反彈要看藍籌股有沒(méi)有“第二春”
2013-03-22   作者:張煒  來(lái)源:中國經(jīng)濟時(shí)報
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  被譽(yù)為“預測帝”的股市拐點(diǎn)指標創(chuàng )建者狄馬克似乎很神奇,他3月19日稱(chēng)上證指數在20日或21日跌破2232點(diǎn)后就會(huì )反彈,20日A股市場(chǎng)果然放量長(cháng)陽(yáng),上證指數大漲2.66%并重返2300點(diǎn)大關(guān)。21日上證指數小幅上漲0.30%。投資者期盼反彈走得更遠,可實(shí)際上,反彈究竟能否如愿以?xún),關(guān)鍵在于藍籌股有沒(méi)有“第二春”。
  20日的反彈中,上證指數創(chuàng )出1月15日以來(lái)最大的單日漲幅。股指之所以反彈強勢,得益于權重股集體發(fā)力,滬市前30大權重股無(wú)一下跌。藍籌股云集的上漲50指數上漲4.09%,明顯跑贏(yíng)了當日的上證指數。
  對此,有評論認為這是典型的“郭式行情”。郭樹(shù)清一再強調“藍籌股具備罕見(jiàn)投資價(jià)值”,鼓勵投資者進(jìn)行長(cháng)期投資和價(jià)值投資,大力引入QFII等長(cháng)期資金,帶來(lái)了去年12月觸底1949點(diǎn)后的藍籌股重估行情。20日的上漲再度以藍籌股、權重股為核心,有助于重拾市場(chǎng)信心。
  肖鋼接替郭樹(shù)清任證監會(huì )主席,或許新的領(lǐng)導在風(fēng)格上有差異性,但“藍籌股具備罕見(jiàn)投資價(jià)值”是不爭的事實(shí)。目前市場(chǎng)上,一大批藍籌股仍屬于 “沉睡中的獅子”,其中低于10倍市盈率的有不少,銀行股的平均市盈率只有6倍多。盡管這些藍籌股去年12月以來(lái)出現一定幅度的反彈,但整體上還處于股價(jià)底部,中長(cháng)期投資的安全邊際較高。
  通過(guò)比較可發(fā)現,藍籌股的表現搶眼,卻不及中小盤(pán)股強勢。截至3月21日,上證指數、上漲50指數、創(chuàng )業(yè)板指、中小板指較去年12月3日收盤(pán)的累計漲幅分別為18.60%、24.16%、48.69%、30.88%。尤其在蛇年春節后,藍籌股被調整的陰霾籠罩,創(chuàng )業(yè)板指和中小板指雙雙在3月上旬創(chuàng )反彈新高。
  然而,對藍籌股來(lái)說(shuō),安全邊際較高是其最大的優(yōu)勢。相比之下,中小盤(pán)股估值偏高,且面臨的解禁股套現壓力較大。即便再現2010年那樣中小盤(pán)股逆市走強,也難以改變A股市場(chǎng)整體面貌。要想迎來(lái)狄馬克所預測的反轉大漲,還靠“沉睡的獅子”——藍籌股醒來(lái)。
  監管層繼續推動(dòng)引入長(cháng)期資金,新入市的資金對藍籌股有一定的投資需求。理柏中國的一項統計顯示,截至2月末,納入統計的QFII中國 A股基金獲得平均11.7%的收益,表現明顯優(yōu)于內地股票型基金。據分析,QFII基金更加偏好低估值的行業(yè)龍頭股,是其前兩個(gè)月表現出色的主因。
  再從新批的QFII來(lái)看,國家外管局今年前兩月批準了19家QFII的投資額度,共計34.1億美元,遠高于去年同期的7億美元。一般認為,在當前經(jīng)濟復蘇不是特別強勁的時(shí)候,QFII等長(cháng)期資金配置藍籌股更為安全,且逆市走強的中小盤(pán)股及題材股容量偏小,不利于大資金運作。
  21日公布的匯豐3月制造業(yè)PMI指數預覽值為51.7,相比2月份的50.4大幅走高,已經(jīng)連續5個(gè)月在臨界值上,表明中國經(jīng)濟仍在逐步復蘇的過(guò)程之中。與此同時(shí),專(zhuān)家稱(chēng),短期內國內通脹率繼續向上的可能性不大,預測3月份CPI增速或為2.5%左右。匯豐大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示,通脹水平良好受控,也為中國政府保持政策相對寬松,支持經(jīng)濟增長(cháng)提供了空間。
  PMI和CPI數據的相對樂(lè )觀(guān),有利于藍籌股醞釀“第二春”?蓮漠斍皝(lái)看,藍籌股的“第二春”有不確定性,未必能夠再像去年12月那樣連續上演逼空行情。由于大盤(pán)距離前期2440點(diǎn)附近的高點(diǎn)較近,不少分析擔心,大盤(pán)二次反攻的高度比較有限,不能排除M頭形態(tài)。特別是隨著(zhù)IPO重啟預期的增強,市場(chǎng)震蕩或將加劇。
  由此可見(jiàn),藍籌股的“第二春”也許不是一波飆升力度強勁的短線(xiàn)行情,但其中長(cháng)期逐漸修復估值,將對今年股市能否有較好表現起到?jīng)Q定性的作用。
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