、不同訴求，對許多具體的改革細節存在一些分歧，但是在繼續深化資本市場(chǎng)改革發(fā)展這個(gè)大方向上是一致的。而監管層的努力也逐漸顯效。當然，我國資本市場(chǎng)仍然面臨著(zhù)國內外經(jīng)濟環(huán)境的不確定性。從資本市場(chǎng)內部來(lái)看，也還存在專(zhuān)業(yè)機構投資者比例過(guò)低、散戶(hù)為主的交易結構沒(méi)有根本改變，市場(chǎng)過(guò)度投機和追漲殺跌傾向較強、各方面法治觀(guān)念及誠信意識薄弱、監管執行力和有效性有待加強的問(wèn)題。
　　當下，整個(gè)經(jīng)濟社會(huì )轉型已箭在弦上，必須從根本上轉變發(fā)展方式。落實(shí)到對資本市場(chǎng)的要求上，就是要建設一個(gè)更加成熟強大的資本市場(chǎng)，更好地發(fā)揮直接金融的作用。今年，資本市場(chǎng)有四大看點(diǎn)令人期待。
　　一是多層次資本市場(chǎng)將如何進(jìn)一步發(fā)展。具體包括創(chuàng )業(yè)板再融資規則體系、全國中小企業(yè)股份轉讓系統所覆蓋地域如何擴容、在完成清理整頓后如何繼續引導區域性股權交易市場(chǎng)規范發(fā)展，券商柜臺市場(chǎng)如何發(fā)展，機構間市場(chǎng)如何搭建，債券市場(chǎng)如何實(shí)現互聯(lián)互通等。
　　二是發(fā)行和退市制度改革的進(jìn)一步深化。目前對首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）在審企業(yè)的財務(wù)專(zhuān)項檢查工作正在進(jìn)行之中。近期對違規的投行、會(huì )計師事務(wù)所及其從業(yè)人員的懲戒措施接連公布。全國中小企業(yè)股份轉讓系統業(yè)務(wù)規則預留了“轉板”通道。去年啟動(dòng)的這一輪新股發(fā)行體制改革將走向何處，再融資審核未來(lái)將如何安排，創(chuàng )業(yè)板準入標準是否優(yōu)化，令人期待。
　　三是如何推動(dòng)長(cháng)期資金入市、壯大機構投資者隊伍。近期，財富管理行業(yè)的變革日新月異，從機構牌照式管理走向了業(yè)務(wù)牌照式管理。符合條件的證券公司、保險公司、私募基金等各類(lèi)財富管理機構均可從事公募基金業(yè)務(wù)。私募基金將納入監管范疇。未來(lái)，如何吸引和鼓勵境外養老金、慈善基金、主權基金投資我國資本市場(chǎng)，如何推動(dòng)國內養老金、住房公積金在資本市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化投資運營(yíng)，都將對我國資本市場(chǎng)的穩定發(fā)展產(chǎn)生影響。
　　四是作為資本市場(chǎng)重要主體的證券公司，下一步創(chuàng )新將走向何方。自去年5月證券公司創(chuàng )新發(fā)展研討會(huì )以來(lái)，11條創(chuàng )新措施逐步落實(shí)，行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展開(kāi)始進(jìn)入“深水區”，并開(kāi)始觸及一些基礎性的制度安排。與之相應，《證券法》、《證券公司監督管理條例》等如何適應證券行業(yè)發(fā)展的新形勢，值得研究。未來(lái)，證券公司領(lǐng)域是否如基金業(yè)一樣，從機構牌照轉向業(yè)務(wù)牌照，也是市場(chǎng)關(guān)心的熱點(diǎn)。