自從去年3月28日國務(wù)院決定在溫州開(kāi)展金融綜合改革以來(lái),溫州經(jīng)濟就一直聚焦在鎂光燈下。溫州金融綜合改革適逢溫州經(jīng)濟下行、信貸風(fēng)波暴露之際，試驗探索、改革成效和公共預期等因素交織在一起，引起人們廣泛關(guān)注。
試點(diǎn)以來(lái)，當溫州經(jīng)濟在下行周期中回穩重起的速度與社會(huì )期望值出現差異之后，輿論開(kāi)始慢慢轉而質(zhì)疑改革的作用和有效性。有觀(guān)點(diǎn)更是將溫州經(jīng)濟出現的問(wèn)題歸咎于金融綜合改革，或者將溫州經(jīng)濟紓困無(wú)力直接歸因于溫州金融綜合改革沒(méi)有進(jìn)展。
溫州經(jīng)濟到底怎么了？為了剖析溫州經(jīng)濟面臨的困境，找出溫州經(jīng)濟下滑的深層次原因，《第一財經(jīng)日報》專(zhuān)訪(fǎng)了中國農業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚。
溫州經(jīng)濟的困境
第一財經(jīng)日報：“溫州模式”輝煌30年之后，溫州經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入難以紓困的境地。在您看來(lái)，溫州經(jīng)濟面臨的困境何在？最近兩年溫州經(jīng)濟為何增長(cháng)乏力？
向松祚：我覺(jué)得溫州經(jīng)濟目前面臨的最大困境就是經(jīng)濟增長(cháng)乏力。2012年1~2月，溫州經(jīng)濟增速首次出現負增長(cháng)，去年前三季度GDP增速更是在浙江省內墊底。從2010年8月起，溫州規模以上工業(yè)總產(chǎn)值同比增速從29%的高位回落。
實(shí)際上，溫州經(jīng)濟下滑不是這兩年才發(fā)生的。早在2003年溫州經(jīng)濟增速就滑落到浙江省倒數第二，2004年溫州經(jīng)濟出現1.1%的負增長(cháng)。2002~2011年間溫州經(jīng)濟增速低于浙江省平均水平，基本上就處于停滯徘徊狀態(tài)。
人民銀行溫州中心支行的數據顯示，2002~2011年，溫州GDP年均增速為11.9%，平均增幅比前十年下降7.8個(gè)百分點(diǎn)，比杭州、寧波、青島和廈門(mén)四個(gè)標桿城市分別多回落4、4.7、8.2和3.7個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度十分明顯。
日報：其實(shí)經(jīng)濟增速放緩的地方不僅僅是溫州，溫州之所以引起如此廣泛的關(guān)注，還在于民營(yíng)企業(yè)資金鏈斷裂引發(fā)企業(yè)主“跑路潮”。
向松祚：你說(shuō)得很對。這也是我想講的第二個(gè)溫州經(jīng)濟面臨的困境。溫州民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)達，對溫州經(jīng)濟貢獻也很大。據統計，2011年溫州工業(yè)企業(yè)數量占比中，個(gè)體戶(hù)為77%，民營(yíng)工業(yè)企業(yè)為22%，國有、集體及三資企業(yè)僅占1%。
長(cháng)期以來(lái)，溫州民營(yíng)企業(yè)杠桿率較高，其中短期負債比例偏高。除部分自有資金外，主要來(lái)源于銀行信貸和民間借貸。據統計，2011年溫州企業(yè)資產(chǎn)負債率70%以上，而全國規模以上企業(yè)平均資產(chǎn)負債率僅為58.1%。隨著(zhù)溫州民營(yíng)企業(yè)多元化擴張，大批企業(yè)跳出本業(yè)進(jìn)入礦產(chǎn)資源、房地產(chǎn)、造船和金融投資等資金密集型行業(yè)。
日報：自從溫州金融改革以來(lái)，大家最關(guān)心的就是溫州民間借貸危機。您如何評估這個(gè)危機對溫州經(jīng)濟的影響？
向松祚：溫州民間借貸危機表明溫州金融風(fēng)險正在逐步顯現。一方面，由早期少數企業(yè)主出走逐步演變?yōu)槊耖g借貸鏈條斷裂、借貸中介倒閉的態(tài)勢。個(gè)別企業(yè)主“跑路”導致企業(yè)與銀行貸款擔保的互保圈斷裂，難以續貸。借貸危機通過(guò)互保、賒銷(xiāo)、供應鏈、相互借款等鏈條又不斷擴散和蔓延，最終形成“多米諾骨牌效應”。到2011年9月底，溫州民間借貸風(fēng)波爆發(fā)。
另一方面，隨著(zhù)出險企業(yè)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險擴散，民間借貸風(fēng)險逐步向銀行體系傳導。溫州銀行系統的不良貸款余額和不良貸款率逐月上升，不良貸款率從2011年初的0.44%上升到2012年11月末的3.43%，飆升近8倍。
溫州民間借貸風(fēng)波造成的一個(gè)嚴重后果是社會(huì )誠信度下降，人與人之間信用出現問(wèn)題使得社會(huì )交易成本趨向無(wú)窮大。由于市場(chǎng)信心尚未走出低谷，在民間借貸市場(chǎng)仍然萎縮的狀態(tài)下，擔保鏈、擔保圈斷裂風(fēng)險隱患依然存在，市場(chǎng)信心有待于穩定和恢復。
溫州經(jīng)濟下滑的深層原因
