3月7日，參加“兩會(huì )”的證監會(huì )副主席姚剛表示，監管部門(mén)要做的是讓IPO真實(shí)，“它應該是什么樣就是什么樣，該賣(mài)多少錢(qián)就賣(mài)多少錢(qián)。土豆賣(mài)土豆的錢(qián)，蘋(píng)果賣(mài)蘋(píng)果的錢(qián)，這是我們追求的”。
　　姚剛之所以作出這樣的表態(tài)，主要基于兩方面原因。一是目前正在進(jìn)行的IPO財務(wù)檢查，二是與下一步將要進(jìn)行的IPO改革精神保持一致。證監會(huì )2月28日提出了下一步新股發(fā)行體制改革五點(diǎn)思路，首要一條就是“改進(jìn)發(fā)行條件，細化信息披露要求，逐步淡化對擬上市公司盈利能力的判斷”。市場(chǎng)人士認為，這意味著(zhù)證監會(huì )對IPO的審核從原來(lái)的“選美”向“選真”轉變。
　　在筆者看來(lái)，這其實(shí)是IPO審核的一次讓步，是證監會(huì )退而求其次的一個(gè)選擇，其目的是為了讓更多的企業(yè)能夠步入中國股市實(shí)現融資。按照原來(lái)的說(shuō)法，IPO審核是要替中國股市把關(guān)，將那些優(yōu)秀、高成長(cháng)的企業(yè)放行到A股中來(lái)。但新的提法意味著(zhù)，IPO審核不再對發(fā)行人的質(zhì)量把關(guān)了，只要“土豆賣(mài)土豆的錢(qián)、蘋(píng)果賣(mài)蘋(píng)果的錢(qián)”就行。
　　但是，證監會(huì )對IPO的審核能做到“保真”嗎？雖然正在進(jìn)行的IPO財務(wù)專(zhuān)項檢查有可能發(fā)現某些公司存在的問(wèn)題，但把發(fā)現問(wèn)題的重任寄托在專(zhuān)項檢查身上顯然是不合適的，因為專(zhuān)項檢查不可能比IPO公司上會(huì )審核更嚴格，而從過(guò)去的情況來(lái)看，即便是過(guò)會(huì )公司中也出現了不少造假甚至欺詐上市的。發(fā)審委的審核尚且不能“保真”，何況專(zhuān)項檢查？
　　如果有人認為IPO從“選美”改為“選真”，就可以遏制發(fā)行人的造假行為，那只能是一廂情愿。實(shí)際上，即便IPO改為“選真”了，發(fā)行人造假的動(dòng)力仍然存在。畢竟優(yōu)秀的公司、高成長(cháng)的公司在IPO時(shí)更能得到投資者的青睞，也更容易拿到更高的發(fā)行價(jià)格。為了達到最大化圈錢(qián)的目的，IPO公司還是更愿意把自己美化一番。
　　當然，證監會(huì )要做到“IPO真實(shí)”也不難，那就是嚴懲IPO造假行為——讓造假者傾家蕩產(chǎn)，把牢底坐穿。只有做到這一點(diǎn)，IPO造假才會(huì )失去市場(chǎng)。在追責制度沒(méi)有建立起來(lái)之前，“IPO真實(shí)”只能流于空談。