近日，中國鐵路總公司正式成立。根據《國務(wù)院關(guān)于組建中國鐵路總公司有關(guān)問(wèn)題的批復》，中國鐵路總公司為中央管理的國有獨資企業(yè)，由財政部代表國務(wù)院履行出資人職責，交通運輸部、國家鐵路局依法對公司進(jìn)行行業(yè)監管。
　　近些年，我國鐵路實(shí)現了跨越式發(fā)展，但政企不分、與其他交通運輸方式在各方面銜接不暢的問(wèn)題也日益突出。事實(shí)上，從國際經(jīng)驗看，建立一個(gè)統一管理的綜合運輸體系，是防止各部門(mén)因局部利益產(chǎn)生內耗，保障公共利益最大化的必然選擇。此次中鐵總公司正式成立，是我國鐵路運輸市場(chǎng)化改革向前邁進(jìn)的關(guān)鍵一步，也標志著(zhù)我國綜合交通運輸體系建設正在逐步成型。
　　不過(guò)，形式上的政企分開(kāi)只是鐵路改革的第一步，一些長(cháng)期制約鐵路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的積弊并不會(huì )隨著(zhù)鐵道部的拆分就煙消云散，未來(lái)的鐵路改革仍有許多的歷史遺留問(wèn)題待解。其中，最令人關(guān)注的，無(wú)疑是鐵道部龐大的債務(wù)該如何解決。
　　鐵道部財務(wù)報告顯示，截至2012年第三季度，鐵道部總資產(chǎn)4.3萬(wàn)億元，總負債為2.7萬(wàn)億元，資產(chǎn)負債率高達61.81%。而根據國務(wù)院的批復，中國鐵路總公司將承繼原先以鐵道部名義簽訂的債權債務(wù)等經(jīng)濟合同、民事合同、協(xié)議等權利和義務(wù)。雖然在歷史債務(wù)問(wèn)題沒(méi)有解決前，國家對公司暫不征收國有資產(chǎn)收益，且將對鐵路公益性運輸進(jìn)行補貼，但這筆巨大的債務(wù)仍是中鐵總公司未來(lái)發(fā)展的一大包袱。
　　應該說(shuō)，從解決債務(wù)的角度看，見(jiàn)效最快的自然是國家為鐵路總公司增資，但是這種由國家買(mǎi)單的做法說(shuō)到底還是在用納稅人的錢(qián)為此前的鐵道部填窟窿，且不說(shuō)國家財政能否承擔這筆接近3萬(wàn)億元的負債，僅從形式的合法性上講，也難以服眾。
　　因此，筆者認為，目前中鐵總公司最可能通過(guò)“借新還舊”的方式逐步緩解債務(wù)壓力。盡管隨著(zhù)鐵道部的撤消，中鐵總公司將成為發(fā)行主體，但鑒于其仍有望獲得一定的政府支持，因此債券評級維持在A(yíng)AA甚至以上。不過(guò)，無(wú)論從中鐵總公司自身償債能力看，還是從近幾年銀行對鐵道債的需求來(lái)看，借新還舊的做法最多只能暫解燃眉之急，想要真正地解決債務(wù)問(wèn)題，一定要擺脫對于行政扶持的過(guò)度依賴(lài)，改變當前鐵路基建資金籌措方式集中于政府出資和債券融資的局面，用市場(chǎng)化的方式打破鐵路運營(yíng)的瓶頸。
　　在筆者看來(lái)，短期內吸引民間資本參與到鐵路投資，是改革的重要一環(huán)。這不僅能起到緩解中鐵總公司巨大負債壓力的作用，更重要的是，與國有資產(chǎn)相比，民間資本的逐利性更強，對效率的渴望更高，它們的進(jìn)入不僅將給鐵路建設和發(fā)展帶來(lái)資金，更將成為鐵路產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展過(guò)程中更具活力的市場(chǎng)主體，提升市場(chǎng)的造血能力。
　　而從長(cháng)期的角度看，未來(lái)的改革在建立健全規范的公益性線(xiàn)路和運輸補貼機制，保障鐵路運輸體系公益屬性的同時(shí)，也要按照市場(chǎng)規律，加快推進(jìn)鐵路投融資體制改革和運價(jià)改革，充分發(fā)揮中鐵總公司作為企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，通過(guò)其盈利能力的提升，來(lái)化解包括高負債在內的一系列歷史遺留問(wèn)題。