IPO核查“認認真真”走過(guò)場(chǎng)?
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2013-03-26 作者:應健中 來(lái)源:上海金融報
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本周是IPO排隊公司財務(wù)自查的最后一周,從現在開(kāi)始,那些排隊公司開(kāi)始陸陸續續按照要求向證監會(huì )提交自查報告了,由于3月底最后兩天是周末,有關(guān)部門(mén)也表示將加班接收材料。 最新數據是,從年初到現在,已經(jīng)有48家公司自覺(jué)退出,現在排隊公司還有841家,退出公司所占比例只剛過(guò)5%。當初財務(wù)核查開(kāi)始時(shí),大家期盼有三分之一公司退出,現在似乎與當初的期望相去甚遠。由于大多數公司堅信自己無(wú)瑕疵,選擇繼續申報,所以3月末的IPO景象依然壯觀(guān),證監會(huì )所在區域附近酒店人滿(mǎn)為患,附近專(zhuān)營(yíng)文印業(yè)務(wù)的公司加班連軸轉,忙了三個(gè)月,IPO隊伍依然保持著(zhù)原來(lái)的規模,據測算,這841家公司送上來(lái)的材料,堆起來(lái)將超過(guò)400米,堪比上海金茂大廈的高度,那么多文字材料誰(shuí)看?怎么看?能看出問(wèn)題?天曉得! 這是一場(chǎng)博弈,一場(chǎng)貓和老鼠的游戲,“貓”只有一個(gè),“老鼠”一大堆,這也就成了一個(gè)有趣的博弈,F在的規則是,自己發(fā)覺(jué)有問(wèn)題退出,半年后依然還可以重新申報,如果在核查中被“斃”掉,那就徹底拜拜了。以此而論,那退出的48家公司也許只是權宜之計,避開(kāi)這個(gè)風(fēng)頭,也許還會(huì )卷土重來(lái),而還在隊伍中堅持的841家公司,都抱著(zhù)僥幸心理,即便這個(gè)隊伍被砍掉三分之一,那還有三分之二成功的概率,所以,接下來(lái)要關(guān)注的是這個(gè)概率是多少。 在過(guò)往三年多時(shí)間中,上市了1000多家上市公司,在這個(gè)群體中,偉大的公司至今還沒(méi)出現,瀕臨倒閉的公司已經(jīng)開(kāi)始浮出了水面,相信在過(guò)往的審核中,也是很認真地進(jìn)行書(shū)面審核的,但即便再認真,還是有大量劣質(zhì)公司混跡于市,可見(jiàn)靠這種書(shū)面來(lái)、書(shū)面去的審核還是解決不了問(wèn)題,F在IPO的申報,書(shū)面要求可謂規范,規范到什么程度:A4紙的規格有要求,統一字體、排版統一行距和間隔、統一表格、統一計算口徑、統一語(yǔ)言表述……這種文牘主義的要求,到最后誰(shuí)對這些最清楚,說(shuō)出來(lái)您別見(jiàn)笑證監會(huì )邊上那些專(zhuān)做IPO生意的文印公司中的打字員小姑娘,你跟她們關(guān)系通融一點(diǎn),她們可以幫你將文本改得毫無(wú)瑕疵,打字員小姑娘比保薦人還內行啊。對市場(chǎng)而言,這樣的審核又有什么意義呢。 841家公司接下來(lái)3個(gè)月將接受證監會(huì )核查,這核查真是內行看門(mén)道、外行看熱鬧,行業(yè)五花八門(mén)、產(chǎn)品千差萬(wàn)別,通過(guò)核查要砍掉一大批公司,談何容易。最終結果恐怕還是所有的人都認認真真走過(guò)場(chǎng)。實(shí)際上,不必將IPO當作洪水猛獸,3年前重啟IPO之時(shí),市場(chǎng)也嚇得不輕,但真到新股發(fā)行時(shí),市場(chǎng)卻熱鬧非凡,現在最需要做的事,是激活二級市場(chǎng),只有二級市場(chǎng)呈牛市走勢,IPO才能順利推出,而一個(gè)走勢病秧秧的市場(chǎng),即便對排隊公司核查得很到位,新股還是難以發(fā)行。
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