歐盟和IMF與塞浦路斯近日達成援助計劃，歐盟和IMF向塞浦路斯提供100億歐元緊急援助，但塞浦路斯必須向銀行儲戶(hù)征收最高9.9%的一次性存款稅，作為補償存款人將獲得銀行股權。該項存款稅方案正使塞浦路斯多家銀行面臨擠兌風(fēng)險。
　　數據顯示，去年塞浦路斯外債占GDP比例達86%，今年預計該比例將超過(guò)90%，且受金融危機影響，塞浦路斯經(jīng)濟已連續4年負增長(cháng)，其中去年四季度經(jīng)濟增長(cháng)同比下降3.1%，失業(yè)率已超過(guò)14%。同時(shí)，塞浦路斯銀行業(yè)預計擁有存款總額約700億歐元（多數為俄羅斯人的存款），約3.8倍于該國GDP，但該國銀行業(yè)持有的希臘問(wèn)題債務(wù)就達310億歐元�？梢�(jiàn)，素有東地中海不沉航空母艦之稱(chēng)的塞浦路斯，已陷入了主權債務(wù)危機與銀行業(yè)危機而面臨沉淪風(fēng)險。
　　不過(guò)，最新歐盟和IMF與塞浦路斯政府達成的援助協(xié)議，雖可暫時(shí)緩解塞浦路斯雙重危機的疊加風(fēng)險，但其負反饋鏈條早已形成，同時(shí)歐盟援助計劃加劇市場(chǎng)對塞浦路斯方案的可復制性驚恐。
　　主權債務(wù)危機使歐盟要求問(wèn)題國家減赤和增稅，而這卻遏制經(jīng)濟增長(cháng)潛力，導致經(jīng)濟和政府財政收入下降，并迫使歐盟進(jìn)一步要求問(wèn)題國家增稅和減赤；同時(shí)大量問(wèn)題國家主權債務(wù)為歐盟內部銀行系統持有，主權債務(wù)重組等必將增加歐元區銀行系統的資產(chǎn)減值，使主權債務(wù)緊縮危機與銀行危機相互強化。
　　塞浦路斯的主權債務(wù)激增在2008年金融危機后，其銀行業(yè)危機可以說(shuō)既是希臘危機的衍生品，更是歐盟遮蓋風(fēng)險式救助計劃的必然結果；因而塞浦路斯存款稅引發(fā)的多米諾骨牌效應還將映射到整個(gè)歐元區。其一，其他歐債問(wèn)題國家居民擔心，遵循歐盟救助計劃將很難擺脫債務(wù)緊縮和銀行業(yè)危機，其存款留在國內遲早會(huì )成為政府的盤(pán)中肉，轉存到德國等則是安全選擇，因而不管歐盟等如何詮釋塞浦路斯存款稅的特殊性，都很難令市場(chǎng)信服。
　　其二，市場(chǎng)擔憂(yōu)歐債風(fēng)險的埋單主體會(huì )是一個(gè)先弱國居民后強國居民的過(guò)程。即面對歐債危機，實(shí)力弱小的塞浦路斯首當其沖遭到危機沖擊，變成新的問(wèn)題國家后，進(jìn)而傳導至比塞浦路斯實(shí)力更強的歐元區國家，使之陷入主權債務(wù)危機和銀行業(yè)危機的漩渦，直至最終傳導至法國和德國。
　　當前塞浦路斯開(kāi)征存款稅給儲戶(hù)帶來(lái)的成本，要低于銀行危機對儲戶(hù)財富的侵蝕，且在1998年?yáng)|亞金融危機下，韓國等全民勒緊腰帶過(guò)日子渡難關(guān)，給歐元區問(wèn)題國家提供了借鑒，市場(chǎng)也對南歐國家居民負債享受高福利而不愿承擔責任，多有非議和指責。
　　然而，歐元區問(wèn)題國家居民是否愿意為本國債務(wù)埋單的態(tài)度必須獲得尊重，即開(kāi)征存款稅等首先應由問(wèn)題國家政府提出，并通過(guò)問(wèn)題國家議會(huì )通過(guò)，歐盟才可與援助國簽署相關(guān)協(xié)議，否則歐盟與問(wèn)題國家先簽署相關(guān)協(xié)議，然后讓問(wèn)題國家議會(huì )表決，強制要求問(wèn)題國家居民埋單，最終將是加劇歐元區金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。