高通脹能否成發(fā)達國家"救命草"
2013-03-21   作者:  來(lái)源:證券時(shí)報
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  遍觀(guān)全球經(jīng)濟,許多發(fā)達國家正在高債務(wù)、慢增長(cháng)甚至衰退的困境中苦苦掙扎。良策在何處?上任不久的世界銀行首席經(jīng)濟學(xué)家考?恕ぐ吞K19日開(kāi)出了“高通脹”藥方。
  巴蘇當天在華盛頓智庫全球發(fā)展中心發(fā)表演講時(shí)說(shuō),發(fā)達國家可以在一段時(shí)間內允許通脹水平提高,比如把通脹率目標設置在4%左右,然后再逐步使其回落。這樣有利于平衡債務(wù),減少市場(chǎng)憂(yōu)慮。
  這一建議讓人很容易聯(lián)想到世行的姊妹機構國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟學(xué)家布朗夏爾的類(lèi)似表述。其實(shí)早在2009年,布朗夏爾就在媒體公開(kāi)表示,過(guò)去二十多年低通脹、高增長(cháng)的“大穩定”時(shí)代已經(jīng)結束,建議發(fā)達國家可以考慮將通脹目標提升至4%。當時(shí),布朗夏爾此言一出,招來(lái)全球大量抨擊,專(zhuān)家認為他提出的政策建議弊大于利,將開(kāi)創(chuàng )“危險的先例”。
  三年多過(guò)去了,兩位全球權威經(jīng)濟機構的頭號經(jīng)濟思想者在此問(wèn)題上不謀而合,顯然不是巧合。這反映了當前世界經(jīng)濟形勢的艱難程度。按照巴蘇的說(shuō)法,調高通脹是“不得已的選擇”。
  根據目前的形勢,發(fā)達國家經(jīng)濟還將在較長(cháng)時(shí)間內處于動(dòng)蕩之中。世行、IMF、經(jīng)濟合作與發(fā)展組織等許多權威經(jīng)濟研究機構普遍預測,發(fā)達經(jīng)濟體的增長(cháng)停滯和衰退情況將在較長(cháng)時(shí)間存在。
  而更大的難點(diǎn)在于這些經(jīng)濟體普遍深染債務(wù)沉疴,很少甚至沒(méi)有刺激經(jīng)濟的財政空間。于是,美、歐、英、日等發(fā)達經(jīng)濟體紛紛以一輪又一輪的寬松貨幣政策作為緩兵之計。這種做法被稱(chēng)作“將債務(wù)貨幣化”。而僅靠貨幣政策還不足以達到減債務(wù)和促增長(cháng)的重任。
  全球經(jīng)濟和金融史研究專(zhuān)家卡門(mén)·萊因哈特和哈佛大學(xué)教授肯尼思·羅格夫指出,歷史上債務(wù)危機的最終解決途徑通常指向通貨膨脹。傳統上認為,2%的通脹率是健康和可控的,F在要把這一幅度翻番,其目標指向不言而明。世行和IMF首席經(jīng)濟學(xué)家如今出面公開(kāi)講高通脹,透露了國際經(jīng)濟決策者政策轉向的信號,體現了引導市場(chǎng)預期的用意。
  在許多經(jīng)濟學(xué)家看來(lái),增發(fā)貨幣,推升通脹都屬于“飲鴆止渴”之舉。因為,一旦通脹出籠,若想控制住這頭“怪獸”將極為艱巨,經(jīng)濟出現“滯脹”的可能性很大,這在歷史上不乏先例。從民眾的角度考慮,決策者以高通脹治經(jīng)濟無(wú)異于從百姓口袋里搶錢(qián)。
  當前發(fā)達經(jīng)濟體的困局是其長(cháng)期“寅吃卯糧”政策的惡果。高通脹這棵救命稻草即便能夠發(fā)揮些作用,終究也是脆弱的。(據新華社電)
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