美國“次貸”危機以來(lái)，影子銀行理論與實(shí)踐問(wèn)題逐步成為國內外學(xué)術(shù)界關(guān)注和重點(diǎn)研究的對象。其中，關(guān)于影子銀行的風(fēng)險積聚、傳導、擴散機制及其監管問(wèn)題的研究最為引人注目。隨著(zhù)國內理論界對影子銀行研究的深入及影子銀行業(yè)務(wù)在國內的蓬勃發(fā)展，影子銀行的風(fēng)險與監管問(wèn)題成為社會(huì )各界備受關(guān)注的熱點(diǎn)。
　　對于當前的影子銀行概念，保羅·克魯格曼2008年曾將影子銀行描述為通過(guò)財務(wù)杠桿操作，持有大量證券和復雜金融工具的非銀行金融機構，其組成主要是投資銀行、經(jīng)紀商、私募股權、對沖基金、保險公司、貨幣市場(chǎng)基金、結構性投資工具及非銀行抵押貸款機構。
　　在美國市場(chǎng)上，影子銀行伴隨著(zhù)資產(chǎn)證券化的腳步產(chǎn)生。影子銀行通過(guò)資產(chǎn)證券化實(shí)現風(fēng)險的轉移，完成信貸市場(chǎng)與證券市場(chǎng)的對接，并且通過(guò)多樣化金融工具的交易，向企業(yè)、個(gè)人和金融機構提供流動(dòng)性。信用轉換、期限轉換和流動(dòng)性轉換是其基本功能，同時(shí)由于缺少央行的流動(dòng)性擔保和公共部門(mén)的信用擔保隱藏著(zhù)巨大風(fēng)險。
　　金融危機之后，影子銀行的運作機制、風(fēng)險傳導途徑及引發(fā)金融危機的過(guò)程受到各界學(xué)者的廣泛關(guān)注。對影子銀行體系進(jìn)行系統研究，從其運行和作用機制來(lái)看，影子銀行在提供流動(dòng)性轉換、期限轉換和風(fēng)險分擔的同時(shí)，其高杠桿運作、期限錯配等固有特性使其存在不容忽視的風(fēng)險。
　　影子銀行迅速發(fā)展卻游離于金融審慎監管框架之外，在金融體系內部積累了巨大的內生性風(fēng)險。2007年金融危機的爆發(fā)暴露出美國對影子銀行的監管存在疏漏，金融監管體系并沒(méi)有覆蓋整個(gè)金融系統，存在監管缺位與監管空白。危機發(fā)生以來(lái)，影子銀行的宏觀(guān)審慎監管問(wèn)題受到重視，提出了一系列加強影子銀行體系監管的舉措建議。國際組織和歐美各國政府開(kāi)始考慮將影子銀行系統納入金融監管，相繼出臺了一系列旨在強化影子銀行監管的法律法規和監管指引，并對巴塞爾協(xié)議進(jìn)行了修訂和完善，形成了巴塞爾協(xié)議Ⅲ。
　　近年來(lái)中國的影子銀行體系融資規模迅速膨脹，影子金融體系發(fā)展存在著(zhù)安全隱患，國內學(xué)者呼吁強化影子銀行體系監管刻不容緩，提早將其納入宏觀(guān)審慎監管范圍以防范未來(lái)風(fēng)險。影子銀行是金融創(chuàng )新的產(chǎn)物，屬于高端金融范疇。受現實(shí)條件的限制，已有的研究對影子銀行體系信用創(chuàng )造與貨幣擴張機制，并由此帶來(lái)的風(fēng)險尚未形成一致的認識。實(shí)踐中，對影子銀行體系運行機理和風(fēng)險監測缺乏有效的技術(shù)性方法，理論研究中的定量研究，尤其是模型構建還比較滯后。因此，對影子銀行的未來(lái)關(guān)注重點(diǎn)應集中于如何構建影子銀行的信用規模與風(fēng)險監測模型，夯實(shí)影子銀行信用擴張機制的理論基礎，設計影子銀行風(fēng)險監控體系和提升金融監管的效率等。
　　首先是影子銀行體系信用規模與風(fēng)險估測方法。影子銀行體系的快速發(fā)展改變了社會(huì )融資結構和機制，其信用創(chuàng )造機制和貨幣供給機制，影響著(zhù)信貸調控和貨幣政策調控的效果，積聚著(zhù)系統性金融風(fēng)險。貨幣當局須全面考慮如何調控影子銀行體系的信用擴張規模、如何評估影子銀行體系的風(fēng)險累積程度，而要有效監測規模與風(fēng)險，就需要構建相應的指標體系和方法體系。
　　其次，影子銀行市場(chǎng)融資搜尋不匹配機制下，高利率引發(fā)的系統性風(fēng)險監管問(wèn)題。影子銀行體系內部形成的信用市場(chǎng)，借貸雙方如何配對，在市場(chǎng)上搜尋過(guò)程和機制是什么，尤其是對于以信托、租賃、投資銀行、擔保公司、資產(chǎn)管理公司等為代表的國內影子銀行市場(chǎng)，由于搜尋不匹配導致隨機定價(jià)盛行，高利率風(fēng)險無(wú)法監管，最終引致局部地區信用危機。因此，基于搜尋理論研究影子銀行市場(chǎng)的融資搜尋匹配問(wèn)題，以及監管當局如何監控不搜尋不匹配下產(chǎn)生的高利率風(fēng)險問(wèn)題，充分揭示融資過(guò)程中的搜尋機制，對于提高金融監管效率具有重要理論意義和實(shí)踐價(jià)值。
　　第三，影子銀行與宏觀(guān)審慎監管方面需要重點(diǎn)關(guān)注。影子銀行體系的治理是全球監管者共同關(guān)注的問(wèn)題，與國外影子銀行體系相比，我國的影子銀行體系在存在形態(tài)、融資模式、金融工具、業(yè)務(wù)屬性、風(fēng)險傳遞方面具有其特殊性。在有效規范金融產(chǎn)品創(chuàng )新、推進(jìn)資產(chǎn)證券化進(jìn)程、發(fā)展民間多渠道融資等方面需要謹慎，對其可能產(chǎn)生的風(fēng)險要做好預警分析，規范各種準金融機構，如小額信貸公司、擔保公司、典當行、資本管理公司等機構的資金運作，加強對準金融機構的信息披露要求，將影子銀行體系全面納入宏觀(guān)審慎監管框架。