日報：溫州經(jīng)濟困境您談到短期的金融風(fēng)險，也談到長(cháng)期的經(jīng)濟停滯，這里面的深層次原因是什么？
向松祚：造成溫州經(jīng)濟困境的原因有很多，產(chǎn)業(yè)結構轉型升級滯后導致的事業(yè)支撐缺失是其重要原因。
改革開(kāi)放初期，溫州選擇生產(chǎn)與國有企業(yè)具有較強互補性、較低競爭性、較小體制和資本制約的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，并取得極大成功。這種產(chǎn)業(yè)結構演化創(chuàng )造了“溫州模式”，也形成了一定的路徑依賴(lài)性，在新形勢下由于未能進(jìn)行適應性調整，各種弊端開(kāi)始顯性化，最終由先發(fā)優(yōu)勢陷入所謂的“代際鎖定”，即一代又一代產(chǎn)業(yè)格局與交易方式的固化。
現階段溫州產(chǎn)業(yè)結構以低端制造業(yè)為主，處于產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的低端，產(chǎn)品生產(chǎn)以勞動(dòng)密集型為主，附加價(jià)值低，平均利潤只有5%左右。
溫州產(chǎn)業(yè)結構層次相對較低的同時(shí)，其產(chǎn)業(yè)規模也缺乏“質(zhì)”的內涵。溫州企業(yè)自主創(chuàng )新能力薄弱，所生產(chǎn)的皮革制品、服裝、塑料制品和打火機等產(chǎn)品缺乏核心技術(shù)和研發(fā)力，趨同現象非常嚴重。
日報：溫州企業(yè)自主創(chuàng )新能力薄弱的主要原因是什么？
向松祚：科技經(jīng)費投入強度偏低是主要原因所在。據統計，2011年溫州科技經(jīng)費投入總額57.02億元，占GDP比重為1.67%，在省內僅高于麗水，明顯低于杭州、寧波、嘉興和紹興等城市，比重居浙江省第10位；研發(fā)經(jīng)費投入36.80億元，占GDP比重為1.08%，也遠低于杭州、寧波、嘉興和紹興等城市。
由于在高端市場(chǎng)上形不成競爭力，溫州企業(yè)長(cháng)期實(shí)行“低成本，低價(jià)格”競爭策略，靠“量”的擴張而非“質(zhì)”的提升來(lái)參與國際競爭。這不僅容易引起國際貿易爭端和反傾銷(xiāo)調查，增加企業(yè)生產(chǎn)成本，制約企業(yè)轉型升級，陷入“低價(jià)低利”惡性循環(huán)，而且也造成溫州產(chǎn)業(yè)結構總體水平較低，經(jīng)濟缺乏帶動(dòng)力強的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)。
作為外向型經(jīng)濟模式的實(shí)踐者，溫州經(jīng)濟屬于典型的外向型經(jīng)濟模式，受外部影響也較大。
日報：溫州自有資金充裕，為什么沒(méi)有把錢(qián)投到自主創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)升級上？
向松祚：溫州市場(chǎng)競爭理念極為濃厚，每一分投資都希望能獲得最優(yōu)回報。在本地經(jīng)濟競爭激烈的情況下，溫州的民間資本開(kāi)始向全國乃至全球擴張，尋找新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。大量資金外流通過(guò)價(jià)值創(chuàng )造振興了資金流入地區的經(jīng)濟，而無(wú)助于溫州本地的產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化。
溫州統計局調查顯示：近十年溫州本地現有工業(yè)企業(yè)和整體外遷企業(yè)對外累計投資額至少達1025.6億元，相當于溫州本地限額以上工業(yè)性投資的52%左右。
在資本外流的同時(shí)，本地企業(yè)并沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調整，反而一些實(shí)業(yè)資本“脫實(shí)向虛、以錢(qián)炒錢(qián)”，將利潤甚至貸款投向房地產(chǎn)、煤礦等高風(fēng)險行業(yè)，不僅風(fēng)險隱患加大，并且加劇了溫州“產(chǎn)業(yè)空心化”。
產(chǎn)業(yè)資本“脫實(shí)向虛”的一個(gè)嚴重后果是助推經(jīng)濟泡沫。在實(shí)業(yè)收益率和虛擬經(jīng)濟投資收益率相差較大的情況下，大多數溫州企業(yè)受資本利潤誘惑，不能守住實(shí)業(yè)，紛紛以抵押貸款方式籌集資金，轉而投向金融和房地產(chǎn)等行業(yè)。這種域內貸款、域外投資方式，極大地推動(dòng)了溫州經(jīng)濟空心化。
日報：除了產(chǎn)業(yè)結構問(wèn)題和民間資本外溢之外，影響溫州民營(yíng)經(jīng)濟的因素還有哪些？
向松祚：溫州民營(yíng)經(jīng)濟以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主，對土地、原材料、能源和勞動(dòng)力等資源的依賴(lài)度很高，其經(jīng)濟增長(cháng)受資源要素瓶頸制約也是較大的。
