證監會(huì )日前發(fā)公告稱(chēng)：證監會(huì )在全國中小企業(yè)股份轉讓系統有限責任公司辦公地點(diǎn)設行政許可受理窗口，專(zhuān)門(mén)受理非上市公眾公司申請股票公開(kāi)轉讓、定向發(fā)行的申請。在筆者看來(lái)，這則看似不起眼的公告或許是在傳遞一個(gè)重要信號：IPO排隊等上市的公司大可不必去擁堵的主板，去新三板或許是另一種選擇。
　　今年１月，證監會(huì )啟動(dòng)了800多家IPO在審企業(yè)財務(wù)報告專(zhuān)項檢查工作。此次財務(wù)核查不僅可以防止企業(yè)上市后業(yè)績(jì)變臉，也是一種減容的手段，將使IPO“堰塞湖”現象得到緩解。然而，新股發(fā)行不可能長(cháng)期關(guān)門(mén)審查，早晚要開(kāi)閘。在筆者看來(lái)，證監會(huì )專(zhuān)窗受理新三板，正是在開(kāi)閘前另開(kāi)了一個(gè)口子——那些自查都查不下去的公司，不妨去新三板吧，那里的大門(mén)已經(jīng)敞開(kāi)了。
　　誠然，目前IPO排隊企業(yè)都是想上主板市場(chǎng)的，原因是主板和新三板有本質(zhì)的區別：從融資的規模效應來(lái)講，二者無(wú)疑有一定的差距；從品牌傳播角度看，主板的市場(chǎng)傳播力度也比新三板大很多；此外，如果企業(yè)上了新三板之后，再想上主板也還有一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。不過(guò)，如果IPO排隊企業(yè)有自知之明，根據自身公司的情況、規模的大小、上市融資的需求等角度出發(fā)，選擇去新三板不啻為一種明智之舉。此舉也確實(shí)可以分流一批核查不過(guò)關(guān)的IPO企業(yè)。
　　不過(guò)，如果證監會(huì )此舉意在分流IPO的話(huà)，要考慮到這是無(wú)法從根本上解決IPO“堰塞湖”問(wèn)題的。新三板對企業(yè)掛牌不設財務(wù)指標，依法設立且存續滿(mǎn)兩年、業(yè)務(wù)明確且具有持續經(jīng)營(yíng)能力、公司治理機制健全、有主辦券商推薦并持續督導的企業(yè)，均可到新三板申請掛牌；新三板掛牌企業(yè)如果要到滬深交易所上市，可以直接向交易所申請，無(wú)需再審核。如果一些退下來(lái)的“濫竽”公司去新三板繞一下又回到主板，就很難保證上市公司的質(zhì)量。新三板真正需要做的是吸引更多的創(chuàng )新性企業(yè)、高科技企業(yè)，而不是去分流IPO。