證監會(huì )換帥，肖鋼接替郭樹(shù)清任證監會(huì )主席。由于當前正處于IPO實(shí)質(zhì)暫停階段，及IPO在審企業(yè)財務(wù)報告專(zhuān)項檢查的關(guān)鍵時(shí)刻，市場(chǎng)特別關(guān)注如何重啟IPO。來(lái)自某門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的調查顯示，約七成的投票者認為新的證監會(huì )主席會(huì )加快IPO重啟。
　　郭樹(shù)清擔任證監會(huì )主席共17個(gè)月，是歷任證監會(huì )主席中任職時(shí)間最短的一位。他2011年10月29日走馬上任，上任消息宣布前的上證指數收于2473．41點(diǎn)，宣布離任前的上證指數收于2278．40點(diǎn)。若以指數漲跌來(lái)論主席，郭樹(shù)清難以獲得高分。然而，郭樹(shù)清的改革勇氣得到投資者的普遍贊賞。
　　郭任職期間，以高密集的節奏推進(jìn)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化制度改革。如今，投資者期待新主席再接再厲深化推進(jìn)證券市場(chǎng)改革。
　　對于市場(chǎng)最關(guān)注的IPO重啟，“郭氏新政”的一系列舉措與表態(tài)值得一提。其一，郭樹(shù)清公開(kāi)說(shuō)過(guò)“把投資者當傻瓜來(lái)圈錢(qián)的日子一去不復返”。其二，郭樹(shù)清在年初召開(kāi)的全國證券期貨監管工作會(huì )議上提出，將堅持從新興加轉軌的基本實(shí)際出發(fā)，堅持投資功能和融資功能完全平衡。其三，IPO自2012年9月28日浙江世寶發(fā)行后暫停至今，且正在開(kāi)展史上最嚴厲的IPO在審企業(yè)打假行動(dòng)，力求擠干財務(wù)報告水分。上述三點(diǎn)在一定程度上增強了投資者信心，是A股市場(chǎng)去年12月觸底1949點(diǎn)反彈的基礎之一。
　　肖鋼稱(chēng)將保持政策連續性，那么，首先面臨的考驗是如何重啟IPO。只要把住IPO審核關(guān)，讓圈錢(qián)者難以得逞，投資者沒(méi)必要對證監會(huì )換帥過(guò)于敏感。真正可怕的是，改革與治市沒(méi)能壓住IPO圈錢(qián)之風(fēng)。
　　有媒體報道稱(chēng)，證監會(huì )換帥消息宣布后，部分在審企業(yè)對于IPO重啟的預期產(chǎn)生了變化，對是否要撤材料持觀(guān)望態(tài)度。這表明有些在審企業(yè)心存僥幸，期待新主席早日開(kāi)閘IPO，希望審核時(shí)能夠“放一馬”。
　　很顯然，這種苗頭是投資者最為擔心的。如果IPO重啟繼續充斥著(zhù)圈錢(qián)、造假行為，如果不顧二級市場(chǎng)疲弱而再現IPO高峰，投資者信心的提振難以指望。即便監管層全力推動(dòng)引入各類(lèi)長(cháng)期資金，A股市場(chǎng)回暖也只是南柯一夢(mèng)。對投資者來(lái)說(shuō)，期待證監會(huì )警惕并壓住IPO圈錢(qián)沖動(dòng)的抬頭。這一點(diǎn)比IPO選擇在何時(shí)重啟更為重要。
　　3月31日將是中介機構對各自IPO企業(yè)的自查截止日。隨著(zhù)這個(gè)截止日期的到來(lái)，IPO在審撤單出現加速，僅3月13日就有12家擬在創(chuàng )業(yè)板上市公司被終止審查。至此，今年以來(lái)先后有42家企業(yè)被宣布終止審查。但現有的撤單消化IPO“堰塞湖”十分有限，大量IPO排隊企業(yè)仍孜孜不倦，截至15日共有847家。面對疏通IPO“堰塞湖”難題的破解，監管層實(shí)際上沒(méi)有退路，只有繼續堅持已有的改革方向。讓市場(chǎng)看到專(zhuān)項檢查的成果，并建立長(cháng)效機制，狠狠整治圈錢(qián)風(fēng)，才能提振投資者信心。
　　A股市場(chǎng)尚未從“圈錢(qián)市”轉變?yōu)椤巴顿Y市”，保護投資者利益不是一件容易事。監管層不得不面對的是，加速放行IPO比匆忙開(kāi)閘IPO的危害更大，二級市場(chǎng)將面臨相當大的沖擊。能否實(shí)現投資功能和融資功能完全平衡，對A股市場(chǎng)的未來(lái)強弱起到?jīng)Q定性影響。況且，投資者并不單純指望IPO暫停來(lái)給市場(chǎng)減壓。