煤炭、鋼鐵等所需資源都依賴(lài)“進(jìn)口”，溫州的制造業(yè)成本比其他省市高出近15%。民間資本過(guò)多還推升土地價(jià)格，此外勞動(dòng)力成本高、人力資本匱乏也是原因。溫州高學(xué)歷人才比重相對偏低，科技人員更是偏少。據統計，2011年末，溫州擁有科技人員4.86萬(wàn)人，居浙江省末位。
還需要強調的是，溫州經(jīng)濟以民營(yíng)企業(yè)為主，基本上以家族式經(jīng)營(yíng)為主。家族企業(yè)缺乏現代合作精神。溫州實(shí)體企業(yè)規模較小，中小企業(yè)家族理念根深蒂固，缺乏現代企業(yè)公司治理結構，更偏重于個(gè)人奮斗，在全國各地的160萬(wàn)溫州人大都采取獨立經(jīng)營(yíng)的形式。這不利于企業(yè)成本的降低，阻礙了產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化與產(chǎn)業(yè)結構調整，使得企業(yè)發(fā)展前景受限，最終導致許多溫州企業(yè)固守低端產(chǎn)業(yè)，各自為戰。
怎樣重振溫州經(jīng)濟
日報：綜合來(lái)看，溫州經(jīng)濟問(wèn)題的病根何在？
向松祚：溫州經(jīng)濟問(wèn)題的本質(zhì)是“溫州模式”發(fā)展30年后，因“代際鎖定”導致經(jīng)濟結構轉型升級跟不上全社會(huì )改革步伐，長(cháng)期陷入粗放式增長(cháng)困境，在國際國內經(jīng)濟形勢變化影響下衍生的一系列經(jīng)濟社會(huì )問(wèn)題。在巨大的利差面前，溫州的企業(yè)家沒(méi)有守住實(shí)業(yè)，身陷經(jīng)濟泡沫而引發(fā)民間借貸風(fēng)波，并將風(fēng)險傳導至金融領(lǐng)域。
日報：既然清楚病根所在，那么應該如何解決溫州經(jīng)濟問(wèn)題呢？
向松祚：關(guān)鍵在于打破“溫州模式”的瓶頸。
第一，產(chǎn)業(yè)轉型升級是根本出路，這是基本途徑。具體舉措，一是降低金融業(yè)等服務(wù)業(yè)的準入門(mén)檻，提高壟斷行業(yè)的競爭水平，積極引導和鼓勵民間投資流向實(shí)體經(jīng)濟領(lǐng)域，以支持經(jīng)濟轉型和結構調整的良性循環(huán)。二是加大投資，改善基礎設施和投資環(huán)境，優(yōu)化金融生態(tài)，吸引溫商回歸，努力打造良好的中小企業(yè)生存發(fā)展環(huán)境。三是將部分優(yōu)勢不再的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，大力扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展，將科技與資本密切結合，推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化。四是加快溫州的城市化步伐，解決溫州文化的相對封閉性和對外開(kāi)放的相對滯后，為城市人口和產(chǎn)業(yè)集聚、城市基礎設施建設和城市文明形成打下基礎。
第二，金融服務(wù)是有效輔助。就金融資源而言，浙江金融機構數量?jì)H次于上海和北京，金融機構信貸投放的風(fēng)險容忍程度超過(guò)金融更為發(fā)達的上海和北京。溫州應當抓住金融綜合改革先行先試的有利時(shí)機，積極探索引導民間資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟的有效途徑，創(chuàng )新金融產(chǎn)品和金融服務(wù)模式，更好地引“金融之水”灌溉“實(shí)體經(jīng)濟之田”。
政府自身要加大投入力度，建立政策性投資機構、政策性投資引導基金、政策性擔保機構，為產(chǎn)業(yè)調整升級提供政策性扶持。要鼓勵和大力發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資基金和私募股份投資基金，為科技型中小企業(yè)的成長(cháng)和傳統產(chǎn)業(yè)的轉型升級提供資金支持，加快科技成果產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化。政府還要引導金融機構支持適合本地發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，支持企業(yè)科技創(chuàng )新和節能減排。另外要拓展債券市場(chǎng)融資渠道，大力發(fā)展PE和VC等股權投資基金，引導浙商、溫商回歸投資。
第三，政府經(jīng)濟重振的戰略規劃和戰略決策是關(guān)鍵。溫州實(shí)體經(jīng)濟的重振不能僅靠金融支持，除了貨幣信貸政策外，還需要產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、土地政策等一系列政策體系的配合，單靠金融的力量遠遠不夠。政府引導合理制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰略，適當調整內外型經(jīng)濟結構比重，鼓勵和引導民營(yíng)企業(yè)加快股份制改造，重塑市場(chǎng)信